|
DataMuseum.dkPresents historical artifacts from the history of: Q1 computer |
This is an automatic "excavation" of a thematic subset of
See our Wiki for more about Q1 computer Excavated with: AutoArchaeologist - Free & Open Source Software. |
top - metrics - download
Length: 9702 (0x25e6)
Types: Q1_HexDump, reclen=462
Notes: q1file
Names: »DI«
└─⟦9fc91e1bc⟧ Bits:30008738 DDMQ1-0180_TEXT_ORD_JOBBET_PLUGGET
└─⟦this⟧ »DI«
0x0000…01ce (0,) 0d 0d 0d 0d 0d 0d 0d 0d 0d 0d 05 46 61 6b 74 61 20 6f 6d 20 6f 70 74 69 6f 6e 65 72 2e 04 0d 0d 53 61 6d 6d 61 6e 73 74 7b 6c 6c 74 20 61 76 0d 48 7d 6b 61 6e 20 53 74 65 6e 68 61 72 64 74 2c ┆ Fakta om optioner. Sammanställt av Håkan Stenhardt,┆ 0x0000…01ce 0d 55 74 76 65 63 6b 6c 69 6e 67 73 20 41 42 20 53 65 72 76 69 73 65 6e 2e 0d 0d 0d 0d 0d 0d 0d 0d 0d 0d 0d 0d 0d 0d 0d 0d 43 6f 70 79 72 69 67 68 74 20 48 7d 6b 61 6e 20 53 74 65 6e 68 61 72 ┆ Utvecklings AB Servisen. Copyright Håkan Stenhar┆ 0x0000…01ce 64 74 2e 19 05 31 2e 20 49 6e 6c 65 64 6e 69 6e 67 04 0d 0d 49 20 73 6c 75 74 65 74 20 61 76 20 6d 61 6a 20 31 39 38 35 20 66 7d 72 20 76 69 20 73 61 6e 6e 6f 6c 69 6b 74 20 73 65 20 64 65 20 ┆dt. 1. Inledning I slutet av maj 1985 får vi sannolikt se de ┆ 0x0000…01ce 66 7c 72 73 74 61 20 73 74 61 6e 64 61 72 64 69 73 65 72 61 64 65 20 6b 7c 70 6f 70 74 69 6f 6e 65 72 6e 61 20 69 20 53 76 65 72 69 67 65 20 67 65 73 20 75 74 2e 20 44 65 72 61 73 20 75 6e 64 ┆första standardiserade köpoptionerna i Sverige ges ut. Deras und┆ 0x0000…01ce 65 72 6c 69 67 67 61 6e 64 65 20 73 7b 6b 65 72 68 65 74 65 72 20 6b 6f 6d 6d 65 72 20 61 74 74 20 76 61 72 61 20 73 65 78 20 61 76 20 64 65 20 6d 65 73 74 20 6f 6d 73 61 74 74 61 20 61 6b 74 ┆erliggande säkerheter kommer att vara sex av de mest omsatta akt┆ 0x0000…01ce 69 65 72 6e 61 20 70 7d 20 53 74 6f 63 6b 68 6f 6c 6d 73 20 66 6f 6e 64 62 7c 72 73 2e 20 44 65 74 20 62 6c 69 72 20 56 6f 6c 76 6f 20 42 2c 20 41 73 74 72 61 2c 20 42 6f 6c 69 64 65 6e 20 41 ┆ierna på Stockholms fondbörs. Det blir Volvo B, Astra, Boliden A┆ 0x0000…01ce 2c 20 53 43 41 20 42 2c 20 41 74 6c 61 73 20 43 6f 70 63 6f 20 6f 63 68 20 53 6b 61 6e 64 69 61 2e 20 49 20 76 61 72 6a 65 20 61 6b 74 69 65 20 67 65 73 20 65 6e 20 70 6c 75 73 6f 70 74 69 6f ┆, SCA B, Atlas Copco och Skandia. I varje aktie ges en plusoptio┆ 0x0000…01ce 6e 20 6f 63 68 20 65 6e 20 6d 69 6e 75 73 ┆n och en minus┆ 0x01ce…039c (1,) 6f 70 74 69 6f 6e 20 75 74 20 66 7c 72 20 76 61 72 6a 65 20 6c 7c 70 74 69 64 20 73 6f 6d 20 62 6c 69 72 20 74 72 65 2c 20 73 65 78 20 6f 63 68 20 6e 69 6f 20 6d 7d 6e 61 64 65 72 2e 20 45 66 ┆option ut för varje löptid som blir tre, sex och nio månader. Ef┆ 0x01ce…039c 74 65 72 20 64 65 6e 20 66 7c 72 73 74 61 20 74 72 65 6d 7d 6e 61 64 65 72 73 70 65 72 69 6f 64 65 6e 20 69 6e 74 72 6f 64 75 63 65 72 61 73 20 7b 76 65 6e 20 73 7b 6c 6a 6f 70 74 69 6f 6e 65 ┆ter den första tremånadersperioden introduceras även säljoptione┆ 0x01ce…039c 72 2e 0d 0d 56 69 20 76 69 6c 6c 20 67 7b 72 6e 61 20 6d 65 64 76 65 72 6b 61 20 74 69 6c 6c 20 61 74 74 20 61 6c 6c 61 20 74 76 65 6b 73 61 6d 68 65 74 65 72 20 6e 7b 72 20 64 65 74 20 67 7b ┆r. Vi vill gärna medverka till att alla tveksamheter när det gä┆ 0x01ce…039c 6c 6c 65 72 20 6e 6f 6d 65 6e 6b 6c 61 74 75 72 65 6e 20 75 6e 64 61 6e 72 7c 6a 73 2c 20 6f 63 68 20 76 7b 6c 6a 65 72 20 61 74 74 20 69 20 64 65 74 74 61 20 73 61 6d 6d 61 6e 68 61 6e 67 20 ┆ller nomenklaturen undanröjs, och väljer att i detta sammanhang ┆ 0x01ce…039c 69 6e 67 7d 65 6e 64 65 20 66 7c 72 6b 6c 61 72 61 20 62 65 67 72 65 70 70 65 6e 2e 20 4f 70 74 69 6f 6e 65 72 6e 61 20 6b 6f 6d 6d 65 72 20 61 74 74 20 68 61 6e 74 65 72 61 73 20 69 20 68 75 ┆ingående förklara begreppen. Optionerna kommer att hanteras i hu┆ 0x01ce…039c 6e 64 72 61 74 61 6c 2c 20 64 7b 72 20 76 61 72 6a 65 20 6f 70 74 69 6f 6e 20 67 65 72 20 72 7b 74 74 65 6e 20 61 74 74 20 6b 7c 70 61 20 65 6c 6c 65 72 20 73 7b 6c 6a 61 20 65 6e 20 61 6b 74 ┆ndratal, där varje option ger rätten att köpa eller sälja en akt┆ 0x01ce…039c 69 65 2e 20 49 6e 6c 7c 73 65 6e 20 61 76 20 65 6e 20 6f 70 74 69 6f 6e 73 70 6f 73 74 20 67 7b 6c 6c 65 72 20 73 7d 6c 65 64 65 73 20 65 74 74 68 75 6e 64 72 61 20 61 6b 74 69 65 72 2e 20 41 ┆ie. Inlösen av en optionspost gäller således etthundra aktier. A┆ 0x01ce…039c 6c 6c 61 20 65 78 65 6d 70 65 6c 20 6e 65 ┆lla exempel ne┆ 0x039c…056a (2,) 64 61 6e 20 62 61 73 65 72 61 73 20 70 7d 20 64 65 74 74 61 2e 0d 0d 19 05 32 2e 20 44 65 66 69 6e 69 74 69 6f 6e 65 72 3a 04 0d 0d 05 4f 70 74 69 6f 6e 3a 04 20 45 6e 20 72 7b 74 74 69 67 68 ┆dan baseras på detta. 