|
DataMuseum.dkPresents historical artifacts from the history of: Q1 computer |
This is an automatic "excavation" of a thematic subset of
See our Wiki for more about Q1 computer Excavated with: AutoArchaeologist - Free & Open Source Software. |
top - metrics - downloadIndex: 8 A C D E F I M N O P Q T q r
Length: 138865 (0x21e71)
Description: Bits:30008709 DDMQ1-0149_OPTIONSTEORI
Types: 8" Floppy Disk
| flag | nrec | reclen | rec_trk | t0 | tn | name | artifact |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 0 | 2 | 462 | 9 | 28 | 28 | AVSLUT | ⟦716fee2ad⟧ Q1_HexDump, reclen=462, q1file |
| 0 | 8 | 37 | 67 | 6 | 6 | CONTROL | ⟦53cf72e00⟧ Q1_Text, reclen=37, q1file |
| 0 | 21 | 255 | 15 | 12 | 13 | DINDEX | ⟦2c793d248⟧ Q1_HexDump, reclen=255, q1file |
| 0 | 9 | 255 | 15 | 4 | 4 | DISK | ⟦98fb93e76⟧ Q1_HexDump, reclen=255, q1file |
| 0 | 9 | 255 | 15 | 2 | 2 | ENTER | ⟦bf5434b92⟧ Q1_HexDump, reclen=255, q1file |
| 0 | 10 | 255 | 15 | 5 | 5 | FORM | ⟦659cba936⟧ Q1_HexDump, reclen=255, q1file |
| 0 | 10 | 128 | 28 | 3 | 3 | FORMAT | ⟦c5462109a⟧ Q1_Text, reclen=128, q1file |
| 0 | 19 | 40 | 50 | 0 | 0 | INDEX | ⟦3ea3d359d⟧ Q1_HexDump, reclen=40, q1file |
| 0 | 1 | 462 | 9 | 29 | 29 | INNEH | ⟦bf337e3d9⟧ Q1_HexDump, reclen=462, q1file |
| 0 | 8 | 37 | 67 | 8 | 8 | ITEM | ⟦116a41d86⟧ Q1_Text, reclen=37, q1file |
| 0 | 28 | 232 | 16 | 31 | 35 | NAME | ⟦7ed668aaf⟧ Q1_Text, reclen=232, q1file |
| 0 | 31 | 462 | 9 | 15 | 19 | OPTDEF | ⟦9eb03ba63⟧ Q1_HexDump, reclen=462, q1file |
| 0 | 15 | 256 | 15 | 1 | 1 | PARA | ⟦c1a87070b⟧ Q1_HexDump, reclen=256, q1file |
| 0 | 3 | 255 | 15 | 7 | 7 | ⟦e120d8c13⟧ Q1_HexDump, reclen=255, q1file | |
| 0 | 2 | 462 | 9 | 30 | 30 | PROGRAM | ⟦4580f4349⟧ Q1_HexDump, reclen=462, q1file |
| 0 | 15 | 462 | 9 | 20 | 24 | T3 | ⟦53f49f04c⟧ Q1_HexDump, reclen=462, q1file |
| 0 | 18 | 462 | 9 | 25 | 27 | T4 | ⟦5ce014214⟧ Q1_HexDump, reclen=462, q1file |
| 0 | 36 | 255 | 15 | 9 | 11 | TYPE | ⟦bb504d930⟧ Q1_HexDump, reclen=255, q1file |
| 0 | 6 | 128 | 28 | 14 | 14 | TYPEWHEL | ⟦a4329ec2d⟧ Q1_Text, reclen=128, q1file |
0x00000…00028 (0, 0, 0) Catalog {f0=0x0000, name=»INDEX «, nrec=0x0013, reclen=0x0028, rectrack=0x0032, track0=0x0000, trackn=0x0000}
0x00028…00050 (0, 0, 1) Catalog {f0=0x0000, name=»PARA «, nrec=0x000f, reclen=0x0100, rectrack=0x000f, track0=0x0001, trackn=0x0001}
0x00050…00078 (0, 0, 2) Catalog {f0=0x0000, name=»ENTER «, nrec=0x0009, reclen=0x00ff, rectrack=0x000f, track0=0x0002, trackn=0x0002}
0x00078…000a0 (0, 0, 3) Catalog {f0=0x0000, name=»FORMAT «, nrec=0x000a, reclen=0x0080, rectrack=0x001c, track0=0x0003, trackn=0x0003}
0x000a0…000c8 (0, 0, 4) Catalog {f0=0x0000, name=»DISK «, nrec=0x0009, reclen=0x00ff, rectrack=0x000f, track0=0x0004, trackn=0x0004}
0x000c8…000f0 (0, 0, 5) Catalog {f0=0x0000, name=»FORM «, nrec=0x000a, reclen=0x00ff, rectrack=0x000f, track0=0x0005, trackn=0x0005}
0x000f0…00118 (0, 0, 6) Catalog {f0=0x0000, name=»CONTROL «, nrec=0x0008, reclen=0x0025, rectrack=0x0043, track0=0x0006, trackn=0x0006}
0x00118…00140 (0, 0, 7) Catalog {f0=0x0000, name=»PRINT «, nrec=0x0003, reclen=0x00ff, rectrack=0x000f, track0=0x0007, trackn=0x0007}
0x00140…00168 (0, 0, 8) Catalog {f0=0x0000, name=»ITEM «, nrec=0x0008, reclen=0x0025, rectrack=0x0043, track0=0x0008, trackn=0x0008}
0x00168…00190 (0, 0, 9) Catalog {f0=0x0000, name=»TYPE «, nrec=0x0024, reclen=0x00ff, rectrack=0x000f, track0=0x0009, trackn=0x000b}
0x00190…001b8 (0, 0, 10) Catalog {f0=0x0000, name=»DINDEX «, nrec=0x0015, reclen=0x00ff, rectrack=0x000f, track0=0x000c, trackn=0x000d}
0x001b8…001e0 (0, 0, 11) Catalog {f0=0x0000, name=»TYPEWHEL«, nrec=0x0006, reclen=0x0080, rectrack=0x001c, track0=0x000e, trackn=0x000e}
0x001e0…00208 (0, 0, 12) Catalog {f0=0x0000, name=»OPTDEF «, nrec=0x001f, reclen=0x01ce, rectrack=0x0009, track0=0x000f, trackn=0x0013}
0x00208…00230 (0, 0, 13) Catalog {f0=0x0000, name=»T3 «, nrec=0x000f, reclen=0x01ce, rectrack=0x0009, track0=0x0014, trackn=0x0018}
0x00230…00258 (0, 0, 14) Catalog {f0=0x0000, name=»T4 «, nrec=0x0012, reclen=0x01ce, rectrack=0x0009, track0=0x0019, trackn=0x001b}
0x00258…00280 (0, 0, 15) Catalog {f0=0x0000, name=»AVSLUT «, nrec=0x0002, reclen=0x01ce, rectrack=0x0009, track0=0x001c, trackn=0x001c}
0x00280…002a8 (0, 0, 16) Catalog {f0=0x0000, name=»INNEH «, nrec=0x0001, reclen=0x01ce, rectrack=0x0009, track0=0x001d, trackn=0x001d}
0x002a8…002d0 (0, 0, 17) Catalog {f0=0x0000, name=»PROGRAM «, nrec=0x0002, reclen=0x01ce, rectrack=0x0009, track0=0x001e, trackn=0x001e}
0x002d0…002f8 (0, 0, 18) Catalog {f0=0x0000, name=»NAME «, nrec=0x001c, reclen=0x00e8, rectrack=0x0010, track0=0x001f, trackn=0x0023}
0x002f8…00318 (0, 0, 19) 09 00 01 20 20 20 20 20 20 20 09 00 ff 00 0f 02 03 00 03 00 00 00 08 00 00 00 00 00 00 00 00 00 ┆ ┆
0x00318…00320 00 00 00 00 00 00 00 00 ┆ ┆
0x00320…00340 (0, 0, 20) 00 00 00 0e ff ff ff ff ff ff 00 00 ff ff ff ff ff ff ff 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 ┆ ┆
0x00340…00348 00 00 00 00 00 00 00 00 ┆ ┆
0x00348…00368 (0, 0, 21) 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 ff ff ff ff ff ff ff ff ff 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 ┆ ┆
0x00368…00370 00 00 00 00 00 00 00 00 ┆ ┆
0x00370…00390 (0, 0, 22) ff ff 00 ff ff ff ff 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 ┆ ┆
0x00390…00398 00 00 00 00 00 00 00 00 ┆ ┆
0x00398…003b8 (0, 0, 23) 00 0a 00 ff ff ff ff ff ff ff ff ff ff ff ff ff ff 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 ┆ ┆
0x003b8…003c0 00 00 00 00 00 00 00 00 ┆ ┆
0x003c0…003e0 (0, 0, 24) 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 ff ff ff ff ff ff ff ff ff ff ff 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 ┆ ┆
0x003e0…003e8 00 00 00 00 00 00 00 00 ┆ ┆
0x003e8…00408 (0, 0, 25) ff ff 00 ff ff 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 28 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 ┆ ( ┆
0x00408…00410 00 00 00 00 00 00 00 00 ┆ ┆
0x00410…00430 (0, 0, 26) ff ff 00 ff ff ff ff ff ff ff ff ff ff ff ff 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 ┆ ┆
0x00430…00438 00 00 00 00 00 00 00 00 ┆ ┆
0x00438…00458 (0, 0, 27) 00 00 00 00 00 00 00 00 00 ff ff ff ff ff ff ff ff ff ff ff ff ff 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 ┆ ┆
0x00458…00460 00 00 00 00 00 00 00 00 ┆ ┆
0x00460…00480 (0, 0, 28) ff ff 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 08 ff ff 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 ┆ ┆
0x00480…00488 00 00 00 00 00 00 00 00 ┆ ┆
0x00488…004a8 (0, 0, 29) ff ff 00 ff ff ff ff ff ff ff ff ff ff 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 ┆ ┆
0x004a8…004b0 00 00 00 00 00 00 00 00 ┆ ┆
0x004b0…004d0 (0, 0, 30) 00 00 00 00 00 00 00 ff ff ff ff ff ff ff ff ff ff ff ff ff ff ff 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 ┆ ┆
0x004d0…004d8 00 00 00 00 00 00 00 00 ┆ ┆
0x004d8…004f8 (0, 0, 31) ff 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 08 ff ff ff ff 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 ┆ ┆
0x004f8…00500 00 00 00 00 00 00 00 00 ┆ ┆
0x00500…00520 (0, 0, 32) ff ff 00 ff ff ff ff ff ff ff 7f 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 ┆ ┆
0x00520…00528 00 00 00 00 00 00 00 00 ┆ ┆
0x00528…00548 (0, 0, 33) 00 00 00 00 00 ff ff ff ff ff ff ff ff ff ff ff ff ff ff ff ff 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 ┆ ┆
0x00548…00550 00 00 00 00 00 00 00 00 ┆ ┆
0x00550…00570 (0, 0, 34) 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 ff ff ff ff ff ff 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 ┆ ┆
0x00570…00578 00 00 00 00 00 00 00 00 ┆ ┆
0x00578…00598 (0, 0, 35) ff ff 00 ff ff ff ff ff ff 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 ┆ ┆
0x00598…005a0 00 00 00 00 00 00 00 00 ┆ ┆
0x005a0…005c0 (0, 0, 36) 00 00 00 ff ff ff ff ff ff ff 7f ff ff ff ff ff ff ff ff 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 ┆ ┆
0x005c0…005c8 00 00 00 00 00 00 00 00 ┆ ┆
0x005c8…005e8 (0, 0, 37) 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 22 ff ff ff ff ff ff ff ff 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 ┆ " ┆
0x005e8…005f0 00 00 00 00 00 00 00 00 ┆ ┆
0x005f0…00610 (0, 0, 38) ff ff 00 ff ff ff ff 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 ┆ ┆
0x00610…00618 00 00 00 00 00 00 00 00 ┆ ┆
0x00618…00638 (0, 0, 39) 00 ff 00 ff ff ff ff ff ff ff ff ff ff ff 7f ff ff 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 ┆ ┆
0x00638…00640 00 00 00 00 00 00 00 00 ┆ ┆
0x00640…00660 (0, 0, 40) 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 ff 7f ff ff ff ff ff ff ff ff 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 ┆ ┆
0x00660…00668 00 00 00 00 00 00 00 00 ┆ ┆
0x00668…00688 (0, 0, 41) ff 7f 00 ff ff 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 ff 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 ┆ ┆
0x00688…00690 00 00 00 00 00 00 00 00 ┆ ┆
0x00690…006b0 (0, 0, 42) ff ff 00 ff ff ff ff ff ff ff ff ff 7f ff ff 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 ┆ ┆
0x006b0…006b8 00 00 00 00 00 00 00 00 ┆ ┆
0x006b8…006d8 (0, 0, 43) 00 00 00 00 00 00 00 00 00 08 ff ff ff ff ff ff ff ff ff ff ff ff 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 ┆ ┆
0x006d8…006e0 00 00 00 00 00 00 00 00 ┆ ┆
0x006e0…00700 (0, 0, 44) ff ff 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 ff ff ff 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 ┆ ┆
0x00700…00708 00 00 00 00 00 00 00 00 ┆ ┆
0x00708…00728 (0, 0, 45) ff ff 00 ff ff ff ff ff ff ff ff ff ff 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 ┆ ┆
0x00728…00730 00 00 00 00 00 00 00 00 ┆ ┆
0x00730…00750 (0, 0, 46) 00 00 00 00 00 00 00 08 ff ff ff ff ff ff ff ff 7f ff ff ff ff ff 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 ┆ ┆
0x00750…00758 00 00 00 00 00 00 00 00 ┆ ┆
0x00758…00778 (0, 0, 47) ff 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 7f ff ff ff ff 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 ┆ ┆
0x00778…00780 00 00 00 00 00 00 00 00 ┆ ┆
0x00780…007a0 (0, 0, 48) ff ff 00 ff ff ff ff ff ff ff ff 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 ┆ ┆
0x007a0…007a8 00 00 00 00 00 00 00 00 ┆ ┆
0x007a8…007c8 (0, 0, 49) 00 00 00 00 00 2a ff ff ff ff ff ff ff ff ff ff ff ff ff 7f ff 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 ┆ * ┆
0x007c8…007d0 00 00 00 00 00 00 00 00 ┆ ┆
0x007d0…008d0 (1, 0, 0) DataSector[0x100]
[…0xe…]
0x016d0…017cf (2, 0, 0) DataSector[0xff]
[…0x8…]
0x01fc7…020c6 (2, 0, 9) 0x00[0xff]
[…0x5…]
0x025c1…02641 (3, 0, 0) DataSector[0x80]
[…0x9…]
0x02ac1…02b41 (3, 0, 10) 0x00[0x80]
[…0x11…]
0x033c1…034c0 (4, 0, 0) DataSector[0xff]
[…0x8…]
0x03cb8…03db7 (4, 0, 9) 0x00[0xff]
[…0x5…]
0x042b2…043b1 (5, 0, 0) DataSector[0xff]
[…0x9…]
0x04ca8…04da7 (5, 0, 10) 0x00[0xff]
[…0x4…]
0x051a3…051c8 (6, 0, 0) DataSector[0x25]
[…0x7…]
0x052cb…052f0 (6, 0, 8) 0x00[0x25]
[…0x3a…]
0x05b52…05c51 (7, 0, 0) DataSector[0xff]
[…0x2…]
0x05e4f…05f4e (7, 0, 3) 0x00[0xff]
[…0xb…]
0x06a43…06a68 (8, 0, 0) DataSector[0x25]
[…0x7…]
0x06b6b…06b90 (8, 0, 8) 0x00[0x25]
[…0x3a…]
0x073f2…074f1 (9, 0, 0) DataSector[0xff]
[…0x23…]
0x097ce…098cd (11, 0, 6) 0x00[0xff]
[…0x8…]
0x0a0c5…0a1c4 (12, 0, 0) DataSector[0xff]
[…0x14…]
0x0b5b0…0b6af (13, 0, 6) 0x00[0xff]
[…0x8…]
0x0bea7…0bf27 (14, 0, 0) DataSector[0x80]
[…0x5…]
0x0c1a7…0c1c7 (14, 0, 6) 03 4a cf 4a cd 00 43 fd 32 01 16 0e 43 28 00 0a 4a cd 00 0c 0a 03 43 4b 00 4d b2 1d 43 2e 32 1d ┆ J J C 2 C( J CK M C.2 ┆
0x0c1c7…0c1e7 43 dc 32 01 0c 0a 4a a7 00 0a 43 4b 00 4a a7 00 0c 0a 31 43 dc 32 01 0c 0a 4a bc 00 4a a7 00 0a ┆C 2 J CK J 1C 2 J J ┆
0x0c1e7…0c207 0a 4a ba 00 4a bc 00 0c 0a 06 4d c4 1c 43 2e 32 1d 43 dc 32 01 0c 0a 4a a7 00 0a 4a ba 00 06 43 ┆ J J M C.2 C 2 J J C┆
0x0c207…0c227 f9 32 01 0c 0a 4a ad 00 0a 4a a7 00 4a d1 32 01 09 05 4e 0c 1d 43 24 4a cf 00 4a ba 00 43 20 00 ┆ 2 J J J 2 N C$J J C ┆
0x0c227…0c247 (14, 0, 7) 0e 0c 0a 03 43 f9 32 01 0c 0a 4a ad 00 0a 4a a7 00 4a d2 32 01 09 02 4e 09 1d 43 24 43 24 00 4a ┆ C 2 J J J 2 N C$C$ J┆
0x0c247…0c267 ad 00 10 03 4e 12 1c 43 24 4a b8 00 03 43 24 43 24 00 43 2c 00 0a 03 4a bc 4a a7 00 03 4a be 4a ┆ N C$J C$C$ C, J J J J┆
0x0c267…0c287 a7 00 03 4a be 00 4a d3 00 0c 0a 32 01 4e 99 4e 43 20 4a be 4a be 00 32 01 0a 03 4e 28 1c 4a d5 ┆ J J 2 N NC J J 2 N( J ┆
0x0c287…0c2a7 43 a0 32 39 4a cc 32 01 35 03 4a d5 00 4a a7 00 07 04 4e 7b 1d 43 4f 4a bc 00 32 02 0e 0a 43 a0 ┆C 29J 2 5 J J Nä COJ 2 C ┆
0x0c2a7…0c2c7 (14, 0, 8) 32 39 17 43 20 00 19 17 0f 1a 16 03 4a bc 4a bc 00 4a a7 00 0a 03 43 a0 32 39 43 a0 32 01 0c 0a ┆29 C J J J C 29C 2 ┆
0x0c2c7…0c2e7 4a d5 00 4a a7 00 0a 0a 4a d7 00 4a d5 00 0c 0a 06 4e 37 1c 4a be 4a bc 00 03 4a be 00 4a d9 00 ┆J J J J N7 J J J J ┆
0x0c2e7…0c307 0c 0a 32 01 4e ca 4e ba 20 4a be 4a be 00 32 01 0a 03 4e 9f 1c 43 4f 4a be 00 32 02 0e 0a 4a db ┆ 2 N N J J 2 N COJ 2 J ┆
0x0c307…0c327 00 03 4e ae 1c 1f 20 20 20 20 20 20 20 20 4a dd 03 4a be 33 00 00 4a dd 00 0a 00 03 4a be 00 4a ┆ N J J 3 J J J┆
0x0c327…0c347 (14, 0, 9) b8 00 07 01 4f 02 1d 15 00 2a 4a e1 32 01 26 4a be 4a be 00 4a e2 00 0a 03 4a df 00 1c 4a be 00 ┆ O *J 2 &J J J J J ┆
0x0c347…0c367 4a e6 00 07 04 4f 46 1d 4a be 00 4a e8 00 07 04 4f 2f 1d 15 00 2a 4a ea 32 06 26 4a be 4a be 00 ┆J OF J J O/ *J 2 &J J ┆
0x0c367…0c387 4a f0 00 0c 0a 03 4a df 00 1c 15 00 2a 4a cc 32 01 26 4a be 4a be 00 4a e2 00 0c 0a 03 4a e4 00 ┆J J *J 2 &J J J J ┆
0x0c387…0c3a7 1c 15 00 2a 4a f2 32 01 0c 0a 4a a7 00 0a 4a be 00 4a ad 00 10 26 4a be 00 4a a7 00 12 4f 6d 1d ┆ *J 2 J J J &J J Om ┆
0x0c3a7…0c3c7 (14, 0, 10) 15 00 2a 4a f6 32 01 26 1f 20 20 20 20 20 20 20 20 4a f7 03 4a be 33 00 00 4a f7 00 0a 00 03 4a ┆ *J 2 & J J 3 J J┆
0x0c3c7…0c3e7 be 00 4a b8 00 07 01 4f a5 1d 15 00 2a 4a fb 32 01 26 4a be 4a be 00 4a fc 00 0a 03 4a f9 00 1c ┆ J O *J 2 &J J J J ┆
0x0c3e7…0c407 4a be 00 4b 00 00 07 04 4f c7 1d 15 00 2a 4b 02 32 01 26 4a be 4a be 00 4a b5 00 0c 0a 03 4a fe ┆J K O *K 2 &J J J J ┆