2. Definitioner: Option: En rättigh┆ 0x039c…056a 65 74 2c 20 6d 65 6e 20 69 6e 74 65 20 73 6b 79 6c 64 69 67 68 65 74 2c 20 66 7c 72 20 6f 70 74 69 6f 6e 73 69 6e 6e 65 68 61 76 61 72 65 6e 20 61 74 74 20 69 6e 6f 6d 20 65 6e 20 62 65 73 74 ┆et, men inte skyldighet, för optionsinnehavaren att inom en best┆ 0x039c…056a 7b 6d 64 20 74 69 64 73 70 65 72 69 6f 64 20 6b 7c 70 61 20 65 6c 6c 65 72 20 73 7b 6c 6a 61 20 6e 7d 67 6f 74 20 76 7b 72 64 65 66 7c 72 65 6d 7d 6c 20 74 69 6c 6c 20 65 74 74 20 69 20 66 7c ┆ämd tidsperiod köpa eller sälja något värdeföremål till ett i fö┆ 0x039c…056a 72 76 7b 67 20 75 70 70 67 6a 6f 72 74 20 70 72 69 73 2e 0d 0d 05 4b 7c 70 6f 70 74 69 6f 6e 3a 04 20 45 6e 67 20 63 61 6c 6c 20 6f 70 74 69 6f 6e 2e 20 47 65 72 20 69 6e 6e 65 68 61 76 61 72 ┆rväg uppgjort pris. Köpoption: Eng call option. Ger innehavar┆ 0x039c…056a 65 6e 20 72 7b 74 74 65 6e 20 61 74 74 20 6b 7c 70 61 20 65 6e 20 76 69 73 73 20 76 61 72 61 2c 20 75 6e 64 65 72 20 65 6e 20 76 69 73 73 20 74 69 64 73 70 65 72 69 6f 64 2c 20 74 69 6c 6c 20 ┆en rätten att köpa en viss vara, under en viss tidsperiod, till ┆ 0x039c…056a 65 74 74 20 76 69 73 73 74 20 70 72 69 73 20 2d 20 6f 6d 20 68 61 6e 20 76 69 6c 6c 2e 0d 0d 05 53 7b 6c 6a 6f 70 74 69 6f 6e 3a 04 20 45 6e 67 20 70 75 74 20 6f 70 74 69 6f 6e 2e 20 47 65 72 ┆ett visst pris - om han vill. Säljoption: Eng put option. Ger┆ 0x039c…056a 20 69 6e 6e 65 68 61 76 61 72 65 6e 20 72 7b 74 74 65 6e 20 61 74 74 20 73 7b 6c 6a 61 20 65 6e 20 76 69 73 73 20 76 61 72 61 2c 20 75 6e 64 65 72 20 65 6e 20 76 69 73 73 20 74 69 64 73 70 65 ┆ innehavaren rätten att sälja en viss vara, under en viss tidspe┆ 0x039c…056a 72 69 6f 64 2c 20 74 69 6c 6c 20 65 74 74 ┆riod, till ett┆ 0x056a…0738 (3,) 20 76 69 73 73 74 20 70 72 69 73 20 2d 20 6f 6d 20 68 61 6e 20 76 69 6c 6c 2e 0d 0d 20 20 13 05 45 78 65 6d 70 65 6c 3a 04 20 45 6e 20 6f 70 74 69 6f 6e 20 61 74 74 20 6b 7c 70 61 20 68 75 6e ┆ visst pris - om han vill. Exempel: En option att köpa hun┆ 0x056a…0738 64 72 61 20 61 6b 74 69 65 72 20 69 20 41 42 43 20 74 69 6c 6c 20 65 74 74 20 76 69 73 73 74 20 70 72 69 73 20 7b 72 20 65 6e 20 6b 7c 70 6f 70 74 69 6f 6e 2e 20 45 6e 20 6f 70 74 69 6f 6e 20 ┆dra aktier i ABC till ett visst pris är en köpoption. En option ┆ 0x056a…0738 61 74 74 20 73 7b 6c 6a 61 20 68 75 6e 64 72 61 20 61 6b 74 69 65 72 20 69 20 41 42 43 20 7b 72 20 65 6e 20 73 7b 6c 6a 6f 70 74 69 6f 6e 2e 18 30 0d 0d 05 53 74 61 6e 64 61 72 64 69 73 65 72 ┆att sälja hundra aktier i ABC är en säljoption. 0 Standardiser┆ 0x056a…0738 61 64 20 6b 7c 70 2d 65 6c 6c 65 72 20 73 7b 6c 6a 6f 70 74 69 6f 6e 3a 04 20 44 65 6e 20 74 79 70 20 61 76 20 6f 70 74 69 6f 6e 65 72 20 73 6f 6d 20 6b 6f 6d 6d 65 72 20 61 74 74 20 66 7c 72 ┆ad köp-eller säljoption: Den typ av optioner som kommer att för┆ 0x056a…0738 6d 65 64 6c 61 73 20 61 76 20 4f 70 74 69 6f 6e 73 6d 7b 6b 6c 61 72 6e 61 20 41 42 2e 0d 0d 05 4f 6e 6f 74 65 72 61 64 20 6b 7c 70 2d 65 6c 6c 65 72 20 73 7b 6c 6a 6f 70 74 69 6f 6e 3a 04 20 ┆medlas av Optionsmäklarna AB. Onoterad köp-eller säljoption: ┆ 0x056a…0738 44 65 6e 20 74 79 70 20 61 76 20 6f 70 74 69 6f 6e 73 61 76 74 61 6c 20 73 6f 6d 20 74 72 7b 66 66 61 73 20 67 65 6e 6f 6d 20 70 72 69 76 61 74 20 7c 76 65 72 65 6e 73 6b 6f 6d 6d 65 6c 73 65 ┆Den typ av optionsavtal som träffas genom privat överenskommelse┆ 0x056a…0738 20 6d 65 6c 6c 61 6e 20 74 76 7d 20 70 61 72 74 65 72 2e 0d 0d 05 41 6b 74 69 65 6f 70 74 69 6f 6e 3a 04 20 44 65 20 74 79 70 65 72 20 61 76 20 6f 70 74 69 6f 6e 65 72 20 73 6f 6d 20 72 7c 72 ┆ mellan två parter. Aktieoption: De typer av optioner som rör┆ 0x056a…0738 20 68 61 6e 64 65 6c 20 6d 65 64 20 61 6b ┆ handel med ak┆ 0x0738…0906 (4,) 74 69 65 72 2e 20 4f 70 74 69 6f 6e 73 72 7b 74 74 65 72 20 28 74 65 63 6b 6e 69 6e 67 73 6f 70 74 69 6f 6e 65 72 29 20 7b 72 20 61 6c 6c 74 69 64 20 61 6b 74 69 65 6f 70 74 69 6f 6e 65 72 2e ┆tier. Optionsrätter (teckningsoptioner) är alltid aktieoptioner.┆ 0x0738…0906 20 41 6e 64 72 61 20 74 79 70 65 72 20 6b 61 6e 20 76 61 72 61 20 67 75 6c 64 6f 70 74 69 6f 6e 65 72 2c 20 62 72 6f 69 6c 65 72 6f 70 74 69 6f 6e 65 72 20 65 74 63 2e 0d 0d 05 4f 70 74 69 6f ┆ Andra typer kan vara guldoptioner, broileroptioner etc. Optio┆ 0x0738…0906 6e 73 72 7b 74 74 20 65 6c 6c 65 72 20 74 65 63 6b 6e 69 6e 67 73 6f 70 74 69 6f 6e 3a 04 20 52 7b 74 74 65 6e 20 61 74 74 20 75 6e 64 65 72 20 65 6e 20 76 69 73 73 20 74 69 64 73 70 65 72 69 ┆nsrätt eller teckningsoption: Rätten att under en viss tidsperi┆ 0x0738…0906 6f 64 20 28 73 6f 6d 20 6f 66 74 61 73 74 20 62 7c 72 6a 61 72 20 6c 7c 70 61 20 66 6c 65 72 61 20 7d 72 20 65 66 74 65 72 20 75 74 67 69 76 6e 69 6e 67 65 6e 29 20 74 65 63 6b 6e 61 20 65 6e ┆od (som oftast börjar löpa flera år efter utgivningen) teckna en┆ 0x0738…0906 20 6e 79 65 6d 69 74 74 65 72 61 64 20 61 6b 74 69 65 20 74 69 6c 6c 20 65 74 74 20 76 69 73 73 74 20 70 72 69 73 20 28 74 65 63 6b 6e 69 6e 67 73 6b 75 72 73 29 2e 20 44 65 6e 6e 61 20 74 79 ┆ nyemitterad aktie till ett visst pris (teckningskurs). Denna ty┆ 0x0738…0906 70 20 68 61 72 20 66 75 6e 6e 69 74 73 20 65 74 74 20 70 61 72 20 7d 72 20 70 7d 20 64 65 6e 20 73 76 65 6e 73 6b 61 20 6d 61 72 6b 6e 61 64 65 6e 2c 20 6f 63 68 20 66 7c 72 76 7b 78 6c 61 73 ┆p har funnits ett par år på den svenska marknaden, och förväxlas┆ 0x0738…0906 20 69 62 6c 61 6e 64 20 6d 65 64 20 64 65 20 6e 79 61 2e 20 50 7d 20 67 72 75 6e 64 20 61 76 20 76 69 64 20 7d 72 73 73 6b 69 66 74 65 74 20 7b 6e 64 72 61 64 65 20 73 6b 61 74 74 65 72 65 67 ┆ ibland med de nya. På grund av vid årsskiftet ändrade skattereg┆ 0x0738…0906 6c 65 72 20 65 6d 69 74 74 65 72 61 73 20 ┆ler emitteras ┆ 0x0906…0ad4 (5,) 69 6e 67 61 20 6e 79 61 20 6f 70 74 69 6f 6e 73 72 7b 74 74 65 72 2e 20 56 69 20 6e 7b 6d 6e 65 72 20 64 65 6d 20 69 6e 74 65 20 6d 65 72 20 69 20 64 65 74 74 61 20 61 6c 73 