0x0c407…0c427 00 1c 15 00 2a 4b 03 32 01 0c 0a 4a a7 00 0a 4a be 00 26 1f 20 20 20 20 20 20 20 20 03 43 7b 32 ┆ *K 2 J J & Cä2┆
0x0c427…0c447 (14, 0, 11) 01 44 00 32 01 0c 0a 43 79 00 4b 0a 00 12 0a 4a a7 00 06 4b 0c 43 7b 00 4b 0e 00 12 03 43 7c 32 ┆ D 2 Cy K J K Cä K Cö2┆
0x0c447…0c467 01 44 7f 32 01 0c 0a 43 79 00 4b 0a 00 12 0a 4a a7 00 06 4b 10 43 7c 00 4b 0e 00 12 03 4b 0c 00 ┆ D 2 Cy K J K Cö K K ┆
0x0c467…0c487 50 bc 1d 4b 14 00 50 5d 1d 4b 14 4a b8 00 03 4a bc 4b 16 00 4b 18 00 0a 4b 0c 00 0a 4b 10 00 0a ┆P K PÅ K J J K K K K ┆
0x0c487…0c4a7 43 20 00 0a 43 20 00 0a 4b 1a 00 0c 0a 03 32 00 4a bc 61 c3 1e 50 8d 1c 4a bc 4b 16 00 4b 18 00 ┆C C K 2 J a P J K K ┆
0x0c4a7…0c4c7 (14, 0, 12) 0a 4b 0c 00 0a 4b 10 00 0a 43 20 00 0a 43 20 00 0a 4b 1a 00 0c 0a 03 32 00 4a bc 61 c3 1e 4a bc ┆ K K C C K 2 J a J ┆
0x0c4c7…0c4e7 4a bc 00 4b 1c 00 0a 03 32 00 4a bc 4e d3 1e 43 18 00 50 a7 1d 15 00 2a 43 79 32 01 26 4a e1 32 ┆J K 2 J N C P *Cy2 &J 2┆
0x0c4e7…0c507 01 26 15 00 2a 43 79 32 01 26 4b 16 4b 0c 00 03 4b 18 4b 10 00 03 1f 43 79 32 01 4b 1e 32 01 09 ┆ & *Cy2 &K K K K Cy2 K 2 ┆
0x0c507…0c527 02 43 79 32 01 4a fb 32 01 09 02 13 43 79 32 01 4b 02 32 01 09 02 13 50 e7 1d 15 00 2a 43 79 32 ┆ Cy2 J 2 Cy2 K 2 P *Cy2┆
0x0c527…0c547 (14, 0, 13) 01 26 43 79 32 01 4a e1 32 01 09 02 51 02 1d 4a bc 43 20 00 0c 03 32 00 4a bc 4e d3 1e 43 79 32 ┆ &Cy2 J 2 Q J C 2 J N Cy2┆
0x0c547…0c567 01 4a cc 32 01 09 02 51 1f 1d 4b 0c 4a ab 00 03 4b 10 4b 0c 00 03 4b 12 00 1c 43 79 32 01 4b 1f ┆ J 2 Q K J K K K Cy2 K ┆
0x0c567…0c587 32 01 09 02 51 32 1d 43 8b 4a a7 00 03 43 79 32 01 4b 20 32 01 09 02 51 45 1d 43 8b 4a b8 00 03 ┆2 Q2 C J Cy2 K 2 QE C J ┆
0x0c587…0c5a7 1f 20 20 20 20 20 20 20 20 03 32 00 43 24 4e d3 1e 32 00 43 22 4f 76 1e 43 87 32 04 4b 21 00 19 ┆ 2 C$N 2 C"Ov C 2 K! ┆
0x0c5a7…0c5c7 (14, 0, 14) 06 4b 1c 4a b8 00 03 43 d9 32 01 4a cc 32 01 09 02 51 86 1d 4a d5 43 4f 00 4a a7 00 0a 03 51 8e ┆ K J C 2 J 2 Q J CO J Q ┆
0x0c5c7…0c5e7 1c 4a d5 43 d9 32 01 16 03 4b 21 00 4a d5 00 07 06 52 43 1d 4a d5 4a a7 00 03 4a d5 00 43 2e 32 ┆ J C 2 K! J RC J J J C.2┆
0x0c5e7…0c607 1d 30 4a a7 00 0a 0c 0a 32 01 52 43 51 c0 20 4a d5 4a d5 00 32 01 0a 03 51 9f 1c 4a d5 00 43 4b ┆ 0J 2 RCQ J J 2 Q J CK┆
0x0c607…0c627 00 07 02 52 29 1d 4b 23 4a a7 00 03 4b 23 00 43 87 32 04 30 0c 0a 32 01 52 29 51 ee 20 4b 23 4b ┆ R) K#J K# C 2 0 2 R)Q K#K┆
0x0c627…0c647 (14, 0, 15) 23 00 32 01 0a 03 51 d1 1c 43 79 32 01 43 87 32 01 0c 0a 4b 23 00 0a 4a a7 00 06 43 da 32 01 4b ┆# 2 Q Cy2 C 2 K# J C 2 K┆
0x0c647…0c667 25 32 01 09 02 43 79 32 01 4b 26 32 01 09 02 12 52 21 1d 43 79 32 01 4b 27 32 01 06 32 00 4f e1 ┆%2 Cy2 K&2 R! Cy2 K'2 2 O ┆
0x0c667…0c687 1e 51 e2 1c 43 79 32 01 43 2e 32 01 0c 0a 4a d5 00 0a 4a a7 00 06 32 00 4f e1 1e 51 b4 1c 4a 9f ┆ Q Cy2 C.2 J J 2 O Q J ┆
0x0c687…0c6a7 4a 9f 00 43 22 00 0a 4a b5 00 0a 03 15 00 2a 32 0d 32 01 2a 1f 4a be 4a a7 00 03 43 79 32 01 25 ┆J C" J *2 2 * J J Cy2 %┆
0x0c6a7…0c6c7 (14, 0, 16) 43 79 32 01 4a cc 32 01 09 05 52 f0 1d 43 79 32 01 4b 2a 32 01 09 02 52 84 1d 43 79 32 01 25 43 ┆Cy2 J 2 R Cy2 K*2 R Cy2 %C┆
0x0c6c7…0c6e7 79 32 01 4a c2 32 0a 34 52 9e 1d 43 87 32 04 43 87 32 04 31 43 79 32 01 06 43 79 32 01 4a d2 32 ┆y2 J 2 4R C 2 C 2 1Cy2 Cy2 J 2┆
0x0c6e7…0c707 01 09 02 52 b1 1d 43 1a 4a a7 00 03 43 79 32 01 4b 2b 32 01 09 02 52 c4 1d 43 18 4a a7 00 03 43 ┆ R C J Cy2 K+2 R C J C┆
0x0c707…0c727 79 32 01 4b 2c 32 01 09 04 52 ec 1d 43 7b 4a be 00 32 02 0e 0a 43 79 00 4b 0a 00 12 03 4a be 4a ┆y2 K,2 R CäJ 2 Cy K J J┆
0x0c727…0c747 (14, 0, 17) be 00 4a a7 00 0a 03 4b 28 00 1c 4a 6b 4a a7 00 0c 03 4b 2d 43 87 32 04 16 03 32 00 43 00 61 ef ┆ J K( JkJ K-C 2 2 C a ┆
0x0c747…0c767 1e 32 00 4a a7 4a b8 62 08 1e 15 00 27 32 0d 32 01 2a 4b 2f 32 14 26 43 00 22 4a 53 22 4a 9d 4a ┆ 2 J J b '2 2 *K/2 &C "JS"J J┆
0x0c767…0c787 a7 00 03 40 f9 4b 45 00 03 43 00 33 01 ce 45 cf 2b 02 32 00 4a a7 61 bf 1e 45 ce 4a 9d 00 32 01 ┆ @ KE C 3 E + 2 J a E J 2 ┆
0x0c787…0c7a7 0e 0a 32 01 4b 47 32 01 09 02 53 6f 1d 4a 53 45 ce 4a 9d 00 4a a7 00 0a 32 01 0e 0a 32 01 16 03 ┆ 2 KG2 So JSE J J 2 2 ┆
0x0c7a7…0c7c7 (14, 0, 18) 4a 9d 4a 9d 00 4a ad 00 0a 03 32 00 4b cd 1e 4b 16 4a ab 00 03 4b 18 4b 16 00 03 45 7e 22 45 7e ┆J J J 2 K K J K K E~"E~┆
0x0c7c7…0c7e7 32 80 44 fe 2b 01 43 da 32 01 44 fe 32 01 09 05 53 9c 1d 4b 48 00 1c 44 00 32 7f 44 ff 32 7f 06 ┆2 D + C 2 D 2 S KH D 2 D 2 ┆
0x0c7e7…0c807 4a be 4a a7 00 03 4a be 00 4b 4a 00 0c 0a 32 01 53 ef 53 c6 20 4a be 4a be 00 32 01 0a 03 53 ab ┆J J J KJ 2 S S J J 2 S ┆
0x0c807…0c827 1c 43 7b 4a be 00 32 02 0e 0a 00 53 ec 1d 44 00 32 01 0c 0a 43 7b 4a be 00 32 02 0e 0a 00 0a 4a ┆ CäJ 2 S D 2 CäJ 2 J┆
0x0c827…0c847 (14, 0, 19) a7 00 4b 4c 32 01 06 53 ba 1c 45 7e 32 80 44 fe 2b 01 44 7f 32 7f 44 ff 32 7f 06 4b 21 43 dc 32 ┆ KL2 S E~2 D + D 2 D 2 K!C 2┆
0x0c847…0c867 1d 16 03 4b 21 00 4a b8 00 07 01 54 1a 1d 4b 21 4b 21 00 0c 03 43 1a 00 4b 21 00 4b 2d 00 07 01 ┆ K! J T K!K! C K! K- ┆
0x0c867…0c887 13 54 2d 1d 4b 5a 00 1c 15 00 27 32 0d 32 01 2a 4b 4f 32 0b 26 23 43 79 32 01 25 15 00 27 32 0d ┆ T- KZ '2 2 *KO2 &#Cy2 % '2 ┆
0x0c887…0c8a7 32 01 2a 4a 9f 4a b8 00 03 43 4f 00 4b 21 00 4b 2d 00 07 06 12 54 62 1d 32 00 51 4e 1e 4b 5c 4a ┆2 *J J CO K! K- Tb 2 QN KÖJ┆
0x0c8a7…0c8c7 (14, 0, 20) b8 00 03 4a 95 43 2c 00 4b 5c 00 4a cd 00 0e 0a 03 4a a5 4b 5c 00 0c 4a cd 00 0e 03 4a bc 43 26 ┆ J C, KÖ J J KÖ J J C&┆
0x0c8c7…0c8e7 00 4a 9f 00 0c 0a 03 4a bc 00 4a b8 00 07 04 54 af 1d 4a 9f 43 26 00 03 4b 21 00 4b 2d 00 07 06 ┆ J J J T J C& K! K- ┆
0x0c8e7…0c907 54 af 1d 32 00 4a bc 4f 76 1e 45 ce 4a 9d 00 32 01 0e 0a 32 01 4b 47 32 01 09 02 54 c9 1d 4a 95 ┆T 2 J Ov E J 2 2 KG2 T J ┆
0x0c907…0c927 4a b8 00 03 4b 60 43 28 00 43 2c 00 0a 03 4a a5 4a a5 00 4a 95 00 0a 03 4b 64 4a b8 00 03 4a a1 ┆J K`C( C, J J J KdJ J ┆
0x0c927…0c947 (14, 0, 21) 4a b8 00 03 43 79 32 01 4a cc 32 01 06 4a 9d 00 4b 66 00 07 04 55 4c 1d 44 01 4a a7 00 33 01 ce ┆J Cy2 J 2 J Kf UL D J 3 ┆
0x0c947…0c967 0e 0a 33 01 ce 44 01 4a ad 00 33 01 ce 0e 0a 33 01 ce 06 4a 9d 4a 9d 00 4b 68 00 0c 0a 03 4a 8b ┆ 3 D J 3 3 J J Kh J ┆
0x0c967…0c987 4a 8b 00 4b 68 00 0c 0a 03 40 f9 4b 6a 00 03 43 00 33 01 ce 44 01 4a ad 00 33 01 ce 0e 0a 2b 01 ┆J Kh @ Kj C 3 D J 3 + ┆
0x0c987…0c9a7 32 00 4a a7 61 bf 1e 4a 97 4a b8 00 03 4a 99 4a b8 00 03 4a 9b 4a b8 00 03 4b 6c 4a ab 00 03 4b ┆2 J a J J J J J J KlJ K┆
0x0c9a7…0c9c7 (14, 0, 22) 6e 4b 6c 00 03 43 79 32 01 45 ce 4a 99 00 4a 9d 00 0a 32 01 0e 0a 32 01 06 4a 99 4a 99 00 4a a7 ┆nKl Cy2 E J J 2 2 J J J ┆
0x0c9c7…0c9e7 00 0a 03 4b 6c 00 55 9a 1d 4b 74 4b 6c 00 03 4b 76 4b 6e 00 03 43 7b 32 01 44 00 32 01 0c 0a 43 ┆ Kl U KtKl KvKn Cä2 D 2 C┆
0x0c9e7…0ca07 79 00 4b 0a 00 12 0a 4a a7 00 06 4b 6c 43 7b 00 4b 0e 00 12 03 43 7c 32 01 44 7f 32 01 0c 0a 43 ┆y K J KlCä K Cö2 D 2 C┆
0x0ca07…0ca27 79 00 4b 0a 00 12 0a 4a a7 00 06 4b 6e 43 7c 00 4b 0e 00 12 03 4b 6c 00 56 9b 1d 4b 78 4a a5 00 ┆y K J KnCö K Kl V KxJ ┆
0x0ca27…0ca47 (14, 0, 23) 03 4a a5 43 20 00 43 20 00 0a 4b 6c 00 0a 4b 6e 00 0a 4b 74 00 0a 4b 76 00 0a 4b 1a 00 0c 0a 03 ┆ J C C Kl Kn Kt Kv K ┆
0x0ca47…0ca67 32 00 4a a5 61 c3 1e 4a a5 4a a5 00 4b 78 00 0a 4a e2 00 0a 03 4a a5 00 4b 74 00 0a 4b 7c 00 0c ┆2 J a J J Kx J J Kt Kö ┆
0x0ca67…0ca87 0a 4b 60 00 07 04 4a a1 00 12 56 6a 1d 4a a3 00 4a a5 00 4b 74 00 0a 4b 7c 00 0c 0a 4b 60 00 0c ┆ K` J Vj J J Kt Kö K` ┆
0x0ca87…0caa7 0a 07 03 4a fc 00 4a 9b 00 0e 4a a5 00 4b 74 00 0a 4b 7c 00 0c 0a 4b 60 00 0c 0a 07 01 13 56 6a ┆ J J J Kt Kö K` Vj┆
0x0caa7…0cac7 (14, 0, 24) 1d 4b a2 00 1c 43 79 32 01 4b 7e 32 01 09 02 56 97 1d 4a 97 4a 9b 00 03 4a a3 4b 60 00 4a a5 00 ┆ K Cy2 K~2 V J J J K` J ┆
0x0cac7…0cae7 4b 74 00 0a 4b 7c 00 0c 0a 0c 0a 03 4a a1 4a 99 00 03 4b 70 00 1c 43 79 32 01 4a cc 32 01 09 02 ┆Kt Kö J J Kp Cy2 J 2 ┆
0x0cae7…0cb07 57 0f 1d 4a a3 4b 60 00 4a a5 00 4b 7c 00 0c 0a 4b 74 00 0a 0c 0a 03 4a 97 4a 9b 00 03 4a a1 4a ┆W J K` J Kö Kt J J J J┆
0x0cb07…0cb27 99 00 03 4a a5 4a a5 00 43 20 00 0a 03 4a 9b 4a 9b 00 4a a7 00 0a 03 43 79 32 01 45 ce 4a 99 00 ┆ J J C J J J Cy2 E J ┆
0x0cb27…0cb47 (14, 0, 25) 4a 9d 00 0a 32 01 0e 0a 32 01 06 4a 99 4a 99 00 4a a7 00 0a 03 43 79 32 01 4a cc 32 01 09 02 57 ┆J 2 2 J J J Cy2 J 2 W┆
0x0cb47…0cb67 0b 1d 4b 7f 00 1c 4b 72 00 1c 43 7b 32 01 4b 4c 32 01 09 02 58 54 1d 4b 81 4b 81 00 4a a7 00 0a ┆ K Kr Cä2 KL2 XT K K J ┆
0x0cb67…0cb87 03 43 79 32 01 4b 83 32 01 09 02 57 3c 1d 43 79 32 01 4b 84 32 01 06 4a be 4a 99 00 4a 9d 00 0a ┆ Cy2 K 2 W< Cy2 K 2 J J J ┆
0x0cb87…0cba7 03 4a be 00 4b 85 00 0c 0a 32 01 57 7c 57 61 20 4a be 4a be 00 32 01 0a 03 57 46 1c 45 ce 4a be ┆ J K 2 WöWa J J 2 WF E J ┆
0x0cba7…0cbc7 (14, 0, 26) 00 32 01 0e 0a 32 01 43 79 32 01 09 02 57 79 1d 4b 89 00 1c 57 55 1c 4a 99 00 4a 9d 00 0a 4b 68 ┆ 2 2 Cy2 Wy K WU J J Kh┆
0x0cbc7…0cbe7 00 07 04 57 bc 1d 44 01 4a a7 00 33 01 ce 0e 0a 33 01 ce 44 01 4a ad 00 33 01 ce 0e 0a 33 01 ce ┆ W D J 3 3 D J 3 3 ┆
0x0cbe7…0cc07 06 4a 9d 4a 9d 00 4b 68 00 0c 0a 03 4a 8b 4a 8b 00 4b 68 00 0c 0a 03 43 00 33 01 ce 44 01 4a ad ┆ J J Kh J J Kh C 3 D J ┆
0x0cc07…0cc27 00 33 01 ce 0e 0a 2b 01 4a be 4a be 00 4b 68 00 0c 0a 03 4b 87 00 1c 4a be 4a be 00 4a 99 00 0c ┆ 3 + J J Kh K J J J ┆
0x0cc27…0cc47 (14, 0, 27) 0a 4a 9d 00 0c 0a 4a a7 00 0a 03 4b 8b 4a 99 00 4a 9d 00 0a 4a a7 00 0c 0a 03 4b 8b 00 4a b8 00 ┆ J J K J J J K J ┆
0x0cc47…0cc67 0c 0a 4a a7 00 0c 58 3c 58 1e 20 4b 8b 4b 8b 00 4a a7 00 0c 0a 03 57 ff 1c 45 ce 4b 8b 00 4a be ┆ J X<X K K J W E K J ┆
0x0cc67…0cc87 00 0a 32 01 0e 0a 32 01 45 ce 4b 8b 00 32 01 0e 0a 32 01 06 58 10 1c 4a 9d 4a 9d 00 4a be 00 0a ┆ 2 2 E K 2 2 X J J J ┆
0x0cc87…0cca7 03 4a 8b 4a 8b 00 4a be 00 0a 03 4b 70 00 1c 43 79 32 01 4b 8d 32 01 09 02 58 67 1d 4b 60 4a db ┆ J J J Kp Cy2 K 2 Xg K`J ┆
0x0cca7…0ce75 (15, 0, 0) DataSector[0x1ce]
[…0x1e…]
0x10499…104b9 (18, 0, 4) 6f 63 6e 2c 20 73 6f 61 6e 20 61 63 63 65 70 74 65 72 61 72 20 70 7d 20 73 69 74 74 20 69 6e 6e ┆ocn, soan accepterar på sitt inn┆
0x104b9…104d9 65 68 61 76 64 20 61 74 74 20 73 6b 72 69 76 61 20 6f 70 74 69 6f 6e 65 72 2e 0d 0d 05 41 74 74 ┆ehavd att skriva optioner. Att┆
0x104d9…104f9 20 73 6b 72 69 76 61 20 6f 70 74 69 6f 6e 65 72 2e 04 0d 4f 70 74 69 6f 6e 65 72 20 7b 72 20 75 ┆ skriva optioner. Optioner är u┆
0x104f9…10519 72 73 70 72 75 6e 67 6c 69 67 65 6e 20 65 74 74 20 69 6e 73 74 72 75 6d 65 6e 74 20 66 7c 72 20 ┆rsprungligen ett instrument för ┆
0x10519…10539 61 74 74 20 73 6b 79 64 64 61 20 61 6e 64 72 61 20 69 6e 76 65 73 74 65 72 69 6e 67 61 72 2e 20 ┆att skydda andra investeringar. ┆
0x10539…10559 44 65 74 74 61 20 68 61 72 20 67 6c 7c 6d 74 73 20 62 6f 72 74 20 69 20 70 72 65 73 73 65 6e 73 ┆Detta har glömts bort i pressens┆
0x10559…10579 20 62 65 68 61 6e 64 6c 69 6e 67 20 61 76 20 7b 6d 6e 65 74 2e 20 41 6c 6c 61 20 64 69 73 6b 75 ┆ behandling av ämnet. Alla disku┆
0x10579…10599 73 73 69 6f 6e 65 72 20 66 7c 72 73 20 75 72 20 6f 70 74 69 6f 6e 73 69 6e 6e 65 68 61 76 61 72 ┆ssioner förs ur optionsinnehavar┆
0x10599…105b9 65 6e 73 20 70 65 72 73 70 65 6b 74 69 76 2e 20 4e 7d 76 7b 6c 2c 20 6d 65 6e 69 6e 67 65 6e 20 ┆ens perspektiv. Nåväl, meningen ┆
0x105b9…105d9 6d 65 64 20 61 74 74 20 73 6b 72 69 76 69 67 65 6e 20 65 74 74 20 69 6e 73 74 72 75 6d 65 6e 74 ┆med att skrivigen ett instrument┆
0x105d9…105f9 20 66 7c 72 20 61 74 74 20 73 6b 79 64 64 61 20 61 6e 64 72 61 20 69 6e 76 65 73 74 65 72 69 6e ┆ för att skydda andra investerin┆
0x105f9…10619 67 61 72 2e 20 44 65 74 74 61 20 68 61 72 20 67 6c 7c 6d 74 73 20 62 6f 72 74 20 69 20 70 72 65 ┆gar. Detta har glömts bort i pre┆
0x10619…10639 73 73 65 6e 73 20 62 65 68 61 6e 64 6c 69 6e 67 20 61 76 20 7b 6d 6e 65 74 2e 20 41 6c 6c 61 20 ┆ssens behandling av ämnet. Alla ┆
0x10639…10659 64 69 73 6b 75 73 73 69 6f 6e 65 72 20 66 7c 72 73 20 75 72 20 6f 70 74 69 6f 6e 73 69 6e 6e 65 ┆diskussioner förs ur optionsinne┆
0x10659…10667 68 61 76 61 72 65 6e 73 20 70 65 72 73 70 ┆havarens persp┆
0x10667…10687 (18, 0, 5) 6e 74 65 20 68 61 72 20 6e 7d 67 6f 74 20 6c 7c 73 65 6e 76 7b 72 64 65 2c 20 6d 65 6e 20 7b 6e ┆nte har något lösenvärde, men än┆
0x10687…106a7 64 7d 20 69 6e 74 65 20 7b 72 20 76 7b 72 64 65 6c 7c 73 2c 20 6b 6f 6d 6d 65 72 20 70 72 65 6d ┆då inte är värdelös, kommer prem┆
0x106a7…106c7 69 65 6e 20 61 74 74 20 7d 74 65 72 73 70 65 67 6c 61 20 64 65 6e 20 6d 7c 6a 6c 69 67 68 65 74 ┆ien att återspegla den möjlighet┆
0x106c7…106e7 20 6f 70 74 69 6f 6e 65 6e 20 7b 6e 64 7d 20 68 61 72 20 61 74 74 20 7d 74 65 72 66 7d 20 73 69 ┆ optionen ändå har att återfå si┆
0x106e7…10707 74 74 20 6c 7c 73 65 6e 76 7b 72 64 65 20 6e 7d 67 6f 6e 20 67 7d 6e 67 20 75 6e 64 65 72 20 7d ┆tt lösenvärde någon gång under å┆
0x10707…10727 74 65 72 73 74 6f 64 65 6e 20 61 76 20 6c 7c 70 74 69 64 65 6e 2e 0d 0d 20 20 13 05 45 78 65 6d ┆terstoden av löptiden. Exem┆
0x10727…10747 70 65 6c 3a 04 20 56 69 64 20 65 74 74 20 74 69 6c 6c 66 7b 6c 6c 65 20 6e 7b 72 20 62 7c 72 73 ┆pel: Vid ett tillfälle när börs┆
0x10747…10767 6b 75 72 73 65 6e 20 66 7c 72 20 65 6e 20 61 6b 74 69 65 20 69 20 41 42 43 20 7b 72 20 34 30 2c ┆kursen för en aktie i ABC är 40,┆
0x10767…10787 20 6b 61 6e 20 65 6e 20 41 42 43 20 34 30 20 6b 7c 70 6f 70 74 69 6f 6e 20 7b 6e 64 7d 20 62 65 ┆ kan en ABC 40 köpoption ändå be┆
0x10787…107a7 74 69 6e 67 61 20 6e 7d 67 6f 6e 20 65 6c 6c 65 72 20 6e 7d 67 72 61 20 6b 72 6f 6e 6f 72 2e 20 ┆tinga någon eller några kronor. ┆
0x107a7…107c7 50 72 65 6d 69 65 6e 20 7d 74 65 72 73 70 7b 67 6c 61 72 20 64 7d 20 74 69 64 73 76 7b 72 64 65 ┆Premien återspäglar då tidsvärde┆
0x107c7…107e7 74 2c 20 64 76 73 20 6b 7c 70 61 72 65 6e 73 20 66 7c 72 68 6f 70 70 6e 69 6e 67 20 61 74 74 20 ┆t, dvs köparens förhoppning att ┆
0x107e7…10807 6f 70 74 69 6f 6e 65 6e 20 6e 7d 67 6f 6e 20 67 7d 6e 67 20 75 6e 64 65 72 20 6c 7c 70 74 69 64 ┆optionen någon gång under löptid┆
0x10807…10827 65 6e 20 73 6b 61 6c 6c 20 7c 6b 61 20 69 20 76 7b 72 64 65 20 73 7d 20 64 65 6e 20 6b 61 6e 20 ┆en skall öka i värde så den kan ┆
0x10827…10835 73 7b 6c 6a 61 73 20 65 6c 6c 65 72 20 6c ┆säljas eller l┆