74 65 72 2e 0d 0d ┆inga nya optionsrätter. Vi nämner dem inte mer i detta alster. ┆ 0x0906…0ad4 05 4f 70 74 69 6f 6e 73 69 6e 6e 65 68 61 76 61 72 65 3a 04 20 44 65 6e 20 70 65 72 73 6f 6e 20 73 6f 6d 20 69 6e 6e 65 68 61 72 20 72 7b 74 74 69 67 68 65 74 65 6e 20 66 7c 72 6b 6e 69 70 70 ┆ Optionsinnehavare: Den person som innehar rättigheten förknipp┆ 0x0906…0ad4 61 64 20 6d 65 64 20 65 6e 20 6f 70 74 69 6f 6e 2e 20 44 65 6e 6e 65 20 69 6e 6e 65 68 61 76 61 72 65 20 68 61 72 20 72 7b 74 74 65 6e 20 61 74 74 20 6c 7c 73 61 20 69 6e 20 6f 70 74 69 6f 6e ┆ad med en option. Denne innehavare har rätten att lösa in option┆ 0x0906…0ad4 65 6e 2e 0d 0d 20 20 13 05 45 78 65 6d 70 65 6c 3a 04 20 49 6e 6e 65 68 61 76 61 72 65 6e 20 61 76 20 65 6e 20 41 42 43 20 6b 7c 70 6f 70 74 69 6f 6e 20 68 61 72 20 72 7b 74 74 65 6e 20 2d 20 ┆en. Exempel: Innehavaren av en ABC köpoption har rätten - ┆ 0x0906…0ad4 6d 65 6e 20 69 6e 67 65 6e 20 73 6b 79 6c 64 69 67 68 65 74 20 2d 20 61 74 74 20 6b 7c 70 61 20 65 74 74 20 73 70 65 63 69 66 69 6b 74 20 61 6e 74 61 6c 20 61 6b 74 69 65 72 20 69 20 41 42 43 ┆men ingen skyldighet - att köpa ett specifikt antal aktier i ABC┆ 0x0906…0ad4 20 75 6e 64 65 72 20 65 6e 20 76 69 73 73 20 74 69 64 20 74 69 6c 6c 20 65 74 74 20 76 69 73 73 74 20 70 72 69 73 2e 18 30 0d 0d 05 4f 70 74 69 6f 6e 73 73 6b 72 69 76 61 72 65 3a 04 20 44 65 ┆ under en viss tid till ett visst pris. 0 Optionsskrivare: De┆ 0x0906…0ad4 6e 20 73 6f 6d 20 67 65 72 20 75 74 2c 20 64 76 73 20 73 7b 6c 6a 65 72 2c 20 72 7b 74 74 65 6e 20 74 69 6c 6c 20 6e 7d 67 6f 6e 20 61 6e 6e 61 6e 20 61 74 74 20 6b 7c 70 61 20 65 6c 6c 65 72 ┆n som ger ut, dvs säljer, rätten till någon annan att köpa eller┆ 0x0906…0ad4 20 73 7b 6c 6a 61 20 65 6e 20 61 6b 74 69 ┆ sälja en akti┆ 0x0ad4…0ca2 (6,) 65 20 66 7c 72 62 69 6e 64 65 72 20 73 69 67 20 61 74 74 20 75 70 70 66 79 6c 6c 61 20 73 69 6e 20 64 65 6c 20 6f 6d 20 6f 70 74 69 6f 6e 73 69 6e 6e 65 68 61 76 61 72 65 6e 20 7c 6e 73 6b 61 ┆e förbinder sig att uppfylla sin del om optionsinnehavaren önska┆ 0x0ad4…0ca2 72 20 6c 7c 73 61 20 69 6e 20 73 69 6e 20 6f 70 74 69 6f 6e 2e 0d 0d 20 20 13 05 45 78 65 6d 70 65 6c 3a 04 20 4f 6d 20 65 6e 20 41 42 43 20 6b 7c 70 6f 70 74 69 6f 6e 20 62 6c 69 72 20 69 6e ┆r lösa in sin option. Exempel: Om en ABC köpoption blir in┆ 0x0ad4…0ca2 6c 7c 73 74 20 61 76 20 69 6e 6e 65 68 61 76 61 72 65 6e 2c 20 6d 7d 73 74 65 20 75 74 67 69 76 61 72 65 6e 20 73 7b 6c 6a 61 20 64 65 74 20 61 6e 67 69 76 6e 61 20 61 6e 74 61 6c 65 74 20 61 ┆löst av innehavaren, måste utgivaren sälja det angivna antalet a┆ 0x0ad4…0ca2 6b 74 69 65 72 20 69 20 41 42 43 2e 20 48 61 6e 20 66 7d 72 20 62 65 74 61 6c 74 20 65 6e 6c 69 67 74 20 61 6e 67 69 76 65 74 20 70 72 69 73 2c 20 6f 61 76 73 65 74 74 20 6d 61 72 6b 6e 61 64 ┆ktier i ABC. Han får betalt enligt angivet pris, oavsett marknad┆ 0x0ad4…0ca2 73 76 7b 72 64 65 74 20 70 7d 20 61 6b 74 69 65 6e 2e 18 30 0d 0d 05 4c 7c 73 65 6e 70 72 69 73 3a 04 20 44 65 74 20 70 72 69 73 20 73 6f 6d 20 61 6e 67 65 73 20 70 7d 20 6f 70 74 69 6f 6e 65 ┆svärdet på aktien. 0 Lösenpris: Det pris som anges på optione┆ 0x0ad4…0ca2 6e 20 61 74 74 20 61 6b 74 69 65 72 6e 61 20 73 6b 61 6c 6c 20 6b 7c 70 61 73 20 65 6c 6c 65 72 20 73 7b 6c 6a 61 73 20 66 7c 72 2e 20 44 65 74 20 66 61 73 74 73 74 7b 6c 6c 73 20 6e 7b 72 20 ┆n att aktierna skall köpas eller säljas för. Det fastställs när ┆ 0x0ad4…0ca2 6f 70 74 69 6f 6e 65 6e 20 67 65 73 20 75 74 20 6f 63 68 20 67 7b 6c 6c 65 72 20 6f 61 76 73 65 74 74 20 62 7c 72 73 6b 75 72 73 65 6e 73 20 75 74 76 65 63 6b 6c 69 6e 67 2e 0d 0d 20 20 13 05 ┆optionen ges ut och gäller oavsett börskursens utveckling. ┆ 0x0ad4…0ca2 45 78 65 6d 70 65 6c 3a 04 20 45 6e 20 41 ┆Exempel: En A┆ 0x0ca2…0e70 (7,) 42 43 20 31 30 30 20 6b 7c 70 6f 70 74 69 6f 6e 20 67 65 72 20 69 6e 6e 65 68 61 76 61 72 65 6e 20 72 7b 74 74 65 6e 20 61 74 74 20 6b 7c 70 61 20 68 75 6e 64 72 61 20 61 6b 74 69 65 72 20 66 ┆BC 100 köpoption ger innehavaren rätten att köpa hundra aktier f┆ 0x0ca2…0e70 7c 72 20 68 75 6e 64 72 61 20 6b 72 6f 6e 6f 72 20 73 74 79 63 6b 2e 20 45 6e 20 41 42 43 20 31 30 30 20 73 7b 6c 6a 6f 70 74 69 6f 6e 20 67 65 72 20 69 6e 6e 65 68 61 76 61 72 65 6e 20 72 7b ┆ör hundra kronor styck. En ABC 100 säljoption ger innehavaren rä┆ 0x0ca2…0e70 74 74 65 6e 20 61 74 74 20 73 7b 6c 6a 61 20 68 75 6e 64 72 61 20 61 6b 74 69 65 72 20 66 7c 72 20 68 75 6e 64 72 61 20 6b 72 6f 6e 6f 72 20 73 74 79 63 6b 2e 18 30 0d 0d 05 4c 7c 70 74 69 64 ┆tten att sälja hundra aktier för hundra kronor styck. 