0x10835…10855 (18, 0, 6) 7c 73 61 73 20 69 6e 2e 18 30 0d 0d 45 6e 20 6f 70 74 69 6f 6e 20 6d 65 64 20 65 74 74 20 6c 7c ┆ösas in. 0 En option med ett lö┆
0x10855…10875 73 65 6e 76 7b 72 64 65 20 68 61 72 20 6e 6f 72 6d 61 6c 74 20 6f 63 6b 73 7d 20 65 74 74 20 74 ┆senvärde har normalt också ett t┆
0x10875…10895 69 64 73 76 7b 72 64 65 2e 20 44 65 74 74 61 20 69 6e 6e 65 62 7b 72 20 61 74 74 20 70 72 65 6d ┆idsvärde. Detta innebär att prem┆
0x10895…108b5 69 65 6e 20 7b 72 20 68 7c 67 72 65 20 7b 6e 20 76 7b 72 64 65 74 20 61 76 20 62 7c 72 73 6b 75 ┆ien är högre än värdet av börsku┆
0x108b5…108d5 72 73 20 6d 69 6e 73 6b 61 74 20 6d 65 64 20 6c 7c 73 65 6e 70 72 69 73 20 66 7c 72 20 65 6e 20 ┆rs minskat med lösenpris för en ┆
0x108d5…108f5 6b 7c 70 6f 70 74 69 6f 6e 20 65 6c 6c 65 72 20 6c 7c 73 65 6e 70 72 69 73 20 6d 69 6e 73 6b 61 ┆köpoption eller lösenpris minska┆
0x108f5…10915 74 20 6d 65 64 20 62 7c 72 73 6b 75 72 73 20 66 7c 72 20 65 6e 20 73 7b 6c 6a 6f 70 74 69 6f 6e ┆t med börskurs för en säljoption┆
0x10915…10935 2e 20 44 65 74 74 61 20 74 69 64 73 76 7b 72 64 65 20 7d 74 65 72 73 70 65 67 6c 61 72 20 7b 76 ┆. Detta tidsvärde återspeglar äv┆
0x10935…10955 65 6e 20 69 20 64 65 73 73 61 20 66 61 6c 6c 20 65 6e 20 66 7c 72 68 6f 70 70 6e 69 6e 67 20 61 ┆en i dessa fall en förhoppning a┆
0x10955…10975 74 74 20 6f 70 74 69 6f 6e 65 6e 73 20 6c 7c 73 65 6e 76 7b 72 64 65 20 73 6b 61 6c 6c 20 7c 6b ┆tt optionens lösenvärde skall ök┆
0x10975…10995 61 2e 0d 0d 20 20 13 05 45 78 65 6d 70 65 6c 3a 04 20 4f 6d 20 62 7c 72 73 6b 75 72 73 65 6e 20 ┆a. Exempel: Om börskursen ┆
0x10995…109b5 66 7c 72 20 65 6e 20 61 6b 74 69 65 20 69 20 41 42 43 20 7b 72 20 34 35 2c 20 73 7d 20 6b 61 6e ┆för en aktie i ABC är 45, så kan┆
0x109b5…109d5 20 65 6e 20 41 42 43 20 34 30 20 6b 7c 70 6f 70 74 69 6f 6e 20 68 61 20 70 72 65 6d 69 65 6e 20 ┆ en ABC 40 köpoption ha premien ┆
0x109d5…109f5 36 2c 20 64 7b 72 20 64 65 73 73 20 6c 7c 73 65 6e 76 7b 72 64 65 20 7b 72 20 35 20 6f 63 68 20 ┆6, där dess lösenvärde är 5 och ┆
0x109f5…10a03 64 65 73 73 20 74 69 64 73 76 7b 72 64 65 ┆dess tidsvärde┆
0x10a03…10a23 (18, 0, 7) 20 7b 72 20 31 2e 18 30 0d 0d 05 4f 70 74 69 6f 6e 65 6e 20 73 74 7d 72 20 70 7d 20 70 6c 75 73 ┆ är 1. 0 Optionen står på plus┆
0x10a23…10a43 3a 04 20 44 65 74 20 7b 72 20 65 74 74 20 61 6e 6e 61 74 20 73 7b 74 74 20 61 74 74 20 73 7b 67 ┆: Det är ett annat sätt att säg┆
0x10a43…10a63 61 20 61 74 74 20 6f 70 74 69 6f 6e 65 6e 20 68 61 72 20 65 74 74 20 6c 7c 73 65 6e 76 7b 72 64 ┆a att optionen har ett lösenvärd┆
0x10a63…10a83 65 2e 20 44 65 74 20 7b 72 20 65 6e 20 70 6c 75 73 6f 70 74 69 6f 6e 2e 0d 0d 20 20 13 05 45 78 ┆e. Det är en plusoption. Ex┆
0x10a83…10aa3 65 6d 70 65 6c 3a 04 20 4f 6d 20 61 6b 74 69 65 6e 20 69 20 41 42 43 20 7b 72 20 6e 6f 74 65 72 ┆empel: Om aktien i ABC är noter┆
0x10aa3…10ac3 61 64 20 74 69 6c 6c 20 34 33 2c 20 73 7d 20 6b 6f 6d 6d 65 72 20 65 6e 20 41 42 43 20 34 30 20 ┆ad till 43, så kommer en ABC 40 ┆
0x10ac3…10ae3 6b 7c 70 6f 70 74 69 6f 6e 20 61 74 74 20 73 74 7d 20 70 7d 20 70 6c 75 73 20 6d 65 64 20 33 2e ┆köpoption att stå på plus med 3.┆
0x10ae3…10b03 18 30 0d 0d 05 4f 70 74 69 6f 6e 65 6e 20 73 74 7d 72 20 70 7d 20 70 61 72 69 3a 04 20 55 74 74 ┆ 0 Optionen står på pari: Utt┆
0x10b03…10b23 72 79 63 6b 65 74 20 69 6e 6e 65 62 7b 72 20 61 74 74 20 62 7c 72 73 6b 75 72 73 65 6e 20 66 7c ┆rycket innebär att börskursen fö┆
0x10b23…10b43 72 20 61 6b 74 69 65 6e 20 7b 72 20 69 64 65 6e 74 69 73 6b 20 6d 65 64 20 6c 7c 73 65 6e 70 72 ┆r aktien är identisk med lösenpr┆
0x10b43…10b63 69 73 65 74 20 66 7c 72 20 6f 70 74 69 6f 6e 65 6e 2e 20 44 65 74 20 7b 72 20 65 6e 20 70 61 72 ┆iset för optionen. Det är en par┆
0x10b63…10b83 69 6f 70 74 69 6f 6e 2e 0d 0d 05 4f 70 74 69 6f 6e 65 6e 20 73 74 7d 72 20 70 7d 20 6d 69 6e 75 ┆ioption. Optionen står på minu┆
0x10b83…10ba3 73 3a 04 20 4f 6d 20 6c 7c 73 65 6e 70 72 69 73 65 74 20 66 7c 72 20 65 6e 20 6b 7c 70 6f 70 74 ┆s: Om lösenpriset för en köpopt┆
0x10ba3…10bc3 69 6f 6e 20 7b 72 20 68 7c 67 72 65 20 7b 6e 20 72 7d 64 61 6e 64 65 20 62 7c 72 73 6b 75 72 73 ┆ion är högre än rådande börskurs┆
0x10bc3…10bd1 20 66 7c 72 20 61 6b 74 69 65 6e 2c 20 65 ┆ för aktien, e┆
0x10bd1…10bf1 (18, 0, 8) 6c 6c 65 72 20 6f 6d 20 6c 7c 73 65 6e 70 72 69 73 65 74 20 66 7c 72 20 65 6e 20 73 7b 6c 6a 6f ┆ller om lösenpriset för en säljo┆
0x10bf1…10c11 70 74 69 6f 6e 20 7b 72 20 6c 7b 67 72 65 20 7b 6e 20 72 7d 64 61 6e 64 65 20 62 7c 72 73 6b 75 ┆ption är lägre än rådande börsku┆
0x10c11…10c31 72 73 20 66 7c 72 20 61 6b 74 69 65 6e 2c 20 73 7b 67 73 20 6f 70 74 69 6f 6e 65 6e 20 73 74 7d ┆rs för aktien, sägs optionen stå┆
0x10c31…10c51 20 70 7d 20 6d 69 6e 75 73 2e 20 44 65 74 20 7b 72 20 65 6e 20 6d 69 6e 75 73 6f 70 74 69 6f 6e ┆ på minus. Det är en minusoption┆
0x10c51…10c71 2e 0d 0d 20 20 13 05 45 78 65 6d 70 65 6c 3a 04 20 4d 65 64 20 62 7c 72 73 6b 75 72 73 65 6e 20 ┆. Exempel: Med börskursen ┆
0x10c71…10c91 34 30 20 66 7c 72 20 61 6b 74 69 65 6e 20 41 42 43 2c 20 6b 6f 6d 6d 65 72 20 65 6e 20 6b 7c 70 ┆40 för aktien ABC, kommer en köp┆
0x10c91…10cb1 6f 70 74 69 6f 6e 20 6d 65 64 20 6c 7c 73 65 6e 70 72 69 73 65 74 20 34 35 2c 20 6f 63 68 20 65 ┆option med lösenpriset 45, och e┆
0x10cb1…10cd1 6e 20 73 7b 6c 6a 6f 70 74 69 6f 6e 20 6d 65 64 20 6c 7c 73 65 6e 70 72 69 73 65 74 20 33 35 2c ┆n säljoption med lösenpriset 35,┆
0x10cd1…10cf1 20 61 74 74 20 73 74 7d 20 70 7d 20 6d 69 6e 75 73 2e 18 30 19 05 33 2e 20 48 75 72 20 66 75 6e ┆ att stå på minus. 0 3. Hur fun┆
0x10cf1…10d11 67 65 72 61 72 20 6f 70 74 69 6f 6e 65 6e 20 69 20 70 72 61 6b 74 69 6b 65 6e 3f 04 0d 0d 44 65 ┆gerar optionen i praktiken? De┆
0x10d11…10d31 74 20 6b 61 6e 20 76 61 72 61 20 70 7d 20 73 69 6e 20 70 6c 61 74 73 20 61 74 74 20 67 65 20 65 ┆t kan vara på sin plats att ge e┆
0x10d31…10d51 6e 20 6d 65 72 20 65 78 70 6c 69 63 69 74 20 62 65 73 6b 72 69 76 6e 69 6e 67 20 61 76 20 6f 70 ┆n mer explicit beskrivning av op┆
0x10d51…10d71 74 69 6f 6e 65 72 6e 61 73 20 66 75 6e 6b 74 69 6f 6e 20 7b 6e 20 76 61 64 20 73 6f 6d 20 66 72 ┆tionernas funktion än vad som fr┆
0x10d71…10d91 61 6d 67 7d 72 20 61 76 20 64 65 66 69 6e 69 74 69 6f 6e 65 72 6e 61 2e 0d 0d 45 6e 20 6f 70 74 ┆amgår av definitionerna. En opt┆
0x10d91…10d9f 69 6f 6e 2c 20 73 6f 6d 20 69 20 64 65 74 ┆ion, som i det┆
0x10d9f…10dbf (19, 0, 0) 20 68 7b 72 20 66 61 6c 6c 65 74 20 7b 72 20 72 7b 74 74 65 6e 20 61 74 74 20 6b 7c 70 61 20 28 ┆ här fallet är rätten att köpa (┆
0x10dbf…10ddf 65 6c 6c 65 72 20 73 7b 6c 6a 61 29 20 65 6e 20 61 6b 74 69 65 2c 20 62 65 74 69 6e 67 61 72 20 ┆eller sälja) en aktie, betingar ┆
0x10ddf…10dff 65 74 74 20 61 76 73 65 76 7b 72 74 20 6c 7b 67 72 65 20 70 72 69 73 20 7b 6e 20 76 61 64 20 64 ┆ett avsevärt lägre pris än vad d┆
0x10dff…10e1f 65 6e 20 75 6e 64 65 72 6c 69 67 67 61 6e 64 65 20 61 6b 74 69 65 6e 20 67 7c 72 2e 20 50 72 69 ┆en underliggande aktien gör. Pri┆
0x10e1f…10e3f 73 65 74 2c 20 65 6c 6c 65 72 20 70 72 65 6d 69 65 6e 20 73 6f 6d 20 74 65 72 6d 65 6e 20 6c 79 ┆set, eller premien som termen ly┆
0x10e3f…10e5f 64 65 72 2c 20 75 74 67 7c 72 73 20 61 76 20 74 76 7d 20 64 65 6c 61 72 2e 20 44 65 6e 20 69 20 ┆der, utgörs av två delar. Den i ┆
0x10e5f…10e7f 6e 6f 72 6d 61 6c 61 20 66 61 6c 6c 20 73 74 7c 72 73 74 61 20 64 65 6c 65 6e 2c 20 6c 7c 73 65 ┆normala fall största delen, löse┆
0x10e7f…10e9f 6e 76 7b 72 64 65 74 2c 20 64 65 66 69 6e 69 65 72 61 73 20 73 6f 6d 20 62 7c 72 73 6b 75 72 73 ┆nvärdet, definieras som börskurs┆
0x10e9f…10ebf 20 6d 69 6e 75 73 20 6c 7c 73 65 6e 6b 75 72 73 20 66 7c 72 20 65 6e 20 6b 7c 70 6f 70 74 69 6f ┆ minus lösenkurs för en köpoptio┆
0x10ebf…10edf 6e 20 28 6f 63 68 20 6c 7c 73 65 6e 6b 75 72 73 20 6d 69 6e 75 73 20 62 7c 72 73 6b 75 72 73 20 ┆n (och lösenkurs minus börskurs ┆
0x10edf…10eff 66 7c 72 20 65 6e 20 73 7b 6c 6a 6f 70 74 69 6f 6e 29 2e 20 44 65 73 73 75 74 6f 6d 20 66 69 6e ┆för en säljoption). Dessutom fin┆
0x10eff…10f1f 6e 73 20 65 74 74 20 74 69 64 73 76 7b 72 64 65 2c 20 73 6f 6d 20 73 70 65 67 6c 61 72 20 6d 61 ┆ns ett tidsvärde, som speglar ma┆
0x10f1f…10f3f 72 6b 6e 61 64 65 6e 73 20 66 7c 72 76 7b 6e 74 61 6e 20 66 7c 72 20 61 6b 74 69 65 6e 73 20 6b ┆rknadens förväntan för aktiens k┆
0x10f3f…10f5f 75 72 73 75 74 76 65 63 6b 6c 69 6e 67 2e 20 4f 6d 20 62 7c 72 73 6b 75 72 73 65 6e 20 73 74 69 ┆ursutveckling. Om börskursen sti┆
0x10f5f…10f6d 67 65 72 20 65 6e 20 6b 72 6f 6e 61 20 73 ┆ger en krona s┆
0x10f6d…10f8d (19, 0, 1) 6b 61 6c 6c 20 69 20 70 72 69 6e 63 69 70 20 70 72 65 6d 69 65 6e 20 6f 63 6b 73 7d 20 73 74 69 ┆kall i princip premien också sti┆
0x10f8d…10fad 67 61 20 65 6e 20 6b 72 6f 6e 61 2e 20 50 72 65 6d 69 65 6e 20 68 61 72 20 69 6e 67 65 74 20 65 ┆ga en krona. Premien har inget e┆
0x10fad…10fcd 67 65 74 20 6c 69 76 2c 20 75 74 61 6e 20 66 7c 6c 6a 65 72 20 61 6b 74 69 65 6b 75 72 73 65 6e ┆get liv, utan följer aktiekursen┆
0x10fcd…10fed 73 20 73 76 7b 6e 67 6e 69 6e 67 61 72 2e 20 53 79 73 74 65 6d 65 74 20 6b 6f 6d 6d 65 72 20 61 ┆s svängningar. Systemet kommer a┆
0x10fed…1100d 74 74 20 68 61 20 65 6e 20 76 69 73 73 20 74 72 7c 67 68 65 74 2e 20 4f 6d 20 61 6b 74 69 65 6e ┆tt ha en viss tröghet. Om aktien┆
0x1100d…1102d 20 73 74 69 67 65 72 20 73 6f 6d 20 41 73 74 72 61 20 66 7c 72 20 6e 7d 67 6f 6e 20 6d 7d 6e 61 ┆ stiger som Astra för någon måna┆
0x1102d…1104d 64 20 73 65 64 61 6e 20 6d 65 64 20 37 30 20 6b 72 6f 6e 6f 72 2c 20 6b 6f 6d 6d 65 72 20 69 6e ┆d sedan med 70 kronor, kommer in┆
0x1104d…1106d 74 65 20 6b 7c 70 6f 70 74 69 6f 6e 65 6e 20 61 74 74 20 67 7c 72 61 20 64 65 74 73 61 6d 6d 61 ┆te köpoptionen att göra detsamma┆
0x1106d…1108d 2e 20 49 73 74 7b 6c 6c 65 74 20 6b 6f 6d 6d 65 72 20 65 74 74 20 73 74 61 72 6b 74 20 6e 65 67 ┆. Istället kommer ett starkt neg┆
0x1108d…110ad 61 74 69 76 74 20 74 69 64 73 76 7b 72 64 65 2c 20 73 6f 6d 20 73 70 65 67 6c 61 72 20 65 6e 20 ┆ativt tidsvärde, som speglar en ┆
0x110ad…110cd 66 7c 72 76 7b 6e 74 61 6e 20 6f 6d 20 65 74 74 20 6b 75 72 73 72 61 73 2c 20 61 74 74 20 68 7d ┆förväntan om ett kursras, att hå┆
0x110cd…110ed 6c 6c 61 20 6e 65 72 65 20 6f 70 74 69 6f 6e 73 70 72 65 6d 69 65 6e 2e 20 4d 65 6e 20 69 6e 6f ┆lla nere optionspremien. Men ino┆
0x110ed…1110d 6d 20 76 69 73 73 61 20 67 72 7b 6e 73 65 72 2c 20 73 6f 6d 20 6d 65 64 20 74 69 64 65 6e 20 6b ┆m vissa gränser, som med tiden k┆
0x1110d…1112d 6f 6d 6d 65 72 20 61 74 74 20 76 69 64 67 61 73 2c 20 66 75 6e 67 65 72 61 72 20 73 79 73 74 65 ┆ommer att vidgas, fungerar syste┆
0x1112d…1113b 6d 65 74 2e 0d 0d 05 41 74 74 20 6b 7c 70 ┆met. Att köp┆
0x1113b…1115b (19, 0, 2) 61 20 6f 70 74 69 6f 6e 65 72 2e 04 0d 56 69 74 73 65 6e 20 66 7c 72 20 65 6e 20 73 70 65 6b 75 ┆a optioner. Vitsen för en speku┆
0x1115b…1117b 6c 61 6e 74 20 69 20 6b 7c 70 6f 70 74 69 6f 6e 65 72 20 7b 72 20 61 74 74 20 6b 75 6e 6e 61 20 ┆lant i köpoptioner är att kunna ┆
0x1117b…1119b 74 69 6c 6c 67 6f 64 6f 67 7c 72 61 20 73 69 67 20 61 6b 74 69 65 6e 73 20 76 7b 72 64 65 73 74 ┆tillgodogöra sig aktiens värdest┆
0x1119b…111bb 65 67 72 69 6e 67 20 6d 65 64 20 61 76 73 65 76 7b 72 74 20 6c 7b 67 72 65 20 69 6e 73 61 74 73 ┆egring med avsevärt lägre insats┆
0x111bb…111db 20 7b 6e 20 76 61 64 20 73 6f 6d 20 6b 72 7b 76 73 20 66 7c 72 20 61 6b 74 69 65 6e 2e 20 4f 6d ┆ än vad som krävs för aktien. Om┆
0x111db…111fb 20 65 6e 20 69 6e 76 65 73 74 65 72 61 72 65 20 6b 7c 70 65 72 20 65 6e 20 6f 70 74 69 6f 6e 20 ┆ en investerare köper en option ┆
0x111fb…1121b 66 7c 72 20 66 65 6d 20 6b 72 6f 6e 6f 72 2c 20 6f 63 68 20 61 6b 74 69 65 6e 20 64 69 72 65 6b ┆för fem kronor, och aktien direk┆
0x1121b…1123b 74 20 73 74 69 67 65 72 20 6d 65 64 20 66 65 6d 20 6b 72 6f 6e 6f 72 2c 20 68 61 72 20 68 61 6e ┆t stiger med fem kronor, har han┆
0x1123b…1125b 20 66 7d 74 74 20 68 75 6e 64 72 61 20 70 72 6f 63 65 6e 74 20 61 76 6b 61 73 74 6e 69 6e 67 20 ┆ fått hundra procent avkastning ┆
0x1125b…1127b 70 7d 20 69 6e 76 65 73 74 65 72 61 74 20 6b 61 70 69 74 61 6c 2e 20 48 61 64 65 20 68 61 6e 20 ┆på investerat kapital. Hade han ┆
0x1127b…1129b 64 7b 72 65 6d 6f 74 20 6b 7c 70 74 20 61 6b 74 69 65 6e 20 73 6f 6d 20 66 7c 72 65 20 68 7c 6a ┆däremot köpt aktien som före höj┆
0x1129b…112bb 6e 69 6e 67 65 6e 20 76 61 72 20 76 7b 72 64 20 66 65 6d 74 69 6f 20 6b 72 6f 6e 6f 72 2c 20 68 ┆ningen var värd femtio kronor, h┆
0x112bb…112db 61 64 65 20 68 61 6e 20 65 6e 64 61 73 74 20 65 72 68 7d 6c 6c 69 74 20 74 69 6f 20 70 72 6f 63 ┆ade han endast erhållit tio proc┆
0x112db…112fb 65 6e 74 73 20 61 76 6b 61 73 74 6e 69 6e 67 2e 20 28 56 69 20 62 6f 72 74 73 65 72 20 66 72 7d ┆ents avkastning. (Vi bortser frå┆
0x112fb…11309 6e 20 63 6f 75 72 74 61 67 65 6b 6f 73 74 ┆n courtagekost┆
0x11309…11329 (19, 0, 3) 6e 61 64 65 72 2e 29 20 4d 61 6e 20 74 61 6c 61 72 20 6f 6d 20 6f 70 74 69 6f 6e 65 6e 73 20 68 ┆nader.) Man talar om optionens h┆
0x11329…11349 7b 76 73 74 7d 6e 67 73 65 66 66 65 6b 74 2e 0d 0d 44 65 6e 20 61 6e 64 72 61 20 66 61 6b 74 6f ┆ävstångseffekt. Den andra fakto┆
0x11349…11369 72 6e 20 73 6f 6d 20 65 6e 20 70 6c 61 63 65 72 61 72 65 20 6b 61 6e 20 73 65 20 70 6f 73 69 74 ┆rn som en placerare kan se posit┆
0x11369…11389 69 76 74 20 70 7d 20 7b 72 20 61 74 74 20 68 61 6e 20 69 6e 74 65 20 72 69 73 6b 65 72 61 72 20 ┆ivt på är att han inte riskerar ┆
0x11389…113a9 61 74 74 20 66 7c 72 6c 6f 72 61 20 6d 65 72 20 70 65 6e 67 61 72 20 7b 6e 20 76 61 64 20 68 61 ┆att förlora mer pengar än vad ha┆
0x113a9…113c9 6e 20 62 65 74 61 6c 61 72 20 66 7c 72 20 6f 70 74 69 6f 6e 65 6e 2e 20 4f 6d 20 70 72 65 6d 69 ┆n betalar för optionen. Om premi┆
0x113c9…113e9 65 6e 20 76 69 64 20 69 6e 6b 7c 70 65 74 20 76 61 72 20 66 65 6d 20 6b 72 6f 6e 6f 72 2c 20 6f ┆en vid inköpet var fem kronor, o┆
0x113e9…11409 63 68 20 61 6b 74 69 65 6b 75 72 73 65 6e 20 76 69 64 20 66 7c 72 66 61 6c 6c 6f 64 61 67 65 6e ┆ch aktiekursen vid förfallodagen┆
0x11409…11429 20 72 61 73 61 74 20 6d 65 64 20 74 69 6f 2c 20 7b 72 20 66 7c 72 6c 75 73 74 65 6e 20 62 61 72 ┆ rasat med tio, är förlusten bar┆