0 Löptid┆ 0x0ca2…0e70 3a 04 20 44 65 74 20 74 69 64 73 69 6e 74 65 72 76 61 6c 6c 20 75 6e 64 65 72 20 76 69 6c 6b 65 74 20 6f 70 74 69 6f 6e 65 6e 20 7b 72 20 6d 7c 6a 6c 69 67 20 61 74 74 20 6c 7c 73 61 20 69 6e ┆: Det tidsintervall under vilket optionen är möjlig att lösa in┆ 0x0ca2…0e70 2e 20 49 20 53 76 65 72 69 67 65 20 6b 6f 6d 6d 65 72 20 6f 70 74 69 6f 6e 65 72 6e 61 20 61 74 74 20 6b 75 6e 6e 61 20 6c 7c 73 61 73 20 69 6e 20 75 6e 64 65 72 20 68 65 6c 61 20 73 69 6e 20 ┆. I Sverige kommer optionerna att kunna lösas in under hela sin ┆ 0x0ca2…0e70 6c 69 76 73 6c 7b 6e 67 64 2c 20 64 76 73 20 6e 7b 72 20 73 6f 6d 20 68 65 6c 73 74 20 66 72 7d 6e 20 75 74 67 69 76 6e 69 6e 67 73 64 61 67 20 74 69 6c 6c 20 66 7c 72 66 61 6c 6c 6f 64 61 67 ┆livslängd, dvs när som helst från utgivningsdag till förfallodag┆ 0x0ca2…0e70 2e 0d 0d 05 46 7c 72 66 61 6c 6c 6f 64 61 67 3a 04 20 44 65 6e 20 73 69 73 74 61 20 64 61 67 20 73 6f 6d 20 6f 70 74 69 6f 6e 65 6e 20 6b 61 6e 20 6c 7c 73 61 73 20 69 6e 2e 20 4b 6f 6d 6d 65 ┆. Förfallodag: Den sista dag som optionen kan lösas in. Komme┆ 0x0ca2…0e70 72 20 61 6e 74 61 67 6c 69 67 65 6e 20 61 ┆r antagligen a┆ 0x0e70…103e (8,) 74 74 20 62 6c 69 20 73 6f 6d 20 69 20 55 53 41 2c 20 64 76 73 20 6c 7c 72 64 61 67 65 6e 20 65 66 74 65 72 20 64 65 6e 20 74 72 65 64 6a 65 20 66 72 65 64 61 67 65 6e 20 69 20 69 6e 6c 7c 73 ┆tt bli som i USA, dvs lördagen efter den tredje fredagen i inlös┆ 0x0e70…103e 65 6e 6d 7d 6e 61 64 65 6e 2e 0d 0d 05 55 74 67 69 76 6e 69 6e 67 73 64 61 67 3a 04 20 4e 7b 72 20 6e 79 61 20 6f 70 74 69 6f 6e 65 72 20 67 65 73 20 75 74 2e 20 4b 6f 6d 6d 65 72 20 73 61 6e ┆enmånaden. Utgivningsdag: När nya optioner ges ut. Kommer san┆ 0x0e70…103e 6e 6f 6c 69 6b 74 20 61 74 74 20 62 6c 69 20 6d 7d 6e 64 61 67 65 6e 20 65 66 74 65 72 20 76 61 72 6a 65 20 66 7c 72 66 61 6c 6c 6f 64 61 67 2e 0d 0d 20 20 13 05 45 78 65 6d 70 65 6c 3a 04 20 ┆nolikt att bli måndagen efter varje förfallodag. Exempel: ┆ 0x0e70…103e 45 6e 20 74 72 65 6d 7d 6e 61 64 65 72 73 20 41 42 43 20 61 70 72 69 6c 20 31 30 30 20 6f 70 74 69 6f 6e 20 67 65 73 20 75 74 20 6d 7d 6e 64 61 67 65 6e 20 65 66 74 65 72 20 74 72 65 64 6a 65 ┆En tremånaders ABC april 100 option ges ut måndagen efter tredje┆ 0x0e70…103e 20 66 72 65 64 61 67 65 6e 20 69 20 6a 61 6e 75 61 72 69 20 6f 63 68 20 6c 7c 73 65 73 20 69 6e 20 66 7c 72 20 68 75 6e 64 72 61 20 6b 72 6f 6e 6f 72 20 66 72 61 6d 20 74 69 6c 6c 20 6c 7c 72 ┆ fredagen i januari och löses in för hundra kronor fram till lör┆ 0x0e70…103e 64 61 67 65 6e 20 65 66 74 65 72 20 74 72 65 64 6a 65 20 66 72 65 64 61 67 65 6e 20 69 20 61 70 72 69 6c 2e 18 30 0d 0d 05 50 72 65 6d 69 65 3a 04 20 44 65 74 20 70 72 69 73 20 6f 70 74 69 6f ┆dagen efter tredje fredagen i april. 0 Premie: Det pris optio┆ 0x0e70…103e 6e 69 6e 6e 65 68 61 76 61 72 65 6e 20 66 7d 74 74 20 62 65 74 61 6c 61 20 74 69 6c 6c 20 6f 70 74 69 6f 6e 73 73 6b 72 69 76 61 72 65 6e 20 66 7c 72 20 6f 70 74 69 6f 6e 65 6e 2e 20 50 72 65 ┆ninnehavaren fått betala till optionsskrivaren för optionen. Pre┆ 0x0e70…103e 6d 69 65 6e 20 66 61 73 74 73 74 7b 6c 6c ┆mien fastställ┆ 0x103e…120c (9,) 73 20 6d 65 64 20 68 7b 6e 73 79 6e 20 74 61 67 65 6e 20 74 69 6c 6c 20 72 65 6c 61 74 69 6f 6e 65 6e 20 6d 65 6c 6c 61 6e 20 6c 7c 73 65 6e 70 72 69 73 20 6f 63 68 20 61 6b 74 75 65 6c 6c 20 ┆s med hänsyn tagen till relationen mellan lösenpris och aktuell ┆ 0x103e…120c 62 7c 72 73 6b 75 72 73 2c 20 62 7c 72 73 6b 75 72 73 65 6e 73 20 73 76 7b 6e 67 6e 69 6e 67 61 72 2c 20 6c 7c 70 74 69 64 65 6e 2c 20 67 7b 6c 6c 61 6e 64 65 20 72 7b 6e 74 65 6c 7b 67 65 20 ┆börskurs, börskursens svängningar, löptiden, gällande ränteläge ┆ 0x103e…120c 73 61 6d 74 20 75 74 62 75 64 20 6f 63 68 20 65 66 74 65 72 66 72 7d 67 61 6e 20 70 7d 20 6f 70 74 69 6f 6e 65 72 2e 20 42 6c 61 63 6b 20 6f 63 68 20 53 63 68 6f 6c 65 73 20 76 7b 72 64 65 72 ┆samt utbud och efterfrågan på optioner. Black och Scholes värder┆ 0x103e…120c 69 6e 67 73 66 6f 72 6d 65 6c 20 6b 61 6e 20 76 61 72 61 20 65 74 74 20 68 6a 7b 6c 70 6d 65 64 65 6c 2e 0d 0d 20 20 13 05 45 78 65 6d 70 65 6c 3a 04 20 4f 6d 20 70 72 65 6d 69 65 6e 20 66 7c ┆ingsformel kan vara ett hjälpmedel. Exempel: Om premien fö┆ 0x103e…120c 72 20 65 6e 20 41 42 43 20 61 70 72 69 6c 20 31 33 30 20 6b 7c 70 6f 70 74 69 6f 6e 20 7b 72 20 31 32 20 6b 72 6f 6e 6f 72 2c 20 6b 6f 6d 6d 65 72 20 6f 70 74 69 6f 6e 73 6b 7c 70 61 72 65 6e ┆r en ABC april 130 köpoption är 12 kronor, kommer optionsköparen┆ 0x103e…120c 20 61 74 74 20 62 65 74 61 6c 61 20 31 32 30 30 20 6b 72 6f 6e 6f 72 20 66 7c 72 20 72 7b 74 74 65 6e 20 61 74 74 20 6b 7c 70 61 20 68 75 6e 64 72 61 20 61 6b 74 69 65 72 20 69 20 41 42 43 20 ┆ att betala 1200 kronor för rätten att köpa hundra aktier i ABC ┆ 0x103e…120c 66 7c 72 20 31 33 30 20 6b 72 6f 6e 6f 72 20 70 65 72 20 73 74 79 63 6b 2e 0d 0d 50 72 65 6d 69 65 6e 20 75 74 67 7c 72 20 69 6e 67 65 6e 20 64 65 6c 62 65 74 61 6c 6e 69 6e 67 2e 20 44 65 6e ┆för 130 kronor per styck. Premien utgör ingen delbetalning. Den┆ 0x103e…120c 20 75 74 67 7c 72 20 72 7b 74 74 20 6f 63 ┆ utgör rätt oc┆ 0x120c…13da (10,) 68 20 73 6c 7b 74 74 20 65 6e 20 62 65 74 61 6c 6e 69 6e 67 20 66 7c 72 20 72 7b 74 74 69 67 68 65 74 65 72 6e 61 20 6e 7b 6d 6e 64 61 20 69 20 6f 70 74 69 6f 6e 65 6e 2e 0d 0d 20 20 13 05 45 ┆h slätt en betalning för rättigheterna nämnda i optionen. E┆ 0x120c…13da 78 65 6d 70 65 6c 3a 04 20 45 6e 20 69 6e 76 65 73 74 65 72 61 72 65 20 62 65 74 61 6c 61 72 20 35 30 30 20 6b 72 6f 6e 6f 72 20 66 7c 72 20 65 6e 20 41 42 43 20 61 70 72 69 6c 20 34 30 20 6b ┆xempel: En investerare betalar 500 kronor för en ABC april 40 k┆ 0x120c…13da 7c 70 6f 70 74 69 6f 6e 2e 20 4f 6d 20 68 61 6e 20 73 65 6e 61 72 65 20 6c 7c 73 65 72 20 69 6e 20 6f 70 74 69 6f 6e 65 6e 20 6d 7d 73 74 65 20 68 61 6e 20 62 65 74 61 6c 61 20 6f 70 74 69 6f ┆öpoption. Om han senare löser in optionen måste han betala optio┆ 0x120c…13da 6e 73 73 6b 72 69 76 61 72 65 6e 20 34 30 30 30 20 66 7c 72 20 64 65 20 68 75 6e 64 72 61 20 61 6b 74 69 65 72 6e 61 2e 20 48 61 6e 20 66 7d 72 20 69 6e 67 65 6e 20 72 61 62 61 74 74 20 66 7c ┆nsskrivaren 4000 för de hundra aktierna. Han får ingen rabatt fö┆ 0x120c…13da 72 20 64 65 20 35 30 30 2e 18 30 0d 0d 05 55 70 70 73 74 61 72 74 61 6e 64 65 20 61 66 66 7b 72 3a 04 20 45 74 74 20 6b 7c 70 20 65 6c 6c 65 72 20 65 6e 20 66 7c 72 73 7b 6c 6a 6e 69 6e 67 20 ┆r de 500. 0 Uppstartande affär: Ett köp eller en försäljning ┆ 0x120c…13da 73 6f 6d 20 6c 65 64 65 72 20 74 69 6c 6c 20 61 74 74 20 65 6e 20 70 65 72 73 6f 6e 20 62 6c 69 72 20 61 6e 74 69 6e 67 65 6e 20 69 6e 6e 65 68 61 76 61 72 65 20 65 6c 6c 65 72 20 75 74 67 69 ┆som leder till att en person blir antingen innehavare eller utgi┆ 0x120c…13da 76 61 72 65 20 61 76 20 65 6e 20 6f 70 74 69 6f 6e 2e 0d 0d 05 41 76 73 6c 75 74 61 6e 64 65 20 61 66 66 7b 72 3a 04 20 45 6e 20 74 72 61 6e 73 61 6b 74 69 6f 6e 2c 20 6e 7d 67 6f 6e 20 67 7d ┆vare av en option. Avslutande affär: En transaktion, någon gå┆ 0x120c…13da 6e 67 20 75 6e 64 65 72 20 6c 7c 70 74 69 ┆ng under löpti┆ 0x13da…15a8 (11,) 64 65 6e 2c 20 64 7d 20 69 6e 6e 65 68 61 76 61 72 65 6e 20 61 76 20 65 6e 20 6f 70 74 69 6f 6e 20 67 65 72 20 75 74 20 65 6e 20 69 64 65 6e 74 69 73 6b 20 6f 70 74 69 6f 6e 2c 20 65 6c 6c 65 ┆den, då innehavaren av en option ger ut en identisk option, elle┆ 0x13da…15a8 72 20 64 7d 20 6f 70 74 69 6f 6e 73 73 6b 72 69 76 61 72 65 6e 20 67 7c 72 20 65 74 74 20 69 6e 6b 7c 70 20 61 76 20 65 6e 20 69 64 65 6e 74 69 73 6b 20 6f 70 74 69 6f 6e 2e 20 41 66 66 7b 72 ┆r då optionsskrivaren gör ett inköp av en identisk option. Affär┆ 0x13da…15a8 65 6e 20 67 7c 72 73 20 66 7c 72 20 61 74 74 20 6b 6f 6d 70 65 6e 73 65 72 61 20 64 65 6e 20 74 69 64 69 67 61 72 65 20 67 6a 6f 72 64 61 2c 20 6f 63 68 20 61 76 73 6c 75 74 61 72 20 69 6e 76 ┆en görs för att kompensera den tidigare gjorda, och avslutar inv┆ 0x13da…15a8 65 73 74 65 72 61 72 65 6e 73 20 74 69 64 69 67 61 72 65 20 70 6f 73 69 74 69 6f 6e 20 73 6f 6d 20 69 6e 6e 65 68 61 76 61 72 65 20 65 6c 6c 65 72 20 73 6b 72 69 76 61 72 65 20 61 76 20 65 6e ┆esterarens tidigare position som innehavare eller skrivare av en┆ 0x13da…15a8 20 6f 70 74 69 6f 6e 2e 0d 0d 20 20 13 05 45 78 65 6d 70 65 6c 3a 04 20 49 20 6a 75 6e 69 20 6b 7c 70 65 72 20 65 6e 20 73 70 65 6b 75 6c 61 6e 74 20 65 6e 20 64 65 63 65 6d 62 65 72 20 41 42 ┆ option. Exempel: I juni köper en spekulant en december AB┆ 0x13da…15a8 43 20 6b 7c 70 6f 70 74 69 6f 6e 20 66 7c 72 20 70 72 65 6d 69 65 6e 20 35 30 30 2e 20 49 20 73 65 70 74 65 6d 62 65 72 20 68 61 72 20 76 7b 72 64 65 74 20 70 7d 20 6f 70 74 69 6f 6e 65 6e 20 ┆C köpoption för premien 500. I september har värdet på optionen ┆ 0x13da…15a8 73 74 67 69 74 20 74 69 6c 6c 20 37 30 30 2e 20 46 7c 72 20 61 74 74 20 6b 61 6d 6d 61 20 68 65 6d 20 76 69 6e 73 74 65 6e 20 6b 61 6e 20 69 6e 6e 65 68 61 76 61 72 65 6e 20 75 70 70 64 72 61 ┆stgit till 700. För att kamma hem vinsten kan innehavaren uppdra┆ 0x13da…15a8 20 7d 74 20 73 69 6e 20 6d 7b 6b 6c 61 72 ┆ åt sin mäklar┆ 0x15a8…1776 (12,) 65 20 61 74 74 20 67 65 20 75 74 20 65 6e 20 6b 6f 6d 70 65 6e 73 65 72 61 6e 64 65 20 64 65 63 65 6d 62 65 72 20 41 42 43 20 35 30 20 6b 7c 70 6f 70 74 69 6f 6e 20 66 7c 72 20 37 30 30 2e 20 ┆e att ge ut en kompenserande december ABC 50 köpoption för 700. ┆ 0x15a8…1776 44 65 74 74 61 20 62 6c 69 72 20 65 6e 20 61 76 73 6c 75 74 61 6e 64 65 20 61 66 66 7b 72 2e 20 5d 20 61 6e 64 72 61 20 73 69 64 61 6e 2c 20 6f 6d 20 6f 70 74 69 6f 6e 65 6e 20 74 69 6c 6c 20 ┆Detta blir en avslutande affär. Å andra sidan, om optionen till ┆ 0x15a8…1776 73 65 70 74 65 6d 62 65 72 20 68 61 64 65 20 6d 69 6e 73 6b 61 74 20 69 20 76 7b 72 64 65 20 74 69 6c 6c 20 33 30 30 2c 20 68 61 64 65 20 69 6e 6e 65 68 61 76 61 72 65 6e 20 6b 75 6e 6e 61 74 ┆september hade minskat i värde till 300, hade innehavaren kunnat┆ 0x15a8…1776 20 62 65 73 6c 75 74 61 20 73 69 67 20 66 7c 72 20 61 74 74 20 73 7b 6c 6a 61 20 6f 70 74 69 6f 6e 65 6e 20 69 20 65 6e 20 61 76 73 6c 75 74 61 6e 64 65 20 61 66 66 7b 72 2c 20 66 7c 72 20 61 ┆ besluta sig för att sälja optionen i en avslutande affär, för a┆ 0x15a8…1776 74 74 20 62 65 67 72 7b 6e 73 61 20 66 7c 72 6c 75 73 74 65 6e 20 74 69 6c 6c 20 32 30 30 2e 0d 0d 18 30 46 61 73 74 7b 6e 20 6f 70 74 69 6f 6e 73 69 6e 6e 65 68 61 76 61 72 65 20 61 6c 6c 74 ┆tt begränsa förlusten till 200. 