0x11429…11449 61 20 68 7b 6c 66 74 65 6e 20 73 7d 20 73 74 6f 72 20 66 7c 72 20 64 65 6e 20 73 6f 6d 20 6b 7c ┆a hälften så stor för den som kö┆
0x11449…11469 70 74 20 6f 70 74 69 6f 6e 65 72 20 73 6f 6d 20 66 7c 72 20 64 65 6e 20 73 6f 6d 20 6b 7c 70 74 ┆pt optioner som för den som köpt┆
0x11469…11489 20 6c 69 6b 61 20 6d 7d 6e 67 61 20 61 6b 74 69 65 72 2e 19 05 52 69 73 6b 2e 04 0d 46 69 6e 6e ┆ lika många aktier. Risk. Finn┆
0x11489…114a9 73 20 64 65 74 20 69 6e 67 61 20 6e 65 67 61 74 69 76 61 20 61 73 70 65 6b 74 65 72 20 66 7c 72 ┆s det inga negativa aspekter för┆
0x114a9…114c9 20 65 6e 20 6f 70 74 69 6f 6e 73 70 6c 61 63 65 72 61 72 65 3f 20 44 65 74 20 66 61 6b 74 75 6d ┆ en optionsplacerare? Det faktum┆
0x114c9…114d7 20 76 69 20 6e 79 73 73 20 6e 7b 6d 6e 64 ┆ vi nyss nämnd┆
0x114d7…114f7 (19, 0, 4) 65 20 61 74 74 20 6d 61 6e 20 6b 61 6e 20 66 7c 72 6c 6f 72 61 20 68 65 6c 61 20 69 6e 73 61 74 ┆e att man kan förlora hela insat┆
0x114f7…11517 73 65 6e 20 6b 61 6e 20 6f 63 6b 73 7d 20 75 70 70 66 61 74 74 61 73 20 73 6f 6d 20 65 6e 20 6e ┆sen kan också uppfattas som en n┆
0x11517…11537 61 63 6b 64 65 6c 2e 20 48 7b 72 20 66 69 6e 6e 73 20 74 76 7d 20 73 79 6e 73 7b 74 74 3a 0d 0d ┆ackdel. Här finns två synsätt: ┆
0x11537…11557 31 2e 20 13 4a 61 67 20 76 69 6c 6c 20 6b 7c 70 61 20 65 74 74 68 75 6e 64 72 61 20 61 6b 74 69 ┆1. Jag vill köpa etthundra akti┆
0x11557…11577 65 72 20 73 6f 6d 20 69 64 61 67 20 6e 6f 74 65 72 61 73 20 74 69 6c 6c 20 68 75 6e 64 72 61 20 ┆er som idag noteras till hundra ┆
0x11577…11597 6b 72 6f 6e 6f 72 20 70 65 72 20 73 74 79 63 6b 2e 20 53 6b 61 6c 6c 20 6a 61 67 20 6b 7c 70 61 ┆kronor per styck. Skall jag köpa┆
0x11597…115b7 20 64 69 72 65 6b 74 20 70 7d 20 62 7c 72 73 65 6e 20 65 6c 6c 65 72 20 76 69 61 20 6f 70 74 69 ┆ direkt på börsen eller via opti┆
0x115b7…115d7 6f 6e 65 72 3f 18 30 0d 0d 32 2e 20 13 4a 61 67 20 7b 67 65 72 20 31 30 20 30 30 30 20 6b 72 6f ┆oner? 0 2. Jag äger 10 000 kro┆
0x115d7…115f7 6e 6f 72 20 73 6f 6d 20 6a 61 67 20 76 69 6c 6c 20 69 6e 76 65 73 74 65 72 61 20 69 20 76 7b 72 ┆nor som jag vill investera i vär┆
0x115f7…11617 64 65 70 61 70 70 65 72 2e 20 53 6b 61 6c 6c 20 6a 61 67 20 6d 65 64 20 68 7b 6e 73 79 6e 20 74 ┆depapper. Skall jag med hänsyn t┆
0x11617…11637 69 6c 6c 20 72 69 73 6b 20 6f 63 68 20 61 76 6b 61 73 74 6e 69 6e 67 20 70 6c 61 63 65 72 61 20 ┆ill risk och avkastning placera ┆
0x11637…11657 69 20 61 6b 74 69 65 72 20 65 6c 6c 65 72 20 69 20 6f 70 74 69 6f 6e 65 72 3f 18 30 0d 0d 49 20 ┆i aktier eller i optioner? 0 I ┆
0x11657…11677 64 65 74 20 66 7c 72 73 74 61 20 66 61 6c 6c 65 74 20 6b 61 6e 20 6d 61 6e 20 73 7b 67 61 20 61 ┆det första fallet kan man säga a┆
0x11677…11697 74 74 20 64 65 74 20 69 6e 6e 65 62 7b 72 20 65 6e 20 6c 7b 67 72 65 20 72 69 73 6b 20 61 74 74 ┆tt det innebär en lägre risk att┆
0x11697…116a5 20 6b 7c 70 61 20 6f 70 74 69 6f 6e 65 72 ┆ köpa optioner┆
0x116a5…116c5 (19, 0, 5) 20 7b 6e 20 61 74 74 20 6b 7c 70 61 20 61 6b 74 69 65 72 20 64 69 72 65 6b 74 2e 20 4d 61 6e 20 ┆ än att köpa aktier direkt. Man ┆
0x116c5…116e5 72 69 73 6b 65 72 61 72 20 65 74 74 20 61 76 73 65 76 7b 72 74 20 6c 7b 67 72 65 20 62 65 6c 6f ┆riskerar ett avsevärt lägre belo┆
0x116e5…11705 70 70 20 6d 65 6e 20 6b 61 6e 20 74 69 6c 6c 67 6f 64 6f 67 7c 72 61 20 73 69 67 20 6b 75 72 73 ┆pp men kan tillgodogöra sig kurs┆
0x11705…11725 73 74 65 67 72 69 6e 67 61 72 20 69 20 73 61 6d 6d 61 20 75 74 73 74 72 7b 63 6b 6e 69 6e 67 2c ┆stegringar i samma utsträckning,┆
0x11725…11745 20 7d 74 6d 69 6e 73 74 6f 6e 65 20 7c 76 65 72 20 65 6e 20 6c 7b 6e 67 72 65 20 74 69 64 73 70 ┆ åtminstone över en längre tidsp┆
0x11745…11765 65 72 69 6f 64 2e 0d 0d 49 20 64 65 74 20 61 6e 64 72 61 20 66 61 6c 6c 65 74 20 6b 61 6e 20 6d ┆eriod. I det andra fallet kan m┆
0x11765…11785 61 6e 20 70 7d 73 74 7d 20 61 74 74 20 64 65 74 20 69 6e 6e 65 62 7b 72 20 65 6e 20 68 7c 67 72 ┆an påstå att det innebär en högr┆
0x11785…117a5 65 20 72 69 73 6b 20 61 74 74 20 70 6c 61 63 65 72 61 20 69 20 6f 70 74 69 6f 6e 65 72 2e 20 45 ┆e risk att placera i optioner. E┆
0x117a5…117c5 6e 20 6d 69 6e 64 72 65 20 6d 69 6e 73 6b 6e 69 6e 67 20 69 20 64 65 6e 20 75 6e 64 65 72 6c 69 ┆n mindre minskning i den underli┆
0x117c5…117e5 67 67 61 6e 64 65 20 61 6b 74 69 65 6e 73 20 62 7c 72 73 6b 75 72 73 20 6b 61 6e 20 73 6e 61 62 ┆ggande aktiens börskurs kan snab┆
0x117e5…11805 62 74 20 6c 65 64 61 20 74 69 6c 6c 20 61 74 74 20 70 6c 61 63 65 72 69 6e 67 65 6e 20 7b 72 20 ┆bt leda till att placeringen är ┆
0x11805…11825 76 7b 72 64 65 6c 7c 73 2e 20 4e 7b 72 20 6d 61 6e 20 64 69 73 6b 75 74 65 72 61 72 20 6f 70 74 ┆värdelös. När man diskuterar opt┆
0x11825…11845 69 6f 6e 65 72 73 20 72 69 73 6b 20 73 6b 61 6c 6c 20 6d 61 6e 20 73 7d 6c 65 64 65 73 20 66 7c ┆ioners risk skall man således fö┆
0x11845…11865 72 73 74 20 66 61 73 74 73 74 7b 6c 6c 61 20 76 69 6c 6b 65 74 20 7b 6e 64 61 6d 7d 6c 20 64 65 ┆rst fastställa vilket ändamål de┆
0x11865…11873 20 68 61 72 20 66 7c 72 20 70 6c 61 63 65 ┆ har för place┆
0x11873…11893 (19, 0, 6) 72 61 72 65 6e 2e 0d 0d 44 65 74 20 66 69 6e 6e 73 20 65 74 74 20 72 69 6b 74 20 61 6e 74 61 6c ┆raren. Det finns ett rikt antal┆
0x11893…118b3 20 6f 6c 69 6b 61 20 73 74 72 61 74 65 67 69 65 72 20 66 7c 72 20 62 7d 64 65 20 69 6e 6e 65 68 ┆ olika strategier för både inneh┆
0x118b3…118d3 61 76 61 72 65 20 6f 63 68 20 73 6b 72 69 76 61 72 65 20 61 76 20 6f 70 74 69 6f 6e 65 72 2e 20 ┆avare och skrivare av optioner. ┆
0x118d3…118f3 56 69 20 62 65 72 20 61 74 74 20 66 7d 20 7d 74 65 72 6b 6f 6d 6d 61 20 74 69 6c 6c 20 64 65 6d ┆Vi ber att få återkomma till dem┆
0x118f3…11913 20 69 20 6e 7b 73 74 61 20 75 74 67 7d 76 61 2e 20 44 7b 72 65 6d 6f 74 20 69 6e 67 7d 72 20 69 ┆ i nästa utgåva. Däremot ingår i┆
0x11913…11933 20 22 67 72 75 6e 64 6b 75 72 73 65 6e 22 20 61 74 74 20 62 65 73 6b 72 69 76 61 20 76 69 74 73 ┆ "grundkursen" att beskriva vits┆
0x11933…11953 65 6e 20 6d 65 64 20 61 74 74 20 73 6b 72 69 76 61 20 6f 70 74 69 6f 6e 65 72 2e 0d 0d 05 41 74 ┆en med att skriva optioner. At┆
0x11953…11973 74 20 73 6b 72 69 76 61 20 6f 70 74 69 6f 6e 65 72 2e 04 0d 4f 70 74 69 6f 6e 65 72 20 7b 72 20 ┆t skriva optioner. Optioner är ┆
0x11973…11993 75 72 73 70 72 75 6e 67 6c 69 67 65 6e 20 65 74 74 20 69 6e 73 74 72 75 6d 65 6e 74 20 66 7c 72 ┆ursprungligen ett instrument för┆
0x11993…119b3 20 61 74 74 20 73 6b 79 64 64 61 20 61 6e 64 72 61 20 69 6e 76 65 73 74 65 72 69 6e 67 61 72 2e ┆ att skydda andra investeringar.┆
0x119b3…119d3 20 44 65 74 74 61 20 68 61 72 20 67 6c 7c 6d 74 73 20 62 6f 72 74 20 69 20 70 72 65 73 73 65 6e ┆ Detta har glömts bort i pressen┆
0x119d3…119f3 73 20 62 65 68 61 6e 64 6c 69 6e 67 20 61 76 20 7b 6d 6e 65 74 2e 20 41 6c 6c 61 20 64 69 73 6b ┆s behandling av ämnet. Alla disk┆
0x119f3…11a13 75 73 73 69 6f 6e 65 72 20 66 7c 72 73 20 75 72 20 6f 70 74 69 6f 6e 73 69 6e 6e 65 68 61 76 61 ┆ussioner förs ur optionsinnehava┆
0x11a13…11a33 72 65 6e 73 20 70 65 72 73 70 65 6b 74 69 76 2e 20 4e 7d 76 7b 6c 2c 20 6d 65 6e 69 6e 67 65 6e ┆rens perspektiv. Nåväl, meningen┆
0x11a33…11a41 20 6d 65 64 20 61 74 74 20 73 6b 72 69 76 ┆ med att skriv┆
0x11a41…11a61 (19, 0, 7) 61 20 6f 70 74 69 6f 6e 65 72 20 7b 72 20 61 74 74 20 6d 69 6e 73 6b 61 20 66 7c 72 6c 75 73 74 ┆a optioner är att minska förlust┆
0x11a61…11a81 72 69 73 6b 65 6e 20 66 7c 72 20 69 20 53 76 65 72 69 67 65 73 20 66 61 6c 6c 20 61 6b 74 69 65 ┆risken för i Sveriges fall aktie┆
0x11a81…11aa1 70 6c 61 63 65 72 69 6e 67 61 72 2e 20 47 65 6e 6f 6d 20 61 74 74 20 67 65 20 75 74 20 6f 70 74 ┆placeringar. Genom att ge ut opt┆
0x11aa1…11ac1 69 6f 6e 65 72 20 69 20 65 6e 20 61 6b 74 69 65 70 6f 73 74 2c 20 68 61 72 20 6d 61 6e 20 66 61 ┆ioner i en aktiepost, har man fa┆
0x11ac1…11ae1 73 74 73 74 7b 6c 6c 74 20 64 65 6e 20 6c 7b 67 73 74 61 20 66 7c 72 72 7b 6e 74 6e 69 6e 67 73 ┆stställt den lägsta förräntnings┆
0x11ae1…11b01 67 72 61 64 65 6e 20 6d 61 6e 20 61 63 63 65 70 74 65 72 61 72 20 70 7d 20 73 69 74 74 20 69 6e ┆graden man accepterar på sitt in┆
0x11b01…11b21 6e 65 68 61 76 2e 20 53 7b 74 74 65 72 20 76 69 20 6c 7c 73 65 6e 70 72 69 73 65 74 20 74 69 6f ┆nehav. Sätter vi lösenpriset tio┆
0x11b21…11b41 20 70 72 6f 63 65 6e 74 20 7c 76 65 72 20 67 7b 6c 6c 61 6e 64 65 20 62 7c 72 73 6b 75 72 73 20 ┆ procent över gällande börskurs ┆
0x11b41…11b61 70 7d 20 65 74 74 20 73 65 78 6d 7d 6e 61 64 65 72 73 6b 6f 6e 74 72 61 6b 74 2c 20 73 7d 20 61 ┆på ett sexmånaderskontrakt, så a┆
0x11b61…11b81 63 63 65 70 74 65 72 61 72 20 76 69 20 74 6a 75 67 6f 20 70 72 6f 63 65 6e 74 73 20 7d 72 6c 69 ┆ccepterar vi tjugo procents årli┆
0x11b81…11ba1 67 20 61 76 6b 61 73 74 6e 69 6e 67 2c 20 70 72 65 6d 69 65 6e 20 6f 72 7b 6b 6e 61 64 2e 20 4f ┆g avkastning, premien oräknad. O┆
0x11ba1…11bc1 6d 20 6f 70 74 69 6f 6e 65 6e 20 70 7d 20 67 72 75 6e 64 20 61 76 20 6c 7d 67 20 6b 75 72 73 75 ┆m optionen på grund av låg kursu┆
0x11bc1…11be1 74 76 65 63 6b 6c 69 6e 67 20 69 6e 74 65 20 62 6c 69 72 20 69 6e 6c 7c 73 74 2c 20 68 61 72 20 ┆tveckling inte blir inlöst, har ┆
0x11be1…11c01 76 69 20 7b 6e 64 7d 20 66 7d 74 74 20 6a 75 73 74 20 70 72 65 6d 69 65 6e 20 61 74 74 20 74 7b ┆vi ändå fått just premien att tä┆
0x11c01…11c0f 63 6b 61 20 64 65 6e 20 75 74 65 62 6c 69 ┆cka den utebli┆
0x11c0f…11c2f (19, 0, 8) 76 6e 61 20 66 7c 72 72 7b 6e 74 6e 69 6e 67 65 6e 20 6d 65 64 2e 20 4f 6c 69 6b 61 20 6b 6f 6d ┆vna förräntningen med. Olika kom┆
0x11c2f…11c4f 62 69 6e 61 74 69 6f 6e 65 72 20 61 76 20 6b 7c 70 2d 6f 63 68 20 73 7b 6c 6a 6f 70 74 69 6f 6e ┆binationer av köp-och säljoption┆
0x11c4f…11c6f 65 72 20 67 65 72 20 67 6f 64 61 20 6d 7c 6a 6c 69 67 68 65 74 65 72 20 61 74 74 20 6d 69 6e 73 ┆er ger goda möjligheter att mins┆
0x11c6f…11c8f 6b 61 20 72 69 73 6b 65 6e 20 61 74 74 20 64 72 61 62 62 61 73 20 61 76 20 61 6b 74 69 65 72 6e ┆ka risken att drabbas av aktiern┆
0x11c8f…11caf 61 73 20 6b 75 72 73 66 7c 72 6c 75 73 74 65 72 2e 0d 0d 05 46 7c 72 65 74 61 67 65 6e 2e 04 0d ┆as kursförluster. Företagen. ┆
0x11caf…11ccf 46 7c 72 65 74 61 67 65 6e 20 69 20 76 61 72 73 20 61 6b 74 69 65 72 20 6f 70 74 69 6f 6e 65 72 ┆Företagen i vars aktier optioner┆
0x11ccf…11cef 20 68 61 6e 74 65 72 61 73 20 70 7d 76 65 72 6b 61 73 20 69 6e 74 65 20 64 69 72 65 6b 74 2e 20 ┆ hanteras påverkas inte direkt. ┆
0x11cef…11d0f 48 61 6e 64 65 6c 6e 20 6d 65 64 20 6f 70 74 69 6f 6e 65 72 6e 61 73 20 75 6e 64 65 72 6c 69 67 ┆Handeln med optionernas underlig┆
0x11d0f…11d2f 67 61 6e 64 65 20 61 6b 74 69 65 72 20 7c 6b 61 72 20 76 69 73 73 65 72 6c 69 67 65 6e 20 76 7b ┆gande aktier ökar visserligen vä┆
0x11d2f…11d4f 73 65 6e 74 6c 69 67 74 2c 20 6d 65 6e 20 6d 61 6e 20 6b 61 6e 20 69 6e 74 65 20 73 7b 67 61 20 ┆sentligt, men man kan inte säga ┆
0x11d4f…11d6f 61 74 74 20 6b 75 72 73 65 72 6e 61 20 64 72 69 76 73 20 7d 74 20 65 6e 61 20 65 6c 6c 65 72 20 ┆att kurserna drivs åt ena eller ┆
0x11d6f…11d8f 61 6e 64 72 61 20 68 7d 6c 6c 65 74 2e 20 4d 7c 6a 6c 69 67 65 6e 20 62 6c 69 72 20 64 65 74 20 ┆andra hållet. Möjligen blir det ┆
0x11d8f…11daf 6d 65 72 20 69 6e 74 72 65 73 73 61 6e 74 20 61 74 74 20 7b 67 61 20 61 6b 74 69 65 6e 2e 0c 69 ┆mer intressant att äga aktien. i┆
0x11daf…11dcf 70 20 70 72 65 6d 69 65 6e 20 6f 63 6e 2c 20 73 6f 61 6e 20 61 63 63 65 70 74 65 72 61 72 20 70 ┆p premien ocn, soan accepterar p┆
0x11dcf…11ddd 7d 20 73 69 74 74 20 69 6e 6e 65 68 61 76 ┆å sitt innehav┆
0x11ddd…11fab (20, 0, 0) DataSector[0x1ce]
[…0xe…]
0x138ef…1390f (21, 0, 6) 6a 6e 69 6e 67 20 61 2c 6c 69 6b 68 65 74 65 6e 20 7b 72 20 73 74 7c 72 72 65 20 61 74 74 20 61 ┆jning a,likheten är större att a┆
0x1390f…1392f 6b 74 69 65 20 59 20 73 6b 61 20 73 74 69 67 61 20 65 6c 6c 65 72 20 66 61 6c 6c 61 20 7b 6e 20 ┆ktie Y ska stiga eller falla än ┆
0x1392f…1394f 66 7c 72 20 61 6b 74 69 65 20 58 2e 20 45 6e 20 68 7c 6a 6e 69 6e 67 20 61 76 20 61 6b 74 69 65 ┆för aktie X. En höjning av aktie┆
0x1394f…1396f 6b 75 72 73 65 6e 20 6f 72 73 61 6b 61 72 20 65 6e 20 68 7c 6a 6e 69 6e 67 20 61 76 20 6f 70 74 ┆kursen orsakar en höjning av opt┆
0x1396f…1398f 69 6f 6e 73 76 7b 72 64 65 74 2c 20 6d 65 64 61 6e 20 65 6e 20 73 7b 6e 6b 6e 69 6e 67 20 61 76 ┆ionsvärdet, medan en sänkning av┆
0x1398f…139af 20 61 6b 74 69 65 6b 75 72 73 65 6e 20 75 6e 64 65 72 20 6c 7c 73 65 6e 70 72 69 73 65 74 20 69 ┆ aktiekursen under lösenpriset i┆
0x139af…139cf 6e 74 65 20 6d 69 6e 73 6b 61 72 20 6f 70 74 69 6f 6e 65 6e 73 20 76 7b 72 64 65 20 61 6c 6c 73 ┆nte minskar optionens värde alls┆
0x139cf…139ef 2e 20 44 65 74 20 7b 72 20 6a 75 20 72 65 64 61 6e 20 6e 6f 6c 6c 2e 20 44 7b 72 66 7c 72 20 7b ┆. Det är ju redan noll. Därför ä┆
0x139ef…13a0f 72 20 66 7c 72 65 74 61 67 20 59 3a 73 20 6f 70 74 20 45 6e 20 68 7c 6a 6e 69 6e 67 20 61 76 20 ┆r företag Y:s opt En höjning av ┆
0x13a0f…13a2f 61 6b 74 69 65 6b 75 72 73 65 6e 20 6f 72 73 61 6b 61 72 20 65 6e 20 68 7c 6a 6e 69 6e 67 20 61 ┆aktiekursen orsakar en höjning a┆
0x13a2f…13a4f 76 20 6f 70 74 69 6f 6e 73 76 7b 72 64 65 74 2c 20 6d 65 64 61 6e 20 65 6e 20 73 7b 6e 6b 6e 69 ┆v optionsvärdet, medan en sänkni┆
0x13a4f…13a6f 6e 67 20 61 76 20 61 6b 74 69 65 6b 75 72 73 65 6e 20 75 6e 64 65 72 20 6c 7c 73 65 6e 70 72 69 ┆ng av aktiekursen under lösenpri┆
0x13a6f…13a8f 73 65 74 20 69 6e 74 65 20 6d 69 6e 73 6b 61 72 20 6f 70 74 69 6f 6e 65 6e 73 20 76 7b 72 64 65 ┆set inte minskar optionens värde┆
0x13a8f…13aaf 20 61 6c 6c 73 2e 20 44 65 74 20 7b 72 20 6a 75 20 72 65 64 61 6e 20 6e 6f 6c 6c 2e 20 44 7b 72 ┆ alls. Det är ju redan noll. Där┆
0x13aaf…13abd 66 7c 72 20 7b 72 20 66 7c 72 65 74 61 67 ┆för är företag┆
0x13abd…13add (21, 0, 7) 2c 20 6f 70 74 69 6f 6e 65 6e 73 20 76 7b 72 64 65 20 7b 72 20 7b 6e 64 7d 20 6e 6f 6c 6c 2e 20 ┆, optionens värde är ändå noll. ┆
0x13add…13afd 4f 6d 20 61 6b 74 69 65 6b 75 72 73 65 6e 20 61 76 73 65 76 7b 72 74 20 7c 76 65 72 73 74 69 67 ┆Om aktiekursen avsevärt överstig┆