0Fastän optionsinnehavare allt┆ 0x15a8…1776 69 64 20 6b 61 6e 20 6c 7c 73 61 20 69 6e 20 73 69 6e 61 20 6f 70 74 69 6f 6e 65 72 20 6e 7b 72 20 73 6f 6d 20 68 65 6c 73 74 2c 20 6b 6f 6d 6d 65 72 20 64 65 20 61 74 74 20 72 65 61 6c 69 73 ┆id kan lösa in sina optioner när som helst, kommer de att realis┆ 0x15a8…1776 65 72 61 20 73 69 6e 61 20 76 69 6e 73 74 65 72 20 65 6c 6c 65 72 20 66 7c 72 6c 75 73 74 65 72 20 67 65 6e 6f 6d 20 61 76 73 6c 75 74 61 6e 64 65 20 61 66 66 7b 72 65 72 20 61 76 20 74 76 7d ┆era sina vinster eller förluster genom avslutande affärer av två┆ 0x15a8…1776 20 73 6b 7b 6c 2e 20 46 7c 72 20 64 65 74 ┆ skäl. För det┆ 0x1776…1944 (13,) 20 66 7c 72 73 74 61 20 7b 72 20 74 72 61 6e 73 61 6b 74 69 6f 6e 73 6b 6f 73 74 6e 61 64 65 72 6e 61 20 6c 7b 67 72 65 2c 20 66 7c 72 20 64 65 74 20 61 6e 64 72 61 20 67 7d 72 20 64 65 20 61 ┆ första är transaktionskostnaderna lägre, för det andra går de a┆ 0x1776…1944 6e 6e 61 72 73 20 6d 69 73 74 65 20 6f 6d 20 6f 70 74 69 6f 6e 65 6e 73 20 65 78 74 72 61 76 7b 72 64 65 20 6f 72 73 61 6b 61 74 20 61 76 20 74 69 64 73 66 61 6b 74 6f 72 6e 2e 20 44 65 74 74 ┆nnars miste om optionens extravärde orsakat av tidsfaktorn. Dett┆ 0x1776…1944 61 20 66 7c 72 6b 6c 61 72 61 73 20 6e 65 64 61 6e 2e 0d 0d 44 65 74 20 7b 72 20 69 20 73 6b 72 69 76 61 6e 64 65 20 73 74 75 6e 64 20 6f 76 69 73 73 74 20 6f 6d 20 61 76 73 6c 75 74 61 6e 64 ┆a förklaras nedan. Det är i skrivande stund ovisst om avslutand┆ 0x1776…1944 65 20 61 66 7b 72 72 65 72 20 6b 6f 6d 6d 65 72 20 61 74 74 20 76 61 72 61 20 74 69 6c 6c 7d 74 6e 61 20 69 20 53 76 65 72 69 67 65 2e 20 46 72 7d 67 61 6e 20 7b 72 20 6f 6d 20 64 65 74 20 61 ┆e afärrer kommer att vara tillåtna i Sverige. Frågan är om det a┆ 0x1776…1944 6e 73 65 73 20 74 69 6c 6c 72 7b 63 6b 6c 69 67 74 20 61 74 74 20 73 6b 72 69 76 61 72 65 6e 20 76 69 64 20 75 74 67 69 76 6e 69 6e 67 73 74 69 6c 6c 66 7b 6c 6c 65 74 20 7b 72 20 73 6b 79 64 ┆nses tillräckligt att skrivaren vid utgivningstillfället är skyd┆ 0x1776…1944 64 61 64 20 6d 65 64 20 65 6e 20 6b 7c 70 6f 70 74 69 6f 6e 2c 20 65 6c 6c 65 72 20 6f 6d 20 68 61 6e 20 6d 7d 73 74 65 20 69 6e 6e 65 68 61 20 73 6a 7b 6c 76 61 20 61 6b 74 69 65 6e 2e 0d 0d ┆dad med en köpoption, eller om han måste inneha själva aktien. ┆ 0x1776…1944 05 53 6b 79 64 64 61 64 20 6f 70 74 69 6f 6e 73 73 6b 72 69 76 61 72 65 3a 04 20 28 45 6e 67 20 63 6f 76 65 72 65 64 20 63 61 6c 6c 20 77 72 69 74 65 72 2e 29 20 4f 6d 20 65 6e 20 69 6e 76 65 ┆ Skyddad optionsskrivare: (Eng covered call writer.) Om en inve┆ 0x1776…1944 73 74 65 72 61 72 65 20 7b 67 65 72 20 7d ┆sterare äger å┆ 0x1944…1b12 (14,) 74 6d 69 6e 73 74 6f 6e 65 20 73 7d 20 6d 7d 6e 67 61 20 61 6b 74 69 65 72 20 73 6f 6d 20 68 61 6e 20 67 65 72 20 75 74 20 6f 70 74 69 6f 6e 65 72 20 69 2c 20 7b 72 20 68 61 6e 20 69 20 65 6e ┆tminstone så många aktier som han ger ut optioner i, är han i en┆ 0x1944…1b12 20 73 6b 79 64 64 61 64 20 70 6f 73 69 74 69 6f 6e 2e 20 49 20 53 76 65 72 69 67 65 20 7b 72 20 64 65 74 20 6c 61 67 20 70 7d 20 61 74 74 20 73 6b 72 69 76 61 72 65 6e 20 73 6b 61 6c 6c 20 76 ┆ skyddad position. I Sverige är det lag på att skrivaren skall v┆ 0x1944…1b12 61 72 61 20 69 20 73 6b 79 64 64 61 64 20 70 6f 73 69 74 69 6f 6e 2e 0d 0d 20 20 13 05 45 78 65 6d 70 65 6c 3a 04 20 45 6e 20 70 65 72 73 6f 6e 20 7b 67 65 72 20 68 75 6e 64 72 61 20 61 6b 74 ┆ara i skyddad position. Exempel: En person äger hundra akt┆ 0x1944…1b12 69 65 72 20 69 20 41 42 43 2e 20 4f 6d 20 68 61 6e 20 67 65 72 20 75 74 20 65 6e 20 6b 7c 70 6f 70 74 69 6f 6e 20 70 7d 20 64 65 73 73 61 20 68 75 6e 64 72 61 20 73 7b 67 73 20 64 65 6e 20 76 ┆ier i ABC. Om han ger ut en köpoption på dessa hundra sägs den v┆ 0x1944…1b12 61 72 61 20 73 6b 79 64 64 61 64 2e 20 47 65 72 20 68 61 6e 20 75 74 20 74 76 7d 20 6b 7c 70 6f 70 74 69 6f 6e 65 72 20 7b 72 20 64 65 6e 20 65 6e 61 20 73 6b 79 64 64 61 64 20 6f 63 68 20 64 ┆ara skyddad. Ger han ut två köpoptioner är den ena skyddad och d┆ 0x1944…1b12 65 6e 20 61 6e 64 72 61 20 6f 73 6b 79 64 64 61 64 2e 20 4f 73 6b 79 64 64 61 64 65 20 6f 70 74 69 6f 6e 65 72 20 66 69 6e 6e 73 20 61 6c 6c 74 73 7d 20 69 6e 74 65 20 69 20 53 76 65 72 69 67 ┆en andra oskyddad. Oskyddade optioner finns alltså inte i Sverig┆ 0x1944…1b12 65 2e 0d 0d 45 6e 20 73 6b 72 69 76 61 72 65 20 73 6f 6d 20 69 6e 74 65 20 7b 72 20 73 6b 79 64 64 61 64 20 6b 61 6e 20 69 6e 6e 65 68 61 20 65 6e 20 61 6e 6e 61 6e 20 6b 7c 70 6f 70 74 69 6f ┆e. En skrivare som inte är skyddad kan inneha en annan köpoptio┆ 0x1944…1b12 6e 20 73 6f 6d 20 6b 6f 6d 70 65 6e 73 65 ┆n som kompense┆ 0x1b12…1ce0 (15,) 72 61 72 20 65 6e 20 64 65 6c 20 61 76 20 65 6c 6c 65 72 20 68 65 6c 61 20 64 65 6e 20 72 69 73 6b 20 73 6f 6d 20 66 69 6e 6e 73 20 69 20 6f 70 74 69 6f 6e 65 6e 20 68 61 6e 20 68 61 72 20 67 ┆rar en del av eller hela den risk som finns i optionen han har g┆ 0x1b12…1ce0 65 74 74 20 75 74 2e 20 48 61 6e 20 73 7b 67 73 20 64 7d 20 76 61 72 61 20 69 20 65 6e 20 05 73 70 72 69 64 6e 69 6e 67 73 70 6f 73 69 74 69 6f 6e 04 20 28 73 70 72 65 61 64 20 70 6f 73 69 74 ┆ett ut. Han sägs då vara i en spridningsposition (spread posit┆ 0x1b12…1ce0 69 6f 6e 29 2e 18 30 0d 0d 05 49 6e 6e 65 62 6f 65 6e 64 65 20 76 7b 72 64 65 3a 04 20 4f 6d 20 65 6e 20 6f 70 74 69 6f 6e 20 6d 65 64 20 65 74 74 20 76 69 73 73 74 20 6c 7c 73 65 6e 70 72 69 ┆ion). 0 Inneboende värde: Om en option med ett visst lösenpri┆ 0x1b12…1ce0 73 20 67 65 72 20 72 7b 74 74 65 6e 20 61 74 74 20 6b 7c 70 61 20 65 6e 20 76 69 73 73 20 61 6b 74 69 65 20 62 69 6c 6c 69 67 61 72 65 20 7b 6e 20 72 7d 64 61 6e 64 65 20 62 7c 72 73 6b 75 72 ┆s ger rätten att köpa en viss aktie billigare än rådande börskur┆ 0x1b12…1ce0 73 2c 20 65 6c 6c 65 72 20 67 65 72 20 72 7b 74 74 65 6e 20 61 74 74 20 73 7b 6c 6a 61 20 61 6b 74 69 65 6e 20 64 79 72 61 72 65 20 7b 6e 20 72 7d 64 61 6e 64 65 20 62 7c 72 73 6b 75 72 73 2c ┆s, eller ger rätten att sälja aktien dyrare än rådande börskurs,┆ 0x1b12…1ce0 20 73 7b 67 73 20 6f 70 74 69 6f 6e 65 6e 20 68 61 20 65 74 74 20 69 6e 6e 65 62 6f 65 6e 64 65 20 76 7b 72 64 65 2e 0d 0d 20 20 13 05 45 78 65 6d 70 65 6c 3a 04 20 45 6e 20 6b 7c 70 6f 70 74 ┆ sägs optionen ha ett inneboende värde. Exempel: En köpopt┆ 0x1b12…1ce0 69 6f 6e 20 6d 65 64 20 65 74 74 20 69 6e 6e 65 62 6f 65 6e 64 65 20 76 7b 72 64 65 3a 20 56 69 64 20 65 74 74 20 74 69 6c 6c 66 7b 6c 6c 65 2c 20 6e 7b 72 20 72 7d 64 61 6e 64 65 20 62 7c 72 ┆ion med ett inneboende värde: Vid ett tillfälle, när rådande bör┆ 0x1b12…1ce0 73 6b 75 72 73 20 66 7c 72 20 65 6e 20 61 ┆skurs för en a┆ 0x1ce0…1eae (16,) 6b 74 69 65 20 69 20 41 42 43 20 7b 72 20 34 36 2c 20 6b 6f 6d 6d 65 72 20 65 6e 20 41 42 43 20 34 30 20 6b 7c 70 6f 70 74 69 6f 6e 20 61 74 74 20 68 61 20 65 74 74 20 69 6e 6e 65 62 6f 65 6e ┆ktie i ABC är 46, kommer en ABC 40 köpoption att ha ett inneboen┆ 0x1ce0…1eae 64 65 20 76 7b 72 64 65 20 75 70 70 67 7d 65 6e 64 65 20 74 69 6c 6c 20 36 2e 20 4f 6d 20 62 7c 72 73 6b 75 72 73 65 6e 20 6d 69 6e 73 6b 61 72 20 74 69 6c 6c 20 34 34 20 6b 6f 6d 6d 65 72 20 ┆de värde uppgående till 6. Om börskursen minskar till 44 kommer ┆ 0x1ce0…1eae 64 65 74 20 69 6e 6e 65 62 6f 65 6e 64 65 20 76 7b 72 64 65 74 20 61 74 74 20 62 6c 69 20 34 2e 20 4f 6d 20 62 7c 72 73 6b 75 72 73 65 6e 20 73 6a 75 6e 6b 65 72 20 74 69 6c 6c 20 34 30 20 6b ┆det inneboende värdet att bli 4. Om börskursen sjunker till 40 k┆ 0x1ce0…1eae 6f 6d 6d 65 72 20 6f 70 74 69 6f 6e 65 6e 20 69 6e 74 65 20 6c 7b 6e 67 72 65 20 61 74 74 20 68 61 20 6e 7d 67 6f 74 20 69 6e 6e 65 62 6f 65 6e 64 65 20 76 7b 72 64 65 2e 0d 0d 05 45 78 65 6d ┆ommer optionen inte längre att ha något inneboende värde. Exem┆ 0x1ce0…1eae 70 65 6c 3a 04 20 45 6e 20 73 7b 6c 6a 6f 70 74 69 6f 6e 20 6d 65 64 20 69 6e 6e 65 62 6f 65 6e 64 65 20 76 7b 72 64 65 3a 20 56 69 64 20 65 74 74 20 74 69 6c 6c 66 7b 6c 6c 65 20 6e 7b 72 20 ┆pel: En säljoption med inneboende värde: Vid ett tillfälle när ┆ 0x1ce0…1eae 72 7d 64 61 6e 64 65 20 62 7c 72 73 6b 75 72 73 20 66 7c 72 20 65 6e 20 61 6b 74 69 65 20 69 20 41 42 43 20 7b 72 20 34 36 20 6b 6f 6d 6d 65 72 20 65 6e 20 41 42 43 20 35 30 20 73 7b 6c 6a 6f ┆rådande börskurs för en aktie i ABC är 46 kommer en ABC 50 säljo┆ 0x1ce0…1eae 70 74 69 6f 6e 20 61 74 74 20 68 61 20 65 74 74 20 69 6e 6e 65 62 6f 65 6e 64 65 20 76 7b 72 64 65 20 75 70 70 67 7d 65 6e 64 65 20 74 69 6c 6c 20 34 2e 20 4f 6d 20 62 7c 72 73 6b 75 72 73 65 ┆ption att ha ett inneboende värde uppgående till 4. Om börskurse┆ 0x1ce0…1eae 6e 20 73 74 69 67 65 72 20 74 69 6c 6c 20 ┆n stiger till ┆ 0x1eae…207c (17,) 35 30 20 6b 6f 6d 6d 65 72 20 6f 70 74 69 6f 6e 65 6e 20 61 74 74 20 66 7c 72 6c 6f 72 61 20 73 69 74 74 20 69 6e 6e 65 62 6f 65 6e 64 65 20 76 7b 72 64 65 2e 18 30 0d 0d 05 54 69 64 73 76 7b ┆50 kommer optionen att förlora sitt inneboende värde. 0 Tidsvä┆ 0x1eae…207c 72 64 65 3a 04 20 4f 6d 20 65 6e 20 6f 70 74 69 6f 6e 20 69 6e 74 65 20 68 61 72 20 6e 7d 67 6f 74 20 69 6e 6e 65 62 6f 65 6e 64 65 20 76 7b 72 64 65 2c 20 6d 65 6e 20 7b 6e 64 7d 20 69 6e 74 ┆rde: Om en option inte har något inneboende värde, men ändå int┆ 0x1eae…207c 65 20 7b 72 20 76 7b 72 64 65 6c 7c 73 2c 20 6b 6f 6d 6d 65 72 20 70 72 65 6d 69 65 6e 20 61 74 74 20 7d 74 65 72 73 70 65 67 6c 61 20 64 65 6e 20 6d 7c 6a 6c 69 67 68 65 74 20 6f 70 74 69 6f ┆e är värdelös, kommer premien att återspegla den möjlighet optio┆ 0x1eae…207c 6e 65 6e 20 7b 6e 64 7d 20 68 61 72 20 61 74 74 20 7d 74 65 72 66 7d 20 73 69 74 74 20 69 6e 6e 65 62 6f 65 6e 64 65 20 76 7b 72 64 65 20 6e 7d 67 6f 6e 20 67 7d 6e 67 20 75 6e 64 65 72 20 7d ┆nen ändå har att återfå sitt inneboende värde någon gång under å┆ 0x1eae…207c 74 65 72 73 74 6f 64 65 6e 20 61 76 20 6c 7c 70 74 69 64 65 6e 2e 0d 0d 20 20 13 05 45 78 65 6d 70 65 6c 3a 04 20 56 69 64 20 65 74 74 20 74 69 6c 6c 66 7b 6c 6c 65 20 6e 7b 72 20 62 7c 72 73 ┆terstoden av löptiden. Exempel: Vid ett tillfälle när börs┆ 0x1eae…207c 6b 75 72 73 65 6e 20 66 7c 72 20 65 6e 20 61 6b 74 69 65 20 69 20 41 42 43 20 7b 72 20 34 30 2c 20 6b 61 6e 20 65 6e 20 41 42 43 20 34 30 20 6b 7c 70 6f 70 74 69 6f 6e 20 7b 6e 64 7d 20 62 65 ┆kursen för en aktie i ABC är 40, kan en ABC 40 köpoption ändå be┆ 0x1eae…207c 74 69 6e 67 61 20 6e 7d 67 6f 6e 20 65 6c 6c 65 72 20 6e 7d 67 72 61 20 6b 72 6f 6e 6f 72 2e 20 50 72 65 6d 69 65 6e 20 7d 74 65 72 73 70 7b 67 6c 61 72 20 64 7d 20 74 69 64 73 76 7b 72 64 65 ┆tinga någon eller några kronor. Premien återspäglar då tidsvärde┆ 0x1eae…207c 74 2c 20 64 76 73 20 6b 7c 70 61 72 65 6e ┆t, dvs köparen┆ 0x207c…224a (18,) 73 20 66 7c 72 68 6f 70 70 6e 69 6e 67 20 61 74 74 20 6f 70 74 69 6f 6e 65 6e 20 6e 7d 67 6f 6e 20 67 7d 6e 67 20 75 6e 64 65 72 20 6c 7c 70 74 69 64 65 6e 20 73 6b 61 6c 6c 20 7c 6b 61 20 69 ┆s förhoppning att optionen någon gång under löptiden skall öka i┆ 0x207c…224a 20 76 7b 72 64 65 20 73 7d 20 64 65 6e 20 6b 61 6e 20 73 7b 6c 6a 61 73 20 65 6c 6c 65 72 20 6c 7c 73 61 73 20 69 6e 2e 18 30 0d 0d 45 6e 20 6f 70 74 69 6f 6e 20 6d 65 64 20 65 74 74 20 69 6e ┆ värde så den kan säljas eller lösas in. 0 En option med ett in┆ 0x207c…224a 6e 65 62 6f 65 6e 64 65 20 76 7b 72 64 65 20 68 61 72 20 6e 6f 72 6d 61 6c 74 20 6f 63 6b 73 7d 20 65 74 74 20 74 69 64 73 76 