0x13afd…13b1d 65 72 20 6c 7c 73 65 6e 70 72 69 73 65 74 20 73 7d 20 70 7d 76 65 72 6b 61 72 20 7b 76 65 6e 20 ┆er lösenpriset så påverkar även ┆
0x13b1d…13b3d 73 76 7b 6e 67 6e 69 6e 67 61 72 20 6e 65 64 7d 74 20 6f 70 74 69 6f 6e 65 6e 73 20 76 7b 72 64 ┆svängningar nedåt optionens värd┆
0x13b3d…13b5d 65 2c 20 64 65 74 20 6d 69 6e 73 6b 61 72 20 64 7d 2e 20 4f 70 74 69 6f 6e 73 76 7b 72 64 65 74 ┆e, det minskar då. Optionsvärdet┆
0x13b5d…13b7d 20 70 7d 76 65 72 6b 61 73 20 6c 69 6b 61 20 6d 79 63 6b 65 74 20 61 76 20 73 76 7b 6e 67 6e 69 ┆ påverkas lika mycket av svängni┆
0x13b7d…13b9d 6e 67 61 72 20 75 70 70 7d 74 20 6f 63 68 20 6e 65 64 7d 74 2c 20 6f 63 68 20 73 61 6e 6e 6f 6c ┆ngar uppåt och nedåt, och sannol┆
0x13b9d…13bbd 69 6b 68 65 74 65 6e 20 7b 72 20 69 6e 74 65 20 68 7c 67 72 65 20 66 7c 72 20 61 74 74 20 6f 70 ┆ikheten är inte högre för att op┆
0x13bbd…13bdd 74 69 6f 6e 73 76 7b 72 64 65 74 65 6e 70 72 69 73 65 74 20 73 7d 20 70 7d 76 65 72 6b 61 72 20 ┆tionsvärdetenpriset så påverkar ┆
0x13bdd…13bfd 7b 76 65 6e 20 73 76 7b 6e 67 6e 69 6e 67 61 72 20 6e 65 64 7d 74 20 6f 70 74 69 6f 6e 65 6e 73 ┆även svängningar nedåt optionens┆
0x13bfd…13c1d 20 76 7b 72 64 65 2c 20 64 65 74 20 6d 69 6e 73 6b 61 72 20 64 7d 2e 20 4f 70 74 69 6f 6e 73 76 ┆ värde, det minskar då. Optionsv┆
0x13c1d…13c3d 7b 72 64 65 74 20 70 7d 76 65 72 6b 61 73 20 6c 69 6b 61 20 6d 79 63 6b 65 74 20 61 76 20 73 76 ┆ärdet påverkas lika mycket av sv┆
0x13c3d…13c5d 7b 6e 67 6e 69 6e 67 61 72 20 75 70 70 7d 74 20 6f 63 68 20 6e 65 64 7d 74 2c 20 6f 63 68 20 73 ┆ängningar uppåt och nedåt, och s┆
0x13c5d…13c7d 61 6e 6e 6f 6c 69 6b 68 65 74 65 6e 20 7b 72 20 69 6e 74 65 20 68 7c 67 72 65 20 66 7c 72 20 61 ┆annolikheten är inte högre för a┆
0x13c7d…13c8b 74 74 20 6f 70 74 69 6f 6e 73 76 7b 72 64 ┆tt optionsvärd┆
0x13c8b…13cab (21, 0, 8) 44 6f 63 6b 20 7b 72 20 69 6e 74 65 20 64 65 73 73 61 20 64 65 6c 61 72 20 7d 74 73 6b 69 6c 6a ┆Dock är inte dessa delar åtskilj┆
0x13cab…13ccb 62 61 72 61 20 69 20 65 74 74 20 76 61 6e 6c 69 67 74 20 6b 6f 6e 76 65 72 74 69 62 65 6c 74 20 ┆bara i ett vanligt konvertibelt ┆
0x13ccb…13ceb 73 6b 75 6c 64 65 62 72 65 76 2e 20 46 7c 72 65 74 61 67 65 6e 20 68 61 72 20 66 75 6e 6e 69 74 ┆skuldebrev. Företagen har funnit┆
0x13ceb…13d0b 20 61 74 74 20 64 65 20 67 65 6e 6f 6d 20 61 74 74 20 69 20 73 74 7b 6c 6c 65 74 20 67 65 20 75 ┆ att de genom att i stället ge u┆
0x13d0b…13d2b 74 20 65 74 74 20 6f 70 74 69 6f 6e 73 6c 7d 6e 20 64 7b 72 20 64 65 6c 61 72 6e 61 20 7b 72 20 ┆t ett optionslån där delarna är ┆
0x13d2b…13d4b 73 7b 72 62 61 72 61 20 66 72 7d 6e 20 76 61 72 61 6e 64 72 61 2c 20 20 7c 6b 61 72 20 69 6e 74 ┆särbara från varandra, ökar int┆
0x13d4b…13d6b 72 65 73 73 65 74 20 66 7c 72 20 73 6b 75 6c 64 65 62 72 65 76 65 74 2e 20 44 65 20 6b 61 6e 20 ┆resset för skuldebrevet. De kan ┆
0x13d6b…13d8b 64 7b 72 66 7c 72 20 67 65 20 75 74 20 64 65 6e 6e 61 20 74 79 70 20 61 76 20 73 6b 75 6c 64 65 ┆därför ge ut denna typ av skulde┆
0x13d8b…13dab 62 72 65 76 20 6d 65 64 20 6c 7b 67 72 65 20 72 7b 6e 74 61 20 7b 6e 20 64 65 6e 20 6d 61 72 6b ┆brev med lägre ränta än den mark┆
0x13dab…13dcb 6e 61 64 73 6d 7b 73 73 69 67 61 2e 20 44 65 74 20 62 6c 69 72 20 62 69 6c 6c 69 67 61 72 65 20 ┆nadsmässiga. Det blir billigare ┆
0x13dcb…13deb 66 7c 72 20 66 7c 72 65 74 61 67 65 6e 20 61 74 74 20 6c 7d 6e 61 20 70 65 6e 67 61 72 20 67 65 ┆för företagen att låna pengar ge┆
0x13deb…13e0b 6e 6f 6d 20 6f 70 74 69 6f 6e 73 6c 7d 6e 2e 0d 0d 46 7c 72 65 74 61 67 65 6e 20 66 7d 72 20 65 ┆nom optionslån. Företagen får e┆
0x13e0b…13e2b 6e 20 73 74 7c 72 72 65 20 73 7b 6b 65 72 68 65 74 20 6f 6d 20 66 72 61 6d 74 69 64 65 6e 2e 20 ┆n större säkerhet om framtiden. ┆
0x13e2b…13e4b 45 6d 69 73 73 69 6f 6e 65 6e 73 20 6b 75 72 73 20 6f 63 68 20 61 6e 64 72 61 20 66 61 6b 74 6f ┆Emissionens kurs och andra fakto┆
0x13e4b…13e59 72 65 72 20 6f 6d 20 65 74 74 20 66 72 61 ┆rer om ett fra┆
0x13e59…13e79 (22, 0, 0) 6d 74 69 64 61 20 6b 61 70 69 74 61 6c 74 69 6c 6c 73 6b 6f 74 74 20 7b 72 20 72 65 64 61 6e 20 ┆mtida kapitaltillskott är redan ┆
0x13e79…13e99 6b 7b 6e 64 61 2e 0d 0d 4f 6d 20 65 74 74 20 66 7c 72 65 74 61 67 20 7c 6e 73 6b 61 72 20 67 7c ┆kända. Om ett företag önskar gö┆
0x13e99…13eb9 72 61 20 65 6e 20 76 61 6e 6c 69 67 20 6e 79 65 6d 69 73 73 69 6f 6e 20 62 72 75 6b 61 72 20 74 ┆ra en vanlig nyemission brukar t┆
0x13eb9…13ed9 65 63 6b 6e 69 6e 67 73 6b 75 72 73 65 6e 20 75 6e 64 65 72 73 74 69 67 61 20 62 7c 72 73 6b 75 ┆eckningskursen understiga börsku┆
0x13ed9…13ef9 72 73 65 6e 2e 20 4d 65 6e 20 6f 6d 20 66 7c 72 65 74 61 67 65 74 20 67 65 72 20 75 74 20 6f 70 ┆rsen. Men om företaget ger ut op┆
0x13ef9…13f19 74 69 6f 6e 65 72 20 6d 65 64 20 74 65 63 6b 6e 69 6e 67 73 6b 75 72 73 20 73 6f 6d 20 61 76 73 ┆tioner med teckningskurs som avs┆
0x13f19…13f39 65 76 7b 72 74 20 7c 76 65 72 73 74 69 67 65 72 20 64 61 67 73 6b 75 72 73 65 6e 20 7b 72 20 64 ┆evärt överstiger dagskursen är d┆
0x13f39…13f59 65 74 20 65 6e 20 62 7b 74 74 72 65 20 61 66 66 7b 72 2e 20 53 6b 75 6c 6c 65 20 64 65 74 20 76 ┆et en bättre affär. Skulle det v┆
0x13f59…13f79 69 73 61 20 73 69 67 20 61 74 74 20 62 7c 72 73 6b 75 72 73 65 6e 20 69 6e 74 65 20 75 70 70 67 ┆isa sig att börskursen inte uppg┆
0x13f79…13f99 7d 72 20 74 69 6c 6c 20 74 65 63 6b 6e 69 6e 67 73 6b 75 72 73 65 6e 20 76 69 64 20 74 69 64 70 ┆år till teckningskursen vid tidp┆
0x13f99…13fb9 75 6e 6b 74 65 6e 20 66 7c 72 20 69 6e 6c 7c 73 65 6e 20 68 61 72 20 66 7c 72 65 74 61 67 65 74 ┆unkten för inlösen har företaget┆
0x13fb9…13fd9 20 73 7d 6c 74 20 65 6e 20 76 7b 72 64 65 73 6b 69 6c 6c 6e 61 64 20 73 6f 6d 20 69 6e 74 65 20 ┆ sålt en värdeskillnad som inte ┆
0x13fd9…13ff9 66 69 6e 6e 73 2c 20 76 69 6c 6b 65 74 20 6f 63 6b 73 7d 20 66 7d 72 20 62 65 74 72 61 6b 74 61 ┆finns, vilket också får betrakta┆
0x13ff9…14019 73 20 73 6f 6d 20 65 6e 20 67 6f 64 20 61 66 66 7b 72 2e 0d 0d 33 2e 33 20 20 20 05 48 75 72 20 ┆s som en god affär. 3.3 Hur ┆
0x14019…14027 6b 61 6e 20 6b 7c 70 61 72 65 6e 20 68 61 ┆kan köparen ha┆
0x14027…14047 (22, 0, 1) 6e 74 65 72 61 20 73 69 74 74 20 73 6b 75 6c 64 65 62 72 65 76 3f 04 0d 0d 49 6e 6e 65 68 61 76 ┆ntera sitt skuldebrev? Innehav┆
0x14047…14067 61 72 65 6e 20 61 76 20 65 74 74 20 6f 70 74 69 6f 6e 73 6c 7d 6e 20 68 61 72 20 69 20 70 72 61 ┆aren av ett optionslån har i pra┆
0x14067…14087 6b 74 69 6b 65 6e 20 74 76 7d 20 68 61 6e 64 6c 69 6e 67 73 61 6c 74 65 72 6e 61 74 69 76 3a 0d ┆ktiken två handlingsalternativ: ┆
0x14087…140a7 0d 31 20 13 42 65 68 7d 6c 6c 61 20 62 7d 64 65 20 6f 62 6c 69 67 61 74 69 6f 6e 73 64 65 6c 65 ┆ 1 Behålla både obligationsdele┆
0x140a7…140c7 6e 20 6f 63 68 20 6f 70 74 69 6f 6e 73 64 65 6c 65 6e 2e 20 48 61 6e 20 66 7d 72 20 64 7d 20 65 ┆n och optionsdelen. Han får då e┆
0x140c7…140e7 6e 20 6c 7d 67 20 72 7b 6e 74 61 20 70 7d 20 6f 62 6c 69 67 61 74 69 6f 6e 65 6e 20 6f 63 68 20 ┆n låg ränta på obligationen och ┆
0x140e7…14107 6d 7c 6a 6c 69 67 68 65 74 20 61 74 74 20 6c 7c 73 61 20 69 6e 20 66 7c 72 6c 61 67 73 6c 7d 6e ┆möjlighet att lösa in förlagslån┆
0x14107…14127 65 74 20 74 69 6c 6c 20 61 6b 74 69 65 72 2e 18 30 0d 0d 32 20 13 53 7b 6c 6a 61 20 6f 62 6c 69 ┆et till aktier. 0 2 Sälja obli┆
0x14127…14147 67 61 74 69 6f 6e 73 64 65 6c 65 6e 20 6f 63 68 20 62 65 68 7d 6c 6c 61 20 6f 70 74 69 6f 6e 73 ┆gationsdelen och behålla options┆
0x14147…14167 64 65 6c 65 6e 2e 20 48 61 6e 20 62 69 6e 64 65 72 20 64 7d 20 61 76 73 65 76 7b 72 74 20 6d 69 ┆delen. Han binder då avsevärt mi┆
0x14167…14187 6e 64 72 65 20 6b 61 70 69 74 61 6c 2e 20 45 6e 20 66 7c 72 7b 6e 64 72 69 6e 67 20 61 76 20 61 ┆ndre kapital. En förändring av a┆
0x14187…141a7 6b 74 69 65 6e 73 20 76 7b 72 64 65 20 66 7c 6c 6a 73 20 61 76 20 65 6e 20 6e 7b 73 74 61 6e 20 ┆ktiens värde följs av en nästan ┆
0x141a7…141c7 6c 69 6b 61 20 73 74 6f 72 20 66 7c 72 7b 6e 64 72 69 6e 67 20 61 76 20 6f 70 74 69 6f 6e 73 72 ┆lika stor förändring av optionsr┆
0x141c7…141e7 7b 74 74 65 6e 73 20 76 7b 72 64 65 2c 20 69 20 6b 72 6f 6e 6f 72 20 72 7b 6b 6e 61 74 2e 20 4d ┆ättens värde, i kronor räknat. M┆
0x141e7…141f5 65 6e 20 64 7d 20 6f 70 74 69 6f 6e 73 72 ┆en då optionsr┆
0x141f5…14215 (22, 0, 2) 7b 74 74 65 6e 20 7b 72 20 62 65 74 79 64 6c 69 67 74 20 62 69 6c 6c 69 67 61 72 65 20 7b 6e 20 ┆ätten är betydligt billigare än ┆
0x14215…14235 61 6b 74 69 65 6e 20 62 6c 69 72 20 64 65 6e 20 70 72 6f 63 65 6e 74 75 65 6c 6c 61 20 66 7c 72 ┆aktien blir den procentuella för┆
0x14235…14255 7b 6e 64 72 69 6e 67 65 6e 20 61 76 20 6f 70 74 69 6f 6e 73 72 7b 74 74 65 6e 73 20 76 7b 72 64 ┆ändringen av optionsrättens värd┆
0x14255…14275 65 20 6d 79 63 6b 65 74 20 73 74 7c 72 72 65 2e 0d 0d 18 30 45 74 74 20 65 78 65 6d 70 65 6c 20 ┆e mycket större. 0Ett exempel ┆
0x14275…14295 6b 61 6e 20 62 65 6c 79 73 61 20 73 6b 69 6c 6c 6e 61 64 65 6e 3a 20 4f 6d 20 69 6e 76 65 73 74 ┆kan belysa skillnaden: Om invest┆
0x14295…142b5 65 72 61 72 65 6e 20 76 7b 6c 6a 65 72 20 61 74 74 20 62 65 68 7d 6c 6c 61 20 62 7d 64 65 20 6f ┆eraren väljer att behålla både o┆
0x142b5…142d5 62 6c 69 67 61 74 69 6f 6e 73 64 65 6c 20 6f 63 68 20 6f 70 74 69 6f 6e 73 64 65 6c 20 73 61 74 ┆bligationsdel och optionsdel sat┆
0x142d5…142f5 73 61 72 20 68 61 6e 20 31 30 30 20 6b 72 6f 6e 6f 72 2e 20 45 6e 20 75 70 70 67 7d 6e 67 20 61 ┆sar han 100 kronor. En uppgång a┆
0x142f5…14315 76 20 6b 75 72 73 65 6e 20 66 7c 72 20 64 65 6e 20 75 6e 64 65 72 6c 69 67 67 61 6e 64 65 20 61 ┆v kursen för den underliggande a┆
0x14315…14335 6b 74 69 65 6e 20 6d 65 64 20 66 65 6d 20 6b 72 6f 6e 6f 72 20 6f 72 73 61 6b 61 72 20 61 74 74 ┆ktien med fem kronor orsakar att┆
0x14335…14355 20 6f 70 74 69 6f 6e 73 72 7b 74 74 65 6e 73 20 76 7b 72 64 65 20 7c 6b 61 72 20 6c 69 6b 61 20 ┆ optionsrättens värde ökar lika ┆
0x14355…14375 6d 79 63 6b 65 74 2e 20 44 7d 20 7b 72 20 69 6e 76 65 73 74 65 72 69 6e 67 65 6e 20 74 6f 74 61 ┆mycket. Då är investeringen tota┆
0x14375…14395 6c 74 20 76 7b 72 64 20 31 30 35 20 6b 72 6f 6e 6f 72 2e 20 56 7b 72 64 65 7c 6b 6e 69 6e 67 65 ┆lt värd 105 kronor. Värdeökninge┆
0x14395…143b5 6e 20 7b 72 20 35 2f 31 30 30 20 3d 20 66 65 6d 20 70 72 6f 63 65 6e 74 2e 20 4f 6d 20 69 6e 76 ┆n är 5/100 = fem procent. Om inv┆
0x143b5…143c3 65 73 74 65 72 61 72 65 6e 20 69 20 73 74 ┆esteraren i st┆
0x143c3…143e3 (22, 0, 3) 7b 6c 6c 65 74 20 76 7b 6c 6a 65 72 20 61 74 74 20 73 7b 6c 6a 61 20 6f 62 6c 69 67 61 74 69 6f ┆ället väljer att sälja obligatio┆
0x143e3…14403 6e 73 64 65 6c 65 6e 20 66 7c 72 20 74 20 65 78 20 37 30 20 28 70 72 69 73 65 74 20 62 65 72 6f ┆nsdelen för t ex 70 (priset bero┆
0x14403…14423 72 20 70 7d 20 74 69 64 20 74 69 6c 6c 20 69 6e 6c 7c 73 65 6e 2c 20 72 7b 6e 74 61 20 6f 63 68 ┆r på tid till inlösen, ränta och┆
0x14423…14443 20 72 7b 6e 74 65 6c 7b 67 65 29 20 62 6c 69 72 20 64 65 74 20 69 6e 76 65 73 74 65 72 61 64 65 ┆ ränteläge) blir det investerade┆
0x14443…14463 20 6b 61 70 69 74 61 6c 65 74 20 62 61 72 61 20 33 30 20 6b 72 6f 6e 6f 72 2e 20 45 6e 20 6c 69 ┆ kapitalet bara 30 kronor. En li┆
0x14463…14483 6b 61 20 73 74 6f 72 20 6b 75 72 73 68 7c 6a 6e 69 6e 67 20 66 7c 72 20 75 6e 64 65 72 6c 69 67 ┆ka stor kurshöjning för underlig┆
0x14483…144a3 67 61 6e 64 65 20 61 6b 74 69 65 20 73 6f 6d 20 6f 76 61 6e 2c 20 66 65 6d 20 6b 72 6f 6e 6f 72 ┆gande aktie som ovan, fem kronor┆
0x144a3…144c3 2c 20 6f 72 73 61 6b 61 72 20 7b 76 65 6e 20 69 20 64 65 74 74 61 20 66 61 6c 6c 20 65 6e 20 76 ┆, orsakar även i detta fall en v┆
0x144c3…144e3 7b 72 64 65 68 7c 6a 6e 69 6e 67 20 66 7c 72 20 6f 70 74 69 6f 6e 73 72 7b 74 74 65 6e 65 6e 20 ┆ärdehöjning för optionsrättenen ┆
0x144e3…14503 6d 65 64 20 66 65 6d 20 6b 72 6f 6e 6f 72 2c 20 66 72 7d 6e 20 33 30 20 74 69 6c 6c 20 33 35 2e ┆med fem kronor, från 30 till 35.┆
0x14503…14523 20 45 66 74 65 72 73 6f 6d 20 64 65 74 20 73 61 74 73 61 64 65 20 6b 61 70 69 74 61 6c 65 74 20 ┆ Eftersom det satsade kapitalet ┆
0x14523…14543 7b 72 20 6c 7b 67 72 65 20 62 6c 69 72 20 64 65 6e 20 70 72 6f 63 65 6e 74 75 65 6c 6c 61 20 76 ┆är lägre blir den procentuella v┆
0x14543…14563 7b 72 64 65 68 7c 6a 6e 69 6e 67 65 6e 20 61 76 20 69 6e 76 65 73 74 65 72 69 6e 67 65 6e 20 68 ┆ärdehöjningen av investeringen h┆
0x14563…14583 7c 67 72 65 2c 20 35 2f 33 30 20 3d 20 31 37 20 70 72 6f 63 65 6e 74 2e 20 44 65 74 74 61 20 6b ┆ögre, 5/30 = 17 procent. Detta k┆
0x14583…14591 61 6c 6c 61 73 20 6f 70 74 69 6f 6e 65 6e ┆allas optionen┆
0x14591…145b1 (22, 0, 4) 73 20 68 7b 76 73 74 7d 6e 67 73 65 66 66 65 6b 74 2e 20 56 7b 72 74 20 61 74 74 20 6e 6f 74 65 ┆s hävstångseffekt. Värt att note┆
0x145b1…145d1 72 61 20 7b 72 20 61 74 74 20 68 7b 76 73 74 7d 6e 67 73 65 66 66 65 6b 74 65 6e 20 7b 76 65 6e ┆ra är att hävstångseffekten även┆
0x145d1…145f1 20 67 7b 6c 6c 65 72 20 76 69 64 20 76 7b 72 64 65 6d 69 6e 73 6b 6e 69 6e 67 61 72 2e 0d 0d 46 ┆ gäller vid värdeminskningar. F┆
0x145f1…14611 72 61 6d 20 74 69 6c 6c 20 64 65 63 65 6d 62 65 72 20 31 39 38 34 20 68 61 72 20 69 20 70 72 61 ┆ram till december 1984 har i pra┆
0x14611…14631 6b 74 69 6b 65 6e 20 69 6e 76 65 73 74 65 72 61 72 65 20 6f 66 74 61 73 74 20 76 61 6c 74 20 61 ┆ktiken investerare oftast valt a┆
0x14631…14651 6c 74 65 72 6e 61 74 69 76 20 32 2c 20 65 66 74 65 72 73 6f 6d 20 64 65 74 20 76 69 64 20 6f 62 ┆lternativ 2, eftersom det vid ob┆
0x14651…14671 6c 69 67 61 74 69 6f 6e 73 66 7c 72 73 7b 6c 6a 6e 69 6e 67 65 6e 20 75 70 70 73 74 7d 72 20 65 ┆ligationsförsäljningen uppstår e┆
0x14671…14691 6e 20 72 65 61 6c 69 73 61 74 69 6f 6e 73 66 7c 72 6c 75 73 74 20 73 6f 6d 20 73 7d 73 6f 6d 20 ┆n realisationsförlust som såsom ┆
0x14691…146b1 66 7c 72 20 6c 7c 73 20 65 67 65 6e 64 6f 6d 20 7b 72 20 61 76 64 72 61 67 73 67 69 6c 6c 20 69 ┆för lös egendom är avdragsgill i┆
0x146b1…146d1 20 73 69 6e 20 68 65 6c 68 65 74 2e 20 4f 6d 20 6f 70 74 69 6f 6e 73 72 7b 74 74 65 6e 20 73 7d ┆ sin helhet. Om optionsrätten så┆
0x146d1…146f1 6c 74 73 20 65 66 74 65 72 20 74 76 7d 20 7d 72 20 66 7c 72 20 74 20 65 78 20 33 30 2c 20 62 65 ┆lts efter två år för t ex 30, be┆
0x146f1…14711 74 72 61 6b 74 61 64 65 73 20 68 65 6c 61 20 62 65 6c 6f 70 70 65 74 20 73 6f 6d 20 72 65 61 6c ┆traktades hela beloppet som real┆
0x14711…14731 69 73 61 74 69 6f 6e 73 76 69 6e 73 74 2e 20 44 65 74 20 73 6b 75 6c 6c 65 20 64 7d 20 6c 69 6b ┆isationsvinst. Det skulle då lik┆
0x14731…14751 73 6f 6d 20 66 7c 72 20 61 6b 74 69 65 72 20 62 65 73 6b 61 74 74 61 73 20 74 69 6c 6c 20 34 30 ┆som för aktier beskattas till 40┆
0x14751…1475f 20 70 72 6f 63 65 6e 74 2e 20 44 65 73 73 ┆ procent. Dess┆
0x1475f…1477f (22, 0, 5) 61 20 72 65 67 6c 65 72 20 68 61 72 20 66 7c 72 7b 6e 64 72 61 74 73 20 6f 63 68 20 64 65 20 6e ┆a regler har förändrats och de n┆
0x1477f…1479f 79 61 20 62 65 73 6b 72 69 76 73 20 69 20 61 76 73 6e 69 74 74 20 33 2e 36 2e 19 33 2e 34 20 20 ┆ya beskrivs i avsnitt 3.6. 3.4 ┆
0x1479f…147bf 05 56 61 64 20 6b 61 6e 20 65 6e 20 6f 70 74 69 6f 6e 2f 6f 70 74 69 6f 6e 73 72 7b 74 74 20 76 ┆ Vad kan en option/optionsrätt v┆
0x147bf…147df 61 72 61 20 76 7b 72 64 3f 04 0d 0d 44 65 74 20 66 69 6e 6e 73 20 65 74 74 20 67 69 76 65 74 20 ┆ara värd? Det finns ett givet ┆
0x147df…147ff 69 6e 74 65 72 76 61 6c 6c 20 66 7c 72 20 6f 70 74 69 6f 6e 65 6e 73 20 76 7b 72 64 65 2e 20 44 ┆intervall för optionens värde. D┆
0x147ff…1481f 65 6e 20 6b 61 6e 20 61 6c 64 72 69 67 20 76 61 72 61 20 6d 65 72 20 76 7b 72 64 20 7b 6e 20 64 ┆en kan aldrig vara mer värd än d┆
0x1481f…1483f 65 6e 20 61 6b 74 69 65 20 73 6f 6d 20 64 65 6e 20 62 65 72 7b 74 74 69 67 61 72 20 69 6e 6e 65 ┆en aktie som den berättigar inne┆
0x1483f…1485f 68 61 76 61 72 65 6e 20 61 74 74 20 6b 7c 70 61 2e 20 49 20 61 6e 6e 61 74 20 66 61 6c 6c 20 73 ┆havaren att köpa. I annat fall s┆
0x1485f…1487f 6b 75 6c 6c 65 20 69 6e 76 65 73 74 65 72 61 72 65 6e 20 6b 7c 70 61 20 61 6b 74 69 65 72 20 64 ┆kulle investeraren köpa aktier d┆
0x1487f…1489f 69 72 65 6b 74 20 69 20 73 74 7b 6c 6c 65 74 20 66 7c 72 20 61 74 74 20 67 7d 20 6f 6d 76 7b 67 ┆irekt i stället för att gå omväg┆
0x1489f…148bf 65 6e 20 76 69 61 20 6f 70 74 69 6f 6e 65 72 2e 20 4f 70 74 69 6f 6e 65 6e 20 6b 61 6e 20 74 65 ┆en via optioner. Optionen kan te┆
0x148bf…148df 6f 72 65 74 69 73 6b 74 20 69 6e 74 65 20 76 61 72 61 20 6d 69 6e 64 72 65 20 76 7b 72 64 20 7b ┆oretiskt inte vara mindre värd ä┆
0x148df…148ff 6e 20 64 65 6e 20 6e 6f 74 65 72 61 64 65 20 61 6b 74 69 65 6b 75 72 73 65 6e 20 6d 69 6e 75 73 ┆n den noterade aktiekursen minus┆
0x148ff…1491f 20 64 65 6e 20 69 20 66 72 61 6d 74 69 64 65 6e 20 67 7b 6c 6c 61 6e 64 65 20 74 65 63 6b 6e 69 ┆ den i framtiden gällande teckni┆
0x1491f…1492d 6e 67 73 6b 75 72 73 65 6e 2e 20 4f 6d 20 ┆ngskursen. Om ┆
0x1492d…1494d (22, 0, 6) 73 75 6d 6d 61 6e 20 61 76 20 70 72 69 73 65 74 20 70 7d 20 65 6e 20 6f 70 74 69 6f 6e 20 6f 63 ┆summan av priset på en option oc┆
0x1494d…1496d 68 20 74 65 63 6b 6e 69 6e 67 73 6b 75 72 73 65 6e 20 76 6f 72 65 20 6c 7b 67 72 65 20 7b 6e 20 ┆h teckningskursen vore lägre än ┆
0x1496d…1498d 61 6b 74 69 65 6e 73 20 62 7c 72 73 6b 75 72 73 20 73 6b 75 6c 6c 65 20 65 6e 20 69 6e 76 65 73 ┆aktiens börskurs skulle en inves┆
0x1498d…149ad 74 65 72 61 72 65 20 6b 75 6e 6e 61 20 74 69 6c 6c 67 6f 64 6f 67 7c 72 61 20 73 69 67 20 73 6b ┆terare kunna tillgodogöra sig sk┆
0x149ad…149cd 69 6c 6c 6e 61 64 65 6e 20 67 65 6e 6f 6d 20 61 74 74 20 6b 7c 70 61 20 6f 70 74 69 6f 6e 65 6e ┆illnaden genom att köpa optionen┆
0x149cd…149ed 20 6f 63 68 20 6f 6d 65 64 65 6c 62 61 72 74 20 75 74 6e 79 74 74 6a 61 20 64 65 6e 20 6f 63 68 ┆ och omedelbart utnyttja den och┆
0x149ed…14a0d 20 73 7b 6c 6a 61 20 61 6b 74 69 65 6e 2e 0d 0d 0d 18 32 56 69 20 69 6e 66 7c 72 20 62 65 74 65 ┆ sälja aktien. 2Vi inför bete┆
0x14a0d…14a2d 63 6b 6e 69 6e 67 61 72 6e 61 0d 0d 50 61 20 3d 20 75 6e 64 65 72 6c 69 67 67 61 6e 64 65 20 61 ┆ckningarna Pa = underliggande a┆
0x14a2d…14a4d 6b 74 69 65 6e 73 20 76 7b 72 64 65 0d 50 6f 20 3d 20 6f 70 74 69 6f 6e 65 6e 73 20 76 7b 72 64 ┆ktiens värde Po = optionens värd┆
0x14a4d…14a6d 65 0d 54 4b 20 3d 20 74 65 63 6b 6e 69 6e 67 73 6b 75 72 73 65 6e 0d 0d 0d 20 50 6f 20 2b 20 54 ┆e TK = teckningskursen Po + T┆
0x14a6d…14a8d 4b 20 20 3e 20 20 50 61 09 09 20 20 20 20 50 6f 09 3c 20 20 20 50 61 0d 05 20 20 20 20 20 20 20 ┆K > Pa Po < Pa ┆
0x14a8d…14aad 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 04 09 05 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 ┆ ┆
0x14aad…14acd 20 20 04 0d 7f 09 7f 09 7f 09 7f 09 7f 09 7f 0d 7f 20 50 6f 20 6d 69 6e 20 7f 09 7f 09 7f 09 7f ┆ Po min ┆
0x14acd…14aed 09 7f 0d 05 7f 20 20 20 20 20 20 20 20 7f 04 09 7f 09 7f 09 7f 09 7f 0d 7f 09 7f 09 7f 09 7f 09 ┆ ┆
0x14aed…14afb 7f 09 7f 0d 7f 09 7f 09 7f 09 7f 09 7f 09 ┆ ┆
0x14afb…14b1b (22, 0, 7) 7f 0d 7f 09 7f 09 7f 09 7f 09 7f 09 7f 0d 7f 09 7f 09 7f 09 7f 09 7f 09 7f 0d 7f 20 54 4b 09 7f ┆ TK ┆
0x14b1b…14b3b 20 50 61 09 7f 09 7f 20 50 6f 09 7f 20 50 61 09 7f 0d 05 7f 20 20 20 20 20 20 20 20 7f 20 20 20 ┆ Pa Po Pa ┆
0x14b3b…14b5b 20 20 20 20 20 7f 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 7f 20 20 20 ┆ ┆
0x14b5b…14b7b 20 20 20 20 20 7f 20 20 20 20 20 20 20 20 7f 04 0d 0d 0d 18 33 4f 70 74 69 6f 6e 65 6e 20 28 50 ┆ 3Optionen (P┆
0x14b7b…14b9b 6f 29 20 6b 61 6e 20 61 6c 64 72 69 67 20 76 61 72 61 09 4f 70 74 69 6f 6e 65 6e 20 28 50 6f 29 ┆o) kan aldrig vara Optionen (Po)┆
0x14b9b…14bbb 20 6b 61 6e 20 61 6c 64 72 69 67 20 76 61 72 61 0d 6d 69 6e 64 72 65 20 76 7b 72 64 20 7b 6e 20 ┆ kan aldrig vara mindre värd än ┆
0x14bbb…14bdb 61 74 74 20 64 65 6e 09 6d 65 72 20 76 7b 72 64 20 7b 6e 20 64 65 6e 20 61 6b 74 69 65 20 28 50 ┆att den mer värd än den aktie (P┆
0x14bdb…14bfb 61 29 0d 74 69 6c 6c 73 61 6d 6d 61 6e 73 20 6d 65 64 20 54 6b 20 75 70 70 67 7d 72 20 74 69 6c ┆a) tillsammans med Tk uppgår til┆
0x14bfb…14c1b 6c 09 64 65 6e 20 67 65 72 20 72 7b 74 74 65 6e 20 61 74 74 20 6b 7c 70 61 2e 0d 76 7b 72 64 65 ┆l den ger rätten att köpa. värde┆
0x14c1b…14c3b 74 20 61 76 20 61 6b 74 69 65 6e 20 28 50 61 29 2e 18 30 19 44 65 74 20 67 7d 72 20 6f 63 6b 73 ┆t av aktien (Pa). 0 Det går ocks┆
0x14c3b…14c5b 7d 20 61 74 74 20 76 69 73 61 20 6f 70 74 69 6f 6e 65 6e 73 20 76 7b 72 64 65 67 72 7b 6e 73 65 ┆å att visa optionens värdegränse┆
0x14c5b…14c7b 72 20 73 6f 6d 20 66 75 6e 6b 74 69 6f 6e 20 61 76 20 61 6b 74 69 65 6b 75 72 73 65 6e 3a 0d 0d ┆r som funktion av aktiekursen: ┆
0x14c7b…14c9b 0d 18 33 50 6f 0d 7f 0d 7f 09 09 09 4c 69 6e 6a 65 6e 20 50 6f 3d 50 61 20 76 69 73 61 72 20 6f ┆ 3Po Linjen Po=Pa visar o┆
0x14c9b…14cbb 70 74 69 6f 6e 65 6e 73 0d 7f 09 09 09 6d 61 78 69 6d 61 6c 61 20 76 7b 72 64 65 20 6f 63 68 20 ┆ptionens maximala värde och ┆
0x14cbb…14cc9 6c 69 6e 6a 65 6e 0d 7f 09 09 09 50 6f 3d ┆linjen Po=┆
0x14cc9…14ce9 (22, 0, 8) 50 61 2d 54 4b 20 76 69 73 61 72 20 64 65 73 73 20 6d 69 6e 73 74 61 0d 7f 09 09 09 6d 7c 6a 6c ┆Pa-TK visar dess minsta möjl┆
0x14ce9…14d09 69 67 61 20 76 7b 72 64 65 20 66 7c 72 20 76 61 72 6a 65 20 61 6b 74 69 65 6b 75 72 73 2e 0d 7f ┆iga värde för varje aktiekurs. ┆
0x14d09…14d29 09 09 09 4f 70 74 69 6f 6e 65 6e 20 6b 61 6e 20 61 6e 74 61 20 61 6c 6c 61 20 76 7b 72 64 65 6e ┆ Optionen kan anta alla värden┆
0x14d29…14d49 0d 7f 09 09 09 69 6e 6f 6d 20 64 65 74 20 73 74 72 65 63 6b 61 64 65 20 6f 6d 72 7d 64 65 74 2e ┆ inom det streckade området.┆
0x14d49…14d69 0d 7f 0d 7f 0d 05 7f 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 ┆ ┆
0x14d69…14d89 20 20 04 0d 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 54 4b 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 50 61 18 30 0d 0d ┆ TK Pa 0 ┆
0x14d89…14da9 0d 4b 75 72 73 75 74 76 65 63 6b 6c 69 6e 67 65 6e 20 66 7c 72 20 65 6e 20 6f 70 74 69 6f 6e 20 ┆ Kursutvecklingen för en option ┆
0x14da9…14dc9 6b 61 6e 20 73 65 20 75 74 20 70 7d 20 66 7c 6c 6a 61 6e 64 65 20 73 7b 74 74 2e 20 45 78 61 6b ┆kan se ut på följande sätt. Exak┆
0x14dc9…14de9 74 20 68 75 72 20 62 65 72 6f 72 20 70 7d 20 7d 74 65 72 73 7d 65 6e 64 65 20 6c 69 76 73 6c 7b ┆t hur beror på återsående livslä┆
0x14de9…14e09 6e 67 64 2c 20 72 7b 6e 74 61 6e 2c 20 73 74 61 6e 64 61 72 64 61 76 76 69 6b 65 6c 73 65 6e 20 ┆ngd, räntan, standardavvikelsen ┆
0x14e09…14e29 6f 63 68 20 75 74 64 65 6c 6e 69 6e 67 61 72 6e 61 2e 20 50 61 72 61 6d 65 74 72 61 72 6e 61 20 ┆och utdelningarna. Parametrarna ┆
0x14e29…14e49 66 7c 72 6b 6c 61 72 61 73 20 69 20 61 76 73 6e 69 74 74 20 33 2e 35 2e 0d 0d 0d 18 33 50 6f 0d ┆förklaras i avsnitt 3.5. 3Po ┆
0x14e49…14e69 7f 0d 7f 09 09 09 58 20 3d 20 6c 7b 67 72 65 20 76 7b 72 64 65 72 61 64 20 6f 70 74 69 6f 6e 0d ┆ X = lägre värderad option ┆
0x14e69…14e89 7f 09 09 09 59 20 3d 20 68 7c 67 72 65 20 76 7b 72 64 65 72 61 64 20 6f 70 74 69 6f 6e 0d 7f 0d ┆ Y = högre värderad option ┆
0x14e89…14e97 7f 0d 7f 0d 7f 0d 7f 0d 7f 0d 05 7f 20 20 ┆ ┆
0x14e97…14eb7 (23, 0, 0) 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 ┆ ┆
0x14eb7…14ed7 20 20 20 20 20 20 04 0d 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 54 4b 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 ┆ TK ┆
0x14ed7…14ef7 20 20 20 20 20 20 20 20 50 61 18 30 0d 0d 0d 41 76 20 64 69 61 67 72 61 6d 6d 65 74 20 66 72 61 ┆ Pa 0 Av diagrammet fra┆
0x14ef7…14f17 6d 67 7d 72 20 61 74 74 20 68 7b 76 73 74 7d 6e 67 73 65 66 66 65 6b 74 65 6e 20 69 6e 74 65 20 ┆mgår att hävstångseffekten inte ┆
0x14f17…14f37 7b 72 20 6c 69 6b 61 20 68 7c 67 20 76 69 64 20 6c 7d 67 61 20 6b 75 72 73 65 72 20 73 6f 6d 20 ┆är lika hög vid låga kurser som ┆
0x14f37…14f57 76 69 64 20 68 7c 67 61 2e 0d 0d 49 20 64 65 74 74 61 20 61 76 73 6e 69 74 74 20 67 7b 6c 6c 65 ┆vid höga. I detta avsnitt gälle┆
0x14f57…14f77 72 20 76 61 64 20 73 6f 6d 20 73 61 67 74 73 20 6f 6d 20 6f 70 74 69 6f 6e 65 72 20 6f 63 6b 73 ┆r vad som sagts om optioner ocks┆
0x14f77…14f97 7d 20 66 7c 72 20 6f 70 74 69 6f 6e 73 72 7b 74 74 65 72 2e 19 33 2e 35 20 20 20 05 46 61 6b 74 ┆å för optionsrätter. 3.5 Fakt┆
0x14f97…14fb7 6f 72 65 72 20 73 6f 6d 20 70 7d 76 65 72 6b 61 72 20 76 7b 72 64 65 74 20 61 76 20 65 6e 20 6f ┆orer som påverkar värdet av en o┆
0x14fb7…14fd7 70 74 69 6f 6e 2f 6f 70 74 69 6f 6e 73 72 7b 74 74 3a 04 0d 0d 31 20 13 05 44 65 6e 20 65 6d 69 ┆ption/optionsrätt: 1 Den emi┆
0x14fd7…14ff7 74 74 65 72 61 64 65 20 61 6b 74 69 65 6e 73 20 74 65 63 6b 6e 69 6e 67 73 6b 75 72 73 2e 04 20 ┆tterade aktiens teckningskurs. ┆
0x14ff7…15017 45 6e 20 68 7c 67 20 74 65 63 6b 6e 69 6e 67 73 6b 75 72 73 20 6d 69 6e 73 6b 61 72 20 73 61 6e ┆En hög teckningskurs minskar san┆
0x15017…15037 6e 6f 6c 69 6b 68 65 74 65 6e 20 66 7c 72 20 61 74 74 20 62 7c 72 73 6b 75 72 73 65 6e 20 76 69 ┆nolikheten för att börskursen vi┆
0x15037…15057 64 20 74 69 64 70 75 6e 6b 74 65 6e 20 66 7c 72 20 69 6e 6c 7c 73 65 6e 20 7c 76 65 72 73 74 69 ┆d tidpunkten för inlösen översti┆
0x15057…15065 67 65 72 20 74 65 63 6b 6e 69 6e 67 73 6b ┆ger teckningsk┆
0x15065…15085 (23, 0, 1) 75 72 73 65 6e 2e 20 44 65 6e 20 76 65 72 6b 61 72 20 64 7b 72 66 7c 72 20 73 7b 6e 6b 61 6e 64 ┆ursen. Den verkar därför sänkand┆
0x15085…150a5 65 20 70 7d 20 6f 70 74 69 6f 6e 65 6e 73 20 76 7b 72 64 65 2e 18 30 0d 0d 32 20 13 05 44 65 6e ┆e på optionens värde. 0 2 Den┆
0x150a5…150c5 20 64 61 67 73 61 6b 74 75 65 6c 6c 61 20 62 7c 72 73 6b 75 72 73 65 6e 20 66 7c 72 20 61 6b 74 ┆ dagsaktuella börskursen för akt┆
0x150c5…150e5 69 65 6e 2e 04 20 45 6e 20 68 7c 67 20 62 7c 72 73 6b 75 72 73 20 76 65 72 6b 61 72 20 64 7b 72 ┆ien. En hög börskurs verkar där┆
0x150e5…15105 65 6d 6f 74 20 68 7c 6a 61 6e 64 65 20 70 7d 20 6f 70 74 69 6f 6e 73 76 7b 72 64 65 74 2c 20 64 ┆emot höjande på optionsvärdet, d┆
0x15105…15125 7d 20 64 65 6e 20 7c 6b 61 72 20 73 61 6e 6e 6f 6c 69 6b 68 65 74 65 6e 20 61 74 74 20 62 7c 72 ┆å den ökar sannolikheten att bör┆
0x15125…15145 73 6b 75 72 73 65 6e 20 76 69 64 20 69 6e 6c 7c 73 65 6e 74 69 6c 6c 66 7b 6c 6c 65 74 20 73 6b ┆skursen vid inlösentillfället sk┆
0x15145…15165 61 6c 6c 20 7c 76 65 72 73 74 69 67 61 20 74 65 63 6b 6e 69 6e 67 73 6b 75 72 73 65 6e 2e 18 30 ┆all överstiga teckningskursen. 0┆
0x15165…15185 0d 0d 33 20 13 05 4f 70 74 69 6f 6e 73 72 7b 74 74 65 6e 73 20 74 69 64 20 74 69 6c 6c 20 69 6e ┆ 3 Optionsrättens tid till in┆
0x15185…151a5 6c 7c 73 65 6e 2e 04 20 54 65 63 6b 6e 69 6e 67 73 6b 75 72 73 65 6e 20 73 7b 74 74 73 20 61 6c ┆lösen. Teckningskursen sätts al┆
0x151a5…151c5 6c 74 69 64 20 65 6e 20 62 72 61 20 62 69 74 20 7c 76 65 72 20 62 7c 72 73 6b 75 72 73 65 6e 20 ┆ltid en bra bit över börskursen ┆
0x151c5…151e5 76 69 64 20 75 74 67 69 76 6e 69 6e 67 73 74 69 6c 6c 66 7b 6c 6c 65 74 2e 20 44 65 74 20 6b 61 ┆vid utgivningstillfället. Det ka┆
0x151e5…15205 6e 20 73 7b 67 61 73 20 73 70 65 67 6c 61 20 64 65 6e 20 6b 75 72 73 75 74 76 65 63 6b 6c 69 6e ┆n sägas spegla den kursutvecklin┆
0x15205…15225 69 6e 67 20 73 6f 6d 20 66 7c 72 65 74 61 67 65 74 20 66 7c 72 76 7b 6e 74 61 72 2e 20 4a 75 20 ┆ing som företaget förväntar. Ju ┆
0x15225…15233 6c 7b 6e 67 72 65 20 74 69 64 20 64 65 74 ┆längre tid det┆
0x15233…15253 (23, 0, 2) 20 7b 72 20 6b 76 61 72 20 74 69 6c 6c 20 69 6e 6c 7c 73 65 6e 2c 20 64 65 73 74 6f 20 73 74 7c ┆ är kvar till inlösen, desto stö┆
0x15253…15273 72 72 65 20 7b 72 20 63 68 61 6e 73 65 6e 20 61 74 74 20 62 7c 72 73 6b 75 72 73 65 6e 20 64 7d ┆rre är chansen att börskursen då┆
0x15273…15293 20 7c 76 65 72 73 74 69 67 65 72 20 74 65 63 6b 6e 69 6e 67 73 6b 75 72 73 65 6e 20 6d 65 64 20 ┆ överstiger teckningskursen med ┆
0x15293…152b3 6d 61 72 67 69 6e 61 6c 2e 20 4c 7b 6e 67 72 65 20 74 69 64 20 6b 76 61 72 20 74 69 6c 6c 20 69 ┆marginal. Längre tid kvar till i┆
0x152b3…152d3 6e 6c 7c 73 65 6e 20 6d 65 64 66 7c 72 20 64 7b 72 66 7c 72 20 61 74 74 20 6f 70 74 69 6f 6e 65 ┆nlösen medför därför att optione┆
0x152d3…152f3 6e 20 7b 72 20 6d 65 72 20 76 7b 72 64 2e 0d 0d 42 65 72 6f 65 6e 64 65 20 70 7d 20 61 74 74 20 ┆n är mer värd. Beroende på att ┆
0x152f3…15313 6f 70 74 69 6f 6e 65 6e 20 7b 72 20 62 69 6c 6c 69 67 61 72 65 20 7b 6e 20 61 6b 74 69 65 6e 20 ┆optionen är billigare än aktien ┆