7b 72 64 65 2e 20 44 65 74 74 61 20 69 6e 6e 65 62 7b 72 20 61 74 ┆neboende värde har normalt också ett tidsvärde. Detta innebär at┆ 0x207c…224a 74 20 70 72 65 6d 69 65 6e 20 7b 72 20 68 7c 67 72 65 20 7b 6e 20 76 7b 72 64 65 74 20 61 76 20 62 7c 72 73 6b 75 72 73 20 6d 69 6e 73 6b 61 74 20 6d 65 64 20 6c 7c 73 65 6e 70 72 69 73 20 66 ┆t premien är högre än värdet av börskurs minskat med lösenpris f┆ 0x207c…224a 7c 72 20 65 6e 20 6b 7c 70 6f 70 74 69 6f 6e 20 65 6c 6c 65 72 20 6c 7c 73 65 6e 70 72 69 73 20 6d 69 6e 73 6b 61 74 20 6d 65 64 20 62 7c 72 73 6b 75 72 73 20 66 7c 72 20 65 6e 20 73 7b 6c 6a ┆ör en köpoption eller lösenpris minskat med börskurs för en sälj┆ 0x207c…224a 6f 70 74 69 6f 6e 2e 44 65 74 74 61 20 74 69 64 73 76 7b 72 64 65 20 7d 74 65 72 73 70 65 67 6c 61 72 20 7b 76 65 6e 20 69 20 64 65 73 73 61 20 66 61 6c 6c 20 65 6e 20 66 7c 72 68 6f 70 70 6e ┆option.Detta tidsvärde återspeglar även i dessa fall en förhoppn┆ 0x207c…224a 69 6e 67 20 61 74 74 20 6f 70 74 69 6f 6e 65 6e 73 20 69 6e 6e 65 62 6f 65 6e 64 65 20 76 7b 72 64 65 20 73 6b 61 6c 6c 20 7c 6b 61 2e 0d 0d 20 20 13 05 45 78 65 6d 70 65 6c 3a 04 20 4f 6d 20 ┆ing att optionens inneboende värde skall öka. Exempel: Om ┆ 0x207c…224a 62 7c 72 73 6b 75 72 73 65 6e 20 66 7c 72 ┆börskursen för┆ 0x224a…2418 (19,) 20 65 6e 20 61 6b 74 69 65 20 69 20 41 42 43 20 7b 72 20 34 35 2c 20 73 7d 20 6b 61 6e 20 65 6e 20 41 42 43 20 34 30 20 6b 7c 70 6f 70 74 69 6f 6e 20 68 61 20 70 72 65 6d 69 65 6e 20 36 2c 20 ┆ en aktie i ABC är 45, så kan en ABC 40 köpoption ha premien 6, ┆ 0x224a…2418 64 7b 72 20 64 65 73 73 20 69 6e 6e 65 62 6f 65 6e 64 65 20 76 7b 72 64 65 20 7b 72 20 35 20 6f 63 68 20 64 65 73 73 20 74 69 64 73 76 7b 72 64 65 20 7b 72 20 31 2e 18 30 0d 0d 05 4f 70 74 69 ┆där dess inneboende värde är 5 och dess tidsvärde är 1. 0 Opti┆ 0x224a…2418 6f 6e 65 6e 20 73 74 7d 72 20 70 7d 20 70 6c 75 73 3a 04 20 44 65 74 20 7b 72 20 65 74 74 20 61 6e 6e 61 74 20 73 7b 74 74 20 61 74 74 20 73 7b 67 61 20 61 74 74 20 6f 70 74 69 6f 6e 65 6e 20 ┆onen står på plus: Det är ett annat sätt att säga att optionen ┆ 0x224a…2418 68 61 72 20 65 74 74 20 69 6e 6e 65 62 6f 65 6e 64 65 20 76 7b 72 64 65 2e 20 44 65 74 20 7b 72 20 65 6e 20 70 6c 75 73 6f 70 74 69 6f 6e 2e 0d 0d 20 20 13 05 45 78 65 6d 70 65 6c 3a 04 20 4f ┆har ett inneboende värde. Det är en plusoption. Exempel: O┆ 0x224a…2418 6d 20 61 6b 74 69 65 6e 20 69 20 41 42 43 20 7b 72 20 6e 6f 74 65 72 61 64 20 74 69 6c 6c 20 34 33 2c 20 73 7d 20 6b 6f 6d 6d 65 72 20 65 6e 20 41 42 43 20 34 30 20 6b 7c 70 6f 70 74 69 6f 6e ┆m aktien i ABC är noterad till 43, så kommer en ABC 40 köpoption┆ 0x224a…2418 20 61 74 74 20 73 74 7d 20 70 7d 20 70 6c 75 73 20 6d 65 64 20 33 2e 18 30 0d 0d 05 4f 70 74 69 6f 6e 65 6e 20 73 74 7d 72 20 70 7d 20 70 61 72 69 3a 04 20 55 74 74 72 79 63 6b 65 74 20 69 6e ┆ att stå på plus med 3. 0 Optionen står på pari: Uttrycket in┆ 0x224a…2418 6e 65 62 7b 72 20 61 74 74 20 62 7c 72 73 6b 75 72 73 65 6e 20 66 7c 72 20 61 6b 74 69 65 6e 20 7b 72 20 69 64 65 6e 74 69 73 6b 20 6d 65 64 20 6c 7c 73 65 6e 70 72 69 73 65 74 20 66 7c 72 20 ┆nebär att börskursen för aktien är identisk med lösenpriset för ┆ 0x224a…2418 6f 70 74 69 6f 6e 65 6e 2e 20 44 65 74 20 ┆optionen. Det ┆ 0x2418…25e6 (20,) 7b 72 20 65 6e 20 70 61 72 69 6f 70 74 69 6f 6e 2e 0d 0d 05 4f 70 74 69 6f 6e 65 6e 20 73 74 7d 72 20 70 7d 20 6d 69 6e 75 73 3a 04 20 4f 6d 20 6c 7c 73 65 6e 70 72 69 73 65 74 20 66 7c 72 20 ┆är en parioption. Optionen står på minus: Om lösenpriset för ┆ 0x2418…25e6 65 6e 20 6b 7c 70 6f 70 74 69 6f 6e 20 7b 72 20 68 7c 67 72 65 20 7b 6e 20 72 7d 64 61 6e 64 65 20 62 7c 72 73 6b 75 72 73 20 66 7c 72 20 61 6b 74 69 65 6e 2c 20 65 6c 6c 65 72 20 6f 6d 20 6c ┆en köpoption är högre än rådande börskurs för aktien, eller om l┆ 0x2418…25e6 7c 73 65 6e 70 72 69 73 65 74 20 66 7c 72 20 65 6e 20 73 7b 6c 6a 6f 70 74 69 6f 6e 20 7b 72 20 6c 7b 67 72 65 20 7b 6e 20 72 7d 64 61 6e 64 65 20 62 7c 72 73 6b 75 72 73 20 66 7c 72 20 61 6b ┆ösenpriset för en säljoption är lägre än rådande börskurs för ak┆ 0x2418…25e6 74 69 65 6e 2c 20 73 7b 67 73 20 6f 70 74 69 6f 6e 65 6e 20 73 74 7d 20 70 7d 20 6d 69 6e 75 73 2e 20 44 65 74 20 7b 72 20 65 6e 20 6d 69 6e 75 73 6f 70 74 69 6f 6e 2e 0d 0d 20 20 13 05 45 78 ┆tien, sägs optionen stå på minus. Det är en minusoption. Ex┆ 0x2418…25e6 65 6d 70 65 6c 3a 04 20 4d 65 64 20 62 7c 72 73 6b 75 72 73 65 6e 20 34 30 20 66 7c 72 20 61 6b 74 69 65 6e 20 41 42 43 2c 20 6b 6f 6d 6d 65 72 20 65 6e 20 6b 7c 70 6f 70 74 69 6f 6e 20 6d 65 ┆empel: Med börskursen 40 för aktien ABC, kommer en köpoption me┆ 0x2418…25e6 64 20 6c 7c 73 65 6e 70 72 69 73 65 74 20 34 35 2c 20 6f 63 68 20 65 6e 20 73 7b 6c 6a 6f 70 74 69 6f 6e 20 6d 65 64 20 6c 7c 73 65 6e 70 72 69 73 65 74 20 33 35 2c 20 61 74 74 20 73 74 7d 20 ┆d lösenpriset 45, och en säljoption med lösenpriset 35, att stå ┆ 0x2418…25e6 70 7d 20 6d 69 6e 75 73 2e 18 30 0c 69 70 20 70 72 65 6d 69 65 6e 20 6f 63 6e 2c 20 73 6f 6d 20 69 20 64 65 74 20 68 7b 72 20 66 61 6c 6c 65 74 20 7b 72 20 72 7b 74 74 65 6e 20 6e 20 66 7c 72 ┆på minus. 0 ip premien ocn, som i det här fallet är rätten n för┆ 0x2418…25e6 20 65 6e 20 73 70 65 6b 75 6c 61 6e 74 20 ┆ en spekulant ┆