0x15313…15333 7b 72 20 64 65 74 20 69 6e 76 65 73 74 65 72 61 64 65 20 6b 61 70 69 74 61 6c 65 74 20 6d 69 6e ┆är det investerade kapitalet min┆
0x15333…15353 64 72 65 2e 20 56 7b 72 64 65 73 74 65 67 72 69 6e 67 65 6e 20 66 7c 72 20 6f 70 74 69 6f 6e 65 ┆dre. Värdestegringen för optione┆
0x15353…15373 6e 20 7b 72 20 64 6f 63 6b 20 6e 7b 73 74 61 6e 20 6c 69 6b 61 20 73 74 6f 72 20 73 6f 6d 20 66 ┆n är dock nästan lika stor som f┆
0x15373…15393 7c 72 20 61 6b 74 69 65 6e 2e 20 49 6e 76 65 73 74 65 72 61 72 65 6e 20 6b 61 6e 20 67 65 6e 6f ┆ör aktien. Investeraren kan geno┆
0x15393…153b3 6d 20 61 74 74 20 6b 7c 70 61 20 6f 70 74 69 6f 6e 65 72 20 69 20 73 74 7b 6c 6c 65 74 20 66 7c ┆m att köpa optioner i stället fö┆
0x153b3…153d3 72 20 61 6b 74 69 65 72 20 65 72 68 7d 6c 6c 61 20 6c 69 6b 61 20 73 74 6f 72 20 28 65 6c 6c 65 ┆r aktier erhålla lika stor (elle┆
0x153d3…153f3 72 20 6e 7b 73 74 61 6e 20 6c 69 6b 61 20 73 74 6f 72 29 20 61 76 6b 61 73 74 6e 69 6e 67 20 69 ┆r nästan lika stor) avkastning i┆
0x153f3…15401 20 6b 72 6f 6e 6f 72 20 72 7b 6b 6e 61 74 ┆ kronor räknat┆
0x15401…15421 (23, 0, 3) 05 33 2e 20 56 61 64 20 6b 61 6e 20 65 6e 20 6f 70 74 69 6f 6e 20 76 61 72 61 20 76 7b 72 64 3f ┆ 3. Vad kan en option vara värd?┆
0x15421…15441 04 0d 0d 44 65 74 20 66 69 6e 6e 73 20 65 74 74 20 67 69 76 65 74 20 69 6e 74 65 72 76 61 6c 6c ┆ Det finns ett givet intervall┆
0x15441…15461 20 66 7c 72 20 6f 70 74 69 6f 6e 65 6e 73 20 76 7b 72 64 65 2e 20 44 65 6e 20 6b 61 6e 20 61 6c ┆ för optionens värde. Den kan al┆
0x15461…15481 64 72 69 67 20 76 61 72 61 20 6d 65 72 20 76 7b 72 64 20 7b 6e 20 64 65 6e 20 61 6b 74 69 65 20 ┆drig vara mer värd än den aktie ┆
0x15481…154a1 73 6f 6d 20 64 65 6e 20 62 65 72 7b 74 74 69 67 61 72 20 69 6e 6e 65 68 61 76 61 72 65 6e 20 61 ┆som den berättigar innehavaren a┆
0x154a1…154c1 74 74 20 6b 7c 70 61 2e 20 49 20 61 6e 6e 61 74 20 66 61 6c 6c 20 73 6b 75 6c 6c 65 20 69 6e 76 ┆tt köpa. I annat fall skulle inv┆
0x154c1…154e1 65 73 74 65 72 61 72 65 6e 20 6b 7c 70 61 20 61 6b 74 69 65 72 20 64 69 72 65 6b 74 20 69 20 73 ┆esteraren köpa aktier direkt i s┆
0x154e1…15501 74 7b 6c 6c 65 74 20 66 7c 72 20 61 74 74 20 67 7d 20 6f 6d 76 7b 67 65 6e 20 76 69 61 20 6f 70 ┆tället för att gå omvägen via op┆
0x15501…15521 74 69 6f 6e 65 72 2e 20 4f 70 74 69 6f 6e 65 6e 20 62 7c 72 20 74 65 6f 72 65 74 69 73 6b 74 20 ┆tioner. Optionen bör teoretiskt ┆
0x15521…15541 69 6e 74 65 20 6b 75 6e 6e 61 20 76 61 72 61 20 6d 69 6e 64 72 65 20 76 7b 72 64 20 7b 6e 20 64 ┆inte kunna vara mindre värd än d┆
0x15541…15561 65 6e 20 6e 6f 74 65 72 61 64 65 20 61 6b 74 69 65 6b 75 72 73 65 6e 20 6d 69 6e 75 73 20 64 65 ┆en noterade aktiekursen minus de┆
0x15561…15581 74 20 69 20 66 72 61 6d 74 69 64 65 6e 20 67 7b 6c 6c 61 6e 64 65 20 6c 7c 73 65 6e 70 72 69 73 ┆t i framtiden gällande lösenpris┆
0x15581…155a1 65 74 2e 20 4f 6d 20 73 75 6d 6d 61 6e 20 61 76 20 70 72 69 73 65 74 20 70 7d 20 65 6e 20 6f 70 ┆et. Om summan av priset på en op┆
0x155a1…155c1 74 69 6f 6e 20 6f 63 68 20 6c 7c 73 65 6e 70 72 69 73 65 74 20 76 6f 72 65 20 6c 7b 67 72 65 20 ┆tion och lösenpriset vore lägre ┆
0x155c1…155cf 7b 6e 20 61 6b 74 69 65 6e 73 20 62 7c 72 ┆än aktiens bör┆
0x155cf…155ef (23, 0, 4) 73 6b 75 72 73 20 73 6b 75 6c 6c 65 20 65 6e 20 69 6e 76 65 73 74 65 72 61 72 65 20 6b 75 6e 6e ┆skurs skulle en investerare kunn┆
0x155ef…1560f 61 20 74 69 6c 6c 67 6f 64 6f 67 7c 72 61 20 73 69 67 20 73 6b 69 6c 6c 6e 61 64 65 6e 20 67 65 ┆a tillgodogöra sig skillnaden ge┆
0x1560f…1562f 6e 6f 6d 20 61 74 74 20 6b 7c 70 61 20 6f 70 74 69 6f 6e 65 6e 20 6f 63 68 20 6f 6d 65 64 65 6c ┆nom att köpa optionen och omedel┆
0x1562f…1564f 62 61 72 74 20 75 74 6e 79 74 74 6a 61 20 64 65 6e 20 6f 63 68 20 73 7b 6c 6a 61 20 61 6b 74 69 ┆bart utnyttja den och sälja akti┆
0x1564f…1566f 65 6e 2e 0d 0d 0d 18 32 56 69 20 69 6e 66 7c 72 20 62 65 74 65 63 6b 6e 69 6e 67 61 72 6e 61 0d ┆en. 2Vi inför beteckningarna ┆
0x1566f…1568f 0d 50 61 20 3d 20 75 6e 64 65 72 6c 69 67 67 61 6e 64 65 20 61 6b 74 69 65 6e 73 20 76 7b 72 64 ┆ Pa = underliggande aktiens värd┆
0x1568f…156af 65 0d 50 6f 20 3d 20 6f 70 74 69 6f 6e 65 6e 73 20 76 7b 72 64 65 0d 4c 50 20 3d 20 6c 7c 73 65 ┆e Po = optionens värde LP = löse┆
0x156af…156cf 6e 70 72 69 73 65 74 0d 0d 0d 20 50 6f 20 2b 20 4c 50 20 20 3e 20 20 50 61 09 09 20 20 20 20 50 ┆npriset Po + LP > Pa P┆
0x156cf…156ef 6f 09 3c 20 20 20 50 61 0d 05 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 04 09 05 ┆o < Pa ┆
0x156ef…1570f 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 04 0d 7f 09 7f 09 7f 09 7f 09 7f 09 7f ┆ ┆
0x1570f…1572f 0d 7f 20 50 6f 20 6d 69 6e 20 7f 09 7f 09 7f 09 7f 09 7f 0d 05 7f 20 20 20 20 20 20 20 20 7f 04 ┆ Po min ┆
0x1572f…1574f 09 7f 09 7f 09 7f 09 7f 0d 7f 09 7f 09 7f 09 7f 09 7f 09 7f 0d 7f 09 7f 09 7f 09 7f 09 7f 09 7f ┆ ┆
0x1574f…1576f 0d 7f 09 7f 09 7f 09 7f 09 7f 09 7f 0d 7f 09 7f 09 7f 09 7f 09 7f 09 7f 0d 7f 20 4c 50 09 7f 20 ┆ LP ┆
0x1576f…1578f 50 61 09 7f 09 7f 20 50 6f 09 7f 20 50 61 09 7f 0d 05 7f 20 20 20 20 20 20 20 20 7f 20 20 20 20 ┆Pa Po Pa ┆
0x1578f…1579d 20 20 20 20 7f 20 20 20 20 20 20 20 20 20 ┆ ┆
0x1579d…157bd (23, 0, 5) 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 7f 20 20 20 20 20 20 20 20 7f 20 20 20 20 20 20 20 20 7f ┆ ┆
0x157bd…157dd 04 0d 0d 0d 18 33 4f 70 74 69 6f 6e 65 6e 20 28 50 6f 29 20 6b 61 6e 20 61 6c 64 72 69 67 20 76 ┆ 3Optionen (Po) kan aldrig v┆
0x157dd…157fd 61 72 61 09 4f 70 74 69 6f 6e 65 6e 20 28 50 6f 29 20 6b 61 6e 20 61 6c 64 72 69 67 20 76 61 72 ┆ara Optionen (Po) kan aldrig var┆
0x157fd…1581d 61 0d 6d 69 6e 64 72 65 20 76 7b 72 64 20 7b 6e 20 61 74 74 20 64 65 6e 09 6d 65 72 20 76 7b 72 ┆a mindre värd än att den mer vär┆
0x1581d…1583d 64 20 7b 6e 20 64 65 6e 20 61 6b 74 69 65 20 28 50 61 29 0d 74 69 6c 6c 73 61 6d 6d 61 6e 73 20 ┆d än den aktie (Pa) tillsammans ┆
0x1583d…1585d 6d 65 64 20 4c 50 20 75 70 70 67 7d 72 20 74 69 6c 6c 09 64 65 6e 20 67 65 72 20 72 7b 74 74 65 ┆med LP uppgår till den ger rätte┆
0x1585d…1587d 6e 20 61 74 74 20 6b 7c 70 61 2e 0d 76 7b 72 64 65 74 20 61 76 20 61 6b 74 69 65 6e 20 28 50 61 ┆n att köpa. värdet av aktien (Pa┆
0x1587d…1589d 29 2e 18 30 19 44 65 74 20 67 7d 72 20 6f 63 6b 73 7d 20 61 74 74 20 76 69 73 61 20 6f 70 74 69 ┆). 0 Det går också att visa opti┆
0x1589d…158bd 6f 6e 65 6e 73 20 76 7b 72 64 65 67 72 7b 6e 73 65 72 20 73 6f 6d 20 66 75 6e 6b 74 69 6f 6e 20 ┆onens värdegränser som funktion ┆
0x158bd…158dd 61 76 20 61 6b 74 69 65 6b 75 72 73 65 6e 3a 0d 0d 0d 18 33 50 6f 0d 7f 0d 7f 09 09 09 4c 69 6e ┆av aktiekursen: 3Po Lin┆
0x158dd…158fd 6a 65 6e 20 50 6f 3d 50 61 20 76 69 73 61 72 20 6f 70 74 69 6f 6e 65 6e 73 0d 7f 09 09 09 6d 61 ┆jen Po=Pa visar optionens ma┆
0x158fd…1591d 78 69 6d 61 6c 61 20 76 7b 72 64 65 20 6f 63 68 20 6c 69 6e 6a 65 6e 0d 7f 09 09 09 50 6f 3d 50 ┆ximala värde och linjen Po=P┆
0x1591d…1593d 61 2d 4c 50 20 76 69 73 61 72 20 64 65 73 73 20 6d 69 6e 73 74 61 0d 7f 09 09 09 6d 7c 6a 6c 69 ┆a-LP visar dess minsta möjli┆
0x1593d…1595d 67 61 20 76 7b 72 64 65 20 66 7c 72 20 76 61 72 6a 65 20 61 6b 74 69 65 6b 75 72 73 2e 0d 7f 09 ┆ga värde för varje aktiekurs. ┆
0x1595d…1596b 09 09 4f 70 74 69 6f 6e 65 6e 20 6b 61 6e ┆ Optionen kan┆
0x1596b…1598b (23, 0, 6) 20 61 6e 74 61 20 61 6c 6c 61 20 76 7b 72 64 65 6e 0d 7f 09 09 09 69 6e 6f 6d 20 64 65 74 20 73 ┆ anta alla värden inom det s┆
0x1598b…159ab 74 72 65 63 6b 61 64 65 20 6f 6d 72 7d 64 65 74 2e 0d 7f 0d 7f 0d 05 7f 20 20 20 20 20 20 20 20 ┆treckade området. ┆
0x159ab…159cb 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 04 0d 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 4c ┆ L┆
0x159cb…159eb 50 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 50 61 18 30 0d 0d 0d 4b 75 72 73 75 74 76 65 63 6b 6c 69 6e 67 ┆P Pa 0 Kursutveckling┆
0x159eb…15a0b 65 6e 20 66 7c 72 20 65 6e 20 6f 70 74 69 6f 6e 20 6b 61 6e 20 73 65 20 75 74 20 70 7d 20 66 7c ┆en för en option kan se ut på fö┆
0x15a0b…15a2b 6c 6a 61 6e 64 65 20 73 7b 74 74 2e 20 45 78 61 6b 74 20 68 75 72 20 62 65 72 6f 72 20 70 7d 20 ┆ljande sätt. Exakt hur beror på ┆
0x15a2b…15a4b 7d 74 65 72 73 7d 65 6e 64 65 20 6c 69 76 73 6c 7b 6e 67 64 2c 20 72 7b 6e 74 61 6e 2c 20 76 61 ┆återsående livslängd, räntan, va┆
0x15a4b…15a6b 72 69 61 62 69 6c 69 74 65 74 65 6e 20 6f 63 68 20 75 74 64 65 6c 6e 69 6e 67 61 72 6e 61 2e 20 ┆riabiliteten och utdelningarna. ┆
0x15a6b…15a8b 50 61 72 61 6d 65 74 72 61 72 6e 61 20 66 7c 72 6b 6c 61 72 61 73 20 69 20 61 76 73 6e 69 74 74 ┆Parametrarna förklaras i avsnitt┆
0x15a8b…15aab 20 34 2e 0d 0d 0d 18 33 50 6f 0d 7f 0d 7f 09 09 09 58 20 3d 20 6c 7b 67 72 65 20 76 7b 72 64 65 ┆ 4. 3Po X = lägre värde┆
0x15aab…15acb 72 61 64 20 6f 70 74 69 6f 6e 0d 7f 09 09 09 59 20 3d 20 68 7c 67 72 65 20 76 7b 72 64 65 72 61 ┆rad option Y = högre värdera┆
0x15acb…15aeb 64 20 6f 70 74 69 6f 6e 0d 7f 0d 7f 0d 7f 0d 7f 0d 7f 0d 7f 0d 05 7f 20 20 20 20 20 20 20 20 20 ┆d option ┆
0x15aeb…15b0b 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 04 ┆ ┆
0x15b0b…15b2b 0d 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 4c 50 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 ┆ LP ┆
0x15b2b…15b39 20 50 61 18 30 0d 0d 0d 41 76 20 64 69 61 ┆ Pa 0 Av dia┆
0x15b39…15b59 (23, 0, 7) 67 72 61 6d 6d 65 74 20 66 72 61 6d 67 7d 72 20 61 74 74 20 68 7b 76 73 74 7d 6e 67 73 65 66 66 ┆grammet framgår att hävstångseff┆
0x15b59…15b79 65 6b 74 65 6e 20 69 6e 74 65 20 7b 72 20 6c 69 6b 61 20 68 7c 67 20 76 69 64 20 6c 7d 67 61 20 ┆ekten inte är lika hög vid låga ┆
0x15b79…15b99 6b 75 72 73 65 72 20 73 6f 6d 20 76 69 64 20 68 7c 67 61 2e 19 05 34 2e 20 46 61 6b 74 6f 72 65 ┆kurser som vid höga. 4. Faktore┆
0x15b99…15bb9 72 20 73 6f 6d 20 70 7d 76 65 72 6b 61 72 20 76 7b 72 64 65 74 20 61 76 20 65 6e 20 6f 70 74 69 ┆r som påverkar värdet av en opti┆
0x15bb9…15bd9 6f 6e 3a 04 0d 0d 31 20 13 05 41 6b 74 69 65 6e 73 20 6c 7c 73 65 6e 70 72 69 73 2e 04 20 45 74 ┆on: 1 Aktiens lösenpris. Et┆
0x15bd9…15bf9 74 20 68 7c 67 74 20 6c 7c 73 65 6e 70 72 69 73 20 6d 69 6e 73 6b 61 72 20 73 61 6e 6e 6f 6c 69 ┆t högt lösenpris minskar sannoli┆
0x15bf9…15c19 6b 68 65 74 65 6e 20 66 7c 72 20 61 74 74 20 62 7c 72 73 6b 75 72 73 65 6e 20 76 69 64 20 74 69 ┆kheten för att börskursen vid ti┆
0x15c19…15c39 64 70 75 6e 6b 74 65 6e 20 66 7c 72 20 69 6e 6c 7c 73 65 6e 20 7c 76 65 72 73 74 69 67 65 72 20 ┆dpunkten för inlösen överstiger ┆
0x15c39…15c59 6c 7c 73 65 6e 70 72 69 73 65 74 2e 20 44 65 6e 20 76 65 72 6b 61 72 20 64 7b 72 66 7c 72 20 73 ┆lösenpriset. Den verkar därför s┆
0x15c59…15c79 7b 6e 6b 61 6e 64 65 20 70 7d 20 6f 70 74 69 6f 6e 65 6e 73 20 76 7b 72 64 65 2e 18 30 0d 0d 32 ┆änkande på optionens värde. 0 2┆
0x15c79…15c99 20 13 05 44 65 6e 20 64 61 67 73 61 6b 74 75 65 6c 6c 61 20 62 7c 72 73 6b 75 72 73 65 6e 20 66 ┆ Den dagsaktuella börskursen f┆
0x15c99…15cb9 7c 72 20 61 6b 74 69 65 6e 2e 04 20 45 6e 20 68 7c 67 20 62 7c 72 73 6b 75 72 73 20 69 20 66 7c ┆ör aktien. En hög börskurs i fö┆
0x15cb9…15cd9 72 68 7d 6c 6c 61 6e 64 65 20 74 69 6c 6c 20 6c 7c 73 65 6e 70 72 69 73 65 74 20 76 65 72 6b 61 ┆rhållande till lösenpriset verka┆
0x15cd9…15cf9 72 20 64 7b 72 65 6d 6f 74 20 68 7c 6a 61 6e 64 65 20 70 7d 20 6f 70 74 69 6f 6e 73 76 7b 72 64 ┆r däremot höjande på optionsvärd┆
0x15cf9…15d07 65 74 2c 20 64 7d 20 64 65 6e 20 7c 6b 61 ┆et, då den öka┆
0x15d07…15d27 (23, 0, 8) 72 20 73 61 6e 6e 6f 6c 69 6b 68 65 74 65 6e 20 61 74 74 20 62 7c 72 73 6b 75 72 73 65 6e 20 76 ┆r sannolikheten att börskursen v┆
0x15d27…15d47 69 64 20 69 6e 6c 7c 73 65 6e 74 69 6c 6c 66 7b 6c 6c 65 74 20 73 6b 61 6c 6c 20 7c 76 65 72 73 ┆id inlösentillfället skall övers┆
0x15d47…15d67 74 69 67 61 20 6c 7c 73 65 6e 70 72 69 73 65 74 2e 18 30 0d 0d 33 20 13 05 4f 70 74 69 6f 6e 65 ┆tiga lösenpriset. 0 3 Optione┆
0x15d67…15d87 6e 73 20 74 69 64 20 74 69 6c 6c 20 69 6e 6c 7c 73 65 6e 2e 04 20 4a 75 20 6c 7b 6e 67 72 65 20 ┆ns tid till inlösen. Ju längre ┆
0x15d87…15da7 74 69 64 20 64 65 74 20 7b 72 20 6b 76 61 72 20 74 69 6c 6c 20 69 6e 6c 7c 73 65 6e 2c 20 64 65 ┆tid det är kvar till inlösen, de┆
0x15da7…15dc7 73 74 6f 20 73 74 7c 72 72 65 20 7b 72 20 63 68 61 6e 73 65 6e 20 61 74 74 20 62 7c 72 73 6b 75 ┆sto större är chansen att börsku┆
0x15dc7…15de7 72 73 65 6e 20 64 7d 20 7c 76 65 72 73 74 69 67 65 72 20 6c 7c 73 65 6e 70 72 69 73 65 74 2e 20 ┆rsen då överstiger lösenpriset. ┆
0x15de7…15e07 4c 7b 6e 67 72 65 20 74 69 64 20 6b 76 61 72 20 74 69 6c 6c 20 69 6e 6c 7c 73 65 6e 20 6d 65 64 ┆Längre tid kvar till inlösen med┆
0x15e07…15e27 66 7c 72 20 64 7b 72 66 7c 72 20 61 74 74 20 6f 70 74 69 6f 6e 65 6e 20 7b 72 20 6d 65 72 20 76 ┆för därför att optionen är mer v┆
0x15e27…15e47 7b 72 64 2e 0d 0d 42 65 72 6f 65 6e 64 65 20 70 7d 20 61 74 74 20 6f 70 74 69 6f 6e 65 6e 20 7b ┆ärd. Beroende på att optionen ä┆
0x15e47…15e67 72 20 62 69 6c 6c 69 67 61 72 65 20 7b 6e 20 61 6b 74 69 65 6e 20 7b 72 20 64 65 74 20 69 6e 76 ┆r billigare än aktien är det inv┆
0x15e67…15e87 65 73 74 65 72 61 64 65 20 6b 61 70 69 74 61 6c 65 74 20 6d 69 6e 64 72 65 2e 20 56 7b 72 64 65 ┆esterade kapitalet mindre. Värde┆
0x15e87…15ea7 73 74 65 67 72 69 6e 67 65 6e 20 69 20 6b 72 6f 6e 6f 72 20 66 7c 72 20 6f 70 74 69 6f 6e 65 6e ┆stegringen i kronor för optionen┆
0x15ea7…15ec7 20 7b 72 20 64 6f 63 6b 20 6e 7b 73 74 61 6e 20 6c 69 6b 61 20 73 74 6f 72 20 73 6f 6d 20 66 7c ┆ är dock nästan lika stor som fö┆
0x15ec7…15ed5 72 20 61 6b 74 69 65 6e 2e 20 49 6e 76 65 ┆r aktien. Inve┆
0x15ed5…15ef5 (24, 0, 0) 73 74 65 72 61 72 65 6e 20 6b 61 6e 20 67 65 6e 6f 6d 20 61 74 74 20 6b 7c 70 61 20 6f 70 74 69 ┆steraren kan genom att köpa opti┆
0x15ef5…15f15 6f 6e 65 72 20 69 20 73 74 7b 6c 6c 65 74 20 66 7c 72 20 61 6b 74 69 65 72 20 65 72 68 7d 6c 6c ┆oner i stället för aktier erhåll┆
0x15f15…15f35 61 20 6c 69 6b 61 20 73 74 6f 72 20 28 65 6c 6c 65 72 20 6e 7b 73 74 61 6e 20 6c 69 6b 61 20 73 ┆a lika stor (eller nästan lika s┆
0x15f35…15f55 74 6f 72 29 20 61 76 6b 61 73 74 6e 69 6e 67 20 69 20 6b 72 6f 6e 6f 72 20 72 7b 6b 6e 61 74 20 ┆tor) avkastning i kronor räknat ┆
0x15f55…15f75 70 7d 20 65 74 74 20 61 76 73 65 76 7b 72 74 20 6c 7b 67 72 65 20 69 6e 76 65 73 74 65 72 61 74 ┆på ett avsevärt lägre investerat┆
0x15f75…15f95 20 62 65 6c 6f 70 70 2e 20 46 7c 72 20 65 6e 20 67 69 76 65 6e 20 61 76 6b 61 73 74 6e 69 6e 67 ┆ belopp. För en given avkastning┆
0x15f95…15fb5 20 62 6c 69 72 20 68 61 6e 73 20 72 7b 6e 74 65 6b 6f 73 74 6e 61 64 65 72 20 6c 7b 67 72 65 20 ┆ blir hans räntekostnader lägre ┆
0x15fb5…15fd5 76 69 64 20 6b 7c 70 20 61 76 20 6f 70 74 69 6f 6e 65 72 20 69 20 73 74 7b 6c 6c 65 74 20 66 7c ┆vid köp av optioner i stället fö┆
0x15fd5…15ff5 72 20 61 6b 74 69 65 72 2c 20 65 66 74 65 72 73 6f 6d 20 6f 70 74 69 6f 6e 65 72 6e 61 20 7b 72 ┆r aktier, eftersom optionerna är┆
0x15ff5…16015 20 62 69 6c 6c 69 67 61 72 65 20 7b 6e 20 61 6b 74 69 65 72 6e 61 20 6d 65 6e 20 73 74 69 67 65 ┆ billigare än aktierna men stige┆
0x16015…16035 72 20 6e 7b 73 74 61 6e 20 6c 69 6b 61 20 6d 79 63 6b 65 74 20 69 20 76 7b 72 64 65 2e 20 44 7b ┆r nästan lika mycket i värde. Dä┆
0x16035…16055 72 66 7c 72 20 6b 61 6e 20 68 61 6e 20 73 7b 67 61 73 20 67 7c 72 61 20 65 6e 20 72 7b 6e 74 65 ┆rför kan han sägas göra en ränte┆
0x16055…16075 62 65 73 70 61 72 69 6e 67 20 6e 7b 72 20 68 61 6e 20 6b 7c 70 65 72 20 6f 70 74 69 6f 6e 65 72 ┆besparing när han köper optioner┆
0x16075…16095 20 69 20 73 74 7b 6c 6c 65 74 20 66 7c 72 20 61 6b 74 69 65 72 2e 20 44 65 6e 6e 61 20 72 7b 6e ┆ i stället för aktier. Denna rän┆
0x16095…160a3 74 65 62 65 73 70 61 72 69 6e 67 20 62 6c ┆tebesparing bl┆
0x160a3…160c3 (24, 0, 1) 69 72 20 73 74 7c 72 72 65 20 6a 75 20 6c 7b 6e 67 72 65 20 74 69 64 65 6e 20 74 69 6c 6c 20 69 ┆ir större ju längre tiden till i┆
0x160c3…160e3 6e 6c 7c 73 65 6e 20 7b 72 20 76 69 6c 6b 65 74 20 6f 63 6b 73 7d 20 76 65 72 6b 61 72 20 68 7c ┆nlösen är vilket också verkar hö┆
0x160e3…16103 6a 61 6e 64 65 20 70 7d 20 70 72 69 73 65 74 2e 18 30 0d 0d 34 20 13 05 41 6c 6c 6d 7b 6e 6e 61 ┆jande på priset. 0 4 Allmänna┆
0x16103…16123 20 72 7b 6e 74 65 6c 7b 67 65 74 2e 04 20 48 7c 67 61 20 61 6c 74 65 72 6e 61 74 69 76 72 7b 6e ┆ ränteläget. Höga alternativrän┆
0x16123…16143 74 6f 72 2c 20 64 76 73 20 72 7b 6e 74 6f 72 20 73 6f 6d 20 6b 61 6e 20 65 72 68 7d 6c 6c 61 73 ┆tor, dvs räntor som kan erhållas┆
0x16143…16163 20 76 69 64 20 61 6c 74 65 72 6e 61 74 69 76 61 20 69 6e 76 65 73 74 65 72 69 6e 67 61 72 2c 20 ┆ vid alternativa investeringar, ┆
0x16163…16183 67 7c 72 20 6f 63 6b 73 7d 20 72 7b 6e 74 65 62 65 70 61 72 69 6e 67 65 6e 20 73 74 7c 72 72 65 ┆gör också räntebeparingen större┆
0x16183…161a3 2e 20 28 44 65 74 20 6b 61 6e 20 66 7c 72 6b 6c 61 72 61 73 20 70 7d 20 74 76 7d 20 73 7b 74 74 ┆. (Det kan förklaras på två sätt┆
0x161a3…161c3 3a 20 41 6e 74 69 6e 67 65 6e 20 6c 7d 6e 61 72 20 69 6e 76 65 73 74 65 72 61 72 65 6e 20 64 65 ┆: Antingen lånar investeraren de┆
0x161c3…161e3 74 20 6b 61 70 69 74 61 6c 20 68 61 6e 20 73 61 74 73 61 72 2e 20 45 6e 20 68 7c 67 72 65 20 61 ┆t kapital han satsar. En högre a┆
0x161e3…16203 6c 74 65 72 6e 61 74 69 76 72 7b 6e 74 61 20 67 7c 72 20 64 65 74 20 64 79 72 61 72 65 20 61 74 ┆lternativränta gör det dyrare at┆
0x16203…16223 74 20 6c 7d 6e 61 20 7b 6e 20 65 6e 20 6c 7b 67 72 65 2e 20 56 69 64 20 76 61 6c 20 61 76 20 6f ┆t låna än en lägre. Vid val av o┆
0x16223…16243 70 74 69 6f 6e 65 72 20 73 6f 6d 20 69 6e 76 65 73 74 65 72 69 6e 67 73 6f 62 6a 65 6b 74 20 62 ┆ptioner som investeringsobjekt b┆
0x16243…16263 65 68 7c 76 65 72 20 68 61 6e 20 6c 7d 6e 61 20 65 74 74 20 6c 7b 67 72 65 20 62 65 6c 6f 70 70 ┆ehöver han låna ett lägre belopp┆
0x16263…16271 20 7b 6e 20 76 69 64 20 6b 7c 70 20 61 76 ┆ än vid köp av┆
0x16271…16291 (24, 0, 2) 20 61 6b 74 69 65 72 2c 20 6f 63 68 20 67 7c 72 20 65 6e 20 72 7b 6e 74 65 62 65 73 70 61 72 69 ┆ aktier, och gör en räntebespari┆
0x16291…162b1 6e 67 2e 20 48 7c 67 72 65 20 61 6c 74 65 72 6e 61 74 69 76 72 7b 6e 74 6f 72 20 67 7c 72 20 62 ┆ng. Högre alternativräntor gör b┆
0x162b1…162d1 65 73 70 61 72 69 6e 67 65 6e 20 73 74 7c 72 72 65 2e 20 4f 6d 20 69 6e 76 65 73 74 65 72 61 72 ┆esparingen större. Om investerar┆
0x162d1…162f1 65 6e 20 7b 67 65 72 20 73 69 74 74 20 6b 61 70 69 74 61 6c 2c 20 62 65 68 7c 76 65 72 20 68 61 ┆en äger sitt kapital, behöver ha┆
0x162f1…16311 6e 20 73 61 74 73 61 20 65 6e 64 61 73 74 20 65 6e 20 64 65 6c 20 61 76 20 64 65 74 20 66 7c 72 ┆n satsa endast en del av det för┆
0x16311…16331 20 61 74 74 20 66 7d 20 65 6e 20 76 69 73 73 20 61 76 6b 61 73 74 6e 69 6e 67 20 6f 6d 20 68 61 ┆ att få en viss avkastning om ha┆
0x16331…16351 6e 20 6b 7c 70 65 72 20 6f 70 74 69 6f 6e 65 72 20 69 20 73 74 7b 6c 6c 65 74 20 66 7c 72 20 61 ┆n köper optioner i stället för a┆
0x16351…16371 6b 74 69 65 72 2e 20 52 65 73 74 65 6e 20 61 76 20 6b 61 70 69 74 61 6c 65 74 20 6b 61 6e 20 68 ┆ktier. Resten av kapitalet kan h┆
0x16371…16391 61 6e 20 69 6e 76 65 73 74 65 72 61 20 6e 7d 67 6f 6e 20 61 6e 6e 61 6e 73 74 61 6e 73 2e 20 48 ┆an investera någon annanstans. H┆
0x16391…163b1 7c 67 72 65 20 61 6c 74 65 72 6e 61 74 69 76 72 7b 6e 74 61 20 67 7c 72 20 64 65 6e 20 66 7c 72 ┆ögre alternativränta gör den för┆
0x163b1…163d1 6d 7d 6e 65 6e 20 73 74 7c 72 72 65 2e 29 20 4f 70 74 69 6f 6e 65 6e 73 20 76 7b 72 64 65 20 62 ┆månen större.) Optionens värde b┆
0x163d1…163f1 6c 69 72 20 64 7b 72 66 7c 72 20 68 7c 67 72 65 20 61 76 20 68 7c 67 72 65 20 61 6c 74 65 72 6e ┆lir därför högre av högre altern┆
0x163f1…16411 61 74 69 76 72 7b 6e 74 6f 72 20 7b 6e 20 61 76 20 6c 7b 67 72 65 2e 18 30 0d 0d 35 20 13 05 45 ┆ativräntor än av lägre. 0 5 E┆
0x16411…16431 76 65 6e 74 75 65 6c 6c 20 75 74 64 65 6c 6e 69 6e 67 20 73 6f 6d 20 61 6b 74 69 65 7b 67 61 72 ┆ventuell utdelning som aktieägar┆
0x16431…1643f 6e 61 20 66 7d 72 04 20 75 6e 64 65 72 20 ┆na får under ┆
0x1643f…1645f (24, 0, 3) 74 69 64 65 6e 20 74 69 6c 6c 20 69 6e 6c 7c 73 65 6e 20 6b 6f 6d 6d 65 72 20 69 6e 74 65 20 6f ┆tiden till inlösen kommer inte o┆
0x1645f…1647f 70 74 69 6f 6e 73 69 6e 6e 65 68 61 76 61 72 6e 61 20 74 69 6c 6c 67 6f 64 6f 2e 20 48 7c 67 61 ┆ptionsinnehavarna tillgodo. Höga┆
0x1647f…1649f 20 73 7d 64 61 6e 61 20 6d 69 6e 73 6b 61 72 20 64 7b 72 66 7c 72 20 6f 70 74 69 6f 6e 65 6e 73 ┆ sådana minskar därför optionens┆
0x1649f…164bf 20 76 7b 72 64 65 2e 18 30 0d 0d 36 20 13 05 53 76 7b 6e 67 6e 69 6e 67 61 72 6e 61 20 69 20 61 ┆ värde. 0 6 Svängningarna i a┆
0x164bf…164df 6b 74 69 65 6e 73 20 62 7c 72 73 6b 75 72 73 2c 04 20 65 6c 6c 65 72 20 76 61 72 69 61 62 69 6c ┆ktiens börskurs, eller variabil┆
0x164df…164ff 69 74 65 74 65 6e 2c 20 70 7d 76 65 72 6b 61 72 20 6f 63 6b 73 7d 20 6f 70 74 69 6f 6e 65 6e 73 ┆iteten, påverkar också optionens┆
0x164ff…1651f 20 76 7b 72 64 65 2e 20 4a 75 20 73 74 7c 72 72 65 20 73 76 7b 6e 67 6e 69 6e 67 61 72 6e 61 20 ┆ värde. Ju större svängningarna ┆
0x1651f…1653f 7b 72 2c 20 64 65 73 74 6f 20 73 74 7c 72 72 65 20 6b 61 6e 20 73 6b 69 6c 6c 6e 61 64 65 6e 20 ┆är, desto större kan skillnaden ┆
0x1653f…1655f 6d 65 6c 6c 61 6e 20 62 7c 72 73 6b 75 72 73 65 6e 20 6f 63 68 20 6c 7c 73 65 6e 70 72 69 73 65 ┆mellan börskursen och lösenprise┆
0x1655f…1657f 74 20 62 6c 69 2c 20 6f 63 68 20 64 7b 72 6d 65 64 20 67 7c 72 61 20 6f 70 74 69 6f 6e 65 6e 73 ┆t bli, och därmed göra optionens┆
0x1657f…1659f 20 76 7b 72 64 65 20 68 7c 67 72 65 2e 20 52 69 73 6b 65 6e 20 66 7c 72 20 73 76 7b 6e 67 6e 69 ┆ värde högre. Risken för svängni┆
0x1659f…165bf 6e 67 61 72 20 6e 65 64 7d 74 20 7b 72 20 6f 63 6b 73 7d 20 73 74 7c 72 72 65 2c 20 6d 65 6e 20 ┆ngar nedåt är också större, men ┆
0x165bf…165df 65 66 74 65 72 73 6f 6d 20 6f 70 74 69 6f 6e 65 6e 73 20 76 7b 72 64 65 20 61 6c 64 72 69 67 20 ┆eftersom optionens värde aldrig ┆
0x165df…165ff 6b 61 6e 20 62 6c 69 20 6e 65 67 61 74 69 76 74 20 70 7d 76 65 72 6b 61 72 20 64 65 6e 6e 61 20 ┆kan bli negativt påverkar denna ┆
0x165ff…1660d 72 69 73 6b 20 69 6e 74 65 20 76 7b 72 64 ┆risk inte värd┆
0x1660d…1662d (24, 0, 4) 65 74 20 70 7d 20 73 61 6d 6d 61 20 73 7b 74 74 2e 20 56 69 20 6d 7b 74 65 72 20 73 76 7b 6e 67 ┆et på samma sätt. Vi mäter sväng┆
0x1662d…1664d 6e 69 6e 67 61 72 6e 61 20 67 65 6e 6f 6d 20 61 74 74 20 62 65 72 7b 6b 6e 61 20 61 6b 74 69 65 ┆ningarna genom att beräkna aktie┆
0x1664d…1666d 6b 75 72 73 65 6e 73 20 73 74 61 6e 64 61 72 64 61 76 76 69 6b 65 6c 73 65 2e 0d 0d 44 65 74 20 ┆kursens standardavvikelse. Det ┆
0x1666d…1668d 68 61 72 20 69 20 70 72 65 73 73 65 6e 20 66 7c 72 65 6b 6f 6d 6d 69 74 20 6d 6f 74 73 74 72 69 ┆har i pressen förekommit motstri┆
0x1668d…166ad 64 69 67 61 20 75 70 70 67 69 66 74 65 72 20 6f 6d 20 76 61 72 69 61 62 69 6c 69 74 65 74 65 6e ┆diga uppgifter om variabiliteten┆
0x166ad…166cd 73 20 62 65 74 79 64 65 6c 73 65 2e 20 54 76 7d 20 22 73 6b 6f 6c 6f 72 22 20 6b 61 6e 20 73 6b ┆s betydelse. Två "skolor" kan sk┆
0x166cd…166ed 7c 6e 6a 61 73 2e 20 4d 65 64 20 6f 6c 69 6b 61 20 65 78 65 6d 70 65 6c 20 76 69 73 61 72 20 64 ┆önjas. Med olika exempel visar d┆
0x166ed…1670d 65 20 61 74 74 20 76 61 72 69 61 62 69 6c 69 74 65 74 65 6e 20 68 61 72 20 73 74 6f 72 20 72 65 ┆e att variabiliteten har stor re┆
0x1670d…1672d 73 70 65 6b 74 69 76 65 20 6c 69 74 65 6e 20 62 65 74 79 64 65 6c 73 65 20 66 7c 72 20 6f 70 74 ┆spektive liten betydelse för opt┆
0x1672d…1674d 69 6f 6e 73 76 7b 72 64 65 74 2e 20 4c 7d 74 20 6f 73 73 20 72 65 64 61 20 75 74 20 68 75 72 20 ┆ionsvärdet. Låt oss reda ut hur ┆
0x1674d…1676d 64 65 74 20 6b 61 6e 20 67 7c 72 61 73 2e 0d 0d 49 20 6e 65 64 61 6e 73 74 7d 65 6e 64 65 20 66 ┆det kan göras. I nedanstående f┆
0x1676d…1678d 69 67 75 72 20 72 65 70 72 65 73 65 6e 74 65 72 61 72 20 78 2d 61 78 65 6c 6e 20 61 6b 74 69 65 ┆igur representerar x-axeln aktie┆
0x1678d…167ad 6e 73 20 76 7b 72 64 65 20 28 50 61 29 20 6f 63 68 20 79 2d 61 78 65 6c 6e 20 6f 70 74 69 6f 6e ┆ns värde (Pa) och y-axeln option┆
0x167ad…167cd 65 6e 73 20 76 7b 72 64 65 20 28 50 6f 29 2e 20 4c 69 6e 6a 65 6e 20 50 6f 3d 50 61 2d 4c 50 20 ┆ens värde (Po). Linjen Po=Pa-LP ┆
0x167cd…167db 76 69 73 61 72 20 73 61 6d 62 61 6e 64 65 ┆visar sambande┆
0x167db…167fb (24, 0, 5) 74 2e 20 4f 6d 20 61 6b 74 69 65 6b 75 72 73 65 6e 20 75 6e 64 65 72 73 74 69 67 65 72 20 74 65 ┆t. Om aktiekursen understiger te┆
0x167fb…1681b 63 6b 6e 69 6e 67 73 6b 75 72 73 65 6e 20 7b 72 20 6f 70 74 69 6f 6e 65 6e 20 76 7b 72 64 65 6c ┆ckningskursen är optionen värdel┆
0x1681b…1683b 7c 73 2e 20 28 56 69 20 6b 61 6e 20 66 7c 72 20 61 74 74 20 61 63 63 65 70 74 65 72 61 20 64 65 ┆ös. (Vi kan för att acceptera de┆
0x1683b…1685b 74 74 61 20 61 6e 74 61 20 65 6e 20 6b 6f 72 74 20 7d 74 65 72 73 74 7d 65 6e 64 65 20 6c 69 76 ┆tta anta en kort återstående liv┆
0x1685b…1687b 73 6c 7b 6e 67 64 20 68 6f 73 20 6f 70 74 69 6f 6e 65 6e 2e 29 20 56 61 72 6a 65 20 6b 72 6f 6e ┆slängd hos optionen.) Varje kron┆
0x1687b…1689b 61 20 61 6b 74 69 65 6b 75 72 73 65 6e 20 7c 76 65 72 73 74 69 67 65 72 20 6c 7c 73 65 6e 70 72 ┆a aktiekursen överstiger lösenpr┆
0x1689b…168bb 69 73 65 74 20 7b 72 20 64 65 74 73 61 6d 6d 61 20 73 6f 6d 20 6f 70 74 69 6f 6e 73 76 7b 72 64 ┆iset är detsamma som optionsvärd┆
0x168bb…168db 65 74 2e 0d 0d 58 20 6f 63 68 20 59 20 76 69 73 61 72 20 73 61 6e 6e 6f 6c 69 6b 68 65 74 73 66 ┆et. X och Y visar sannolikhetsf┆
0x168db…168fb 7c 72 64 65 6c 6e 69 6e 67 61 72 6e 61 20 61 76 20 66 72 61 6d 74 69 64 61 20 61 6b 74 69 65 6b ┆ördelningarna av framtida aktiek┆
0x168fb…1691b 75 72 73 20 66 7c 72 20 74 76 7d 20 66 7c 72 65 74 61 67 2e 20 46 7c 72 65 74 61 67 20 58 20 68 ┆urs för två företag. Företag X h┆
0x1691b…1693b 61 72 20 65 6e 20 61 6b 74 69 65 6b 75 72 73 20 73 6f 6d 20 75 74 76 65 63 6b 6c 61 73 20 6d 65 ┆ar en aktiekurs som utvecklas me┆
0x1693b…1695b 64 20 65 6e 20 6c 69 74 65 6e 20 73 74 61 6e 64 61 72 64 61 76 76 69 6b 65 6c 73 65 2c 20 74 20 ┆d en liten standardavvikelse, t ┆
0x1695b…1697b 65 78 20 65 74 74 20 69 6e 76 65 73 74 6d 65 6e 74 62 6f 6c 61 67 2e 20 46 7c 72 65 74 61 67 20 ┆ex ett investmentbolag. Företag ┆
0x1697b…1699b 59 3a 73 20 61 6b 74 69 65 6b 75 72 73 20 75 74 76 65 63 6b 6c 61 73 20 6d 65 64 20 65 6e 20 73 ┆Y:s aktiekurs utvecklas med en s┆
0x1699b…169a9 74 6f 72 20 73 74 61 6e 64 61 72 64 61 76 ┆tor standardav┆
0x169a9…169c9 (24, 0, 6) 76 69 6b 65 6c 73 65 2c 20 64 65 74 20 6b 61 6e 20 76 61 72 61 20 74 20 65 78 20 65 74 74 20 72 ┆vikelse, det kan vara t ex ett r┆
0x169c9…169e9 65 64 65 72 69 2e 19 18 33 0d 0d 0d 50 6f 0d 7f 0d 7f 0d 7f 0d 7f 0d 7f 0d 7f 0d 7f 0d 7f 0d 7f ┆ederi. 3 Po ┆
0x169e9…16a09 0d 05 7f 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 ┆ ┆
0x16a09…16a29 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 04 0d 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 ┆ ┆
0x16a29…16a49 20 20 20 4c 50 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 50 61 18 30 0d 0d 0d 42 7b 67 67 ┆ LP Pa 0 Bägg┆
0x16a49…16a69 65 20 66 7c 72 65 74 61 67 65 6e 20 68 61 72 20 6c 7c 73 65 6e 70 72 69 73 65 74 20 4c 50 2e 20 ┆e företagen har lösenpriset LP. ┆
0x16a69…16a89 53 61 6e 6e 6f 6c 69 6b 68 65 74 65 6e 20 7b 72 20 73 74 7c 72 72 65 20 61 74 74 20 61 6b 74 69 ┆Sannolikheten är större att akti┆
0x16a89…16aa9 65 20 59 20 73 6b 61 20 73 74 69 67 61 20 65 6c 6c 65 72 20 66 61 6c 6c 61 20 7b 6e 20 66 7c 72 ┆e Y ska stiga eller falla än för┆
0x16aa9…16ac9 20 61 6b 74 69 65 20 58 2e 20 45 6e 20 68 7c 6a 6e 69 6e 67 20 61 76 20 61 6b 74 69 65 6b 75 72 ┆ aktie X. En höjning av aktiekur┆
0x16ac9…16ae9 73 65 6e 20 6f 72 73 61 6b 61 72 20 65 6e 20 68 7c 6a 6e 69 6e 67 20 61 76 20 6f 70 74 69 6f 6e ┆sen orsakar en höjning av option┆
0x16ae9…16b09 73 76 7b 72 64 65 74 2c 20 6d 65 64 61 6e 20 65 6e 20 73 7b 6e 6b 6e 69 6e 67 20 61 76 20 61 6b ┆svärdet, medan en sänkning av ak┆
0x16b09…16b29 74 69 65 6b 75 72 73 65 6e 20 75 6e 64 65 72 20 6c 7c 73 65 6e 70 72 69 73 65 74 20 69 6e 74 65 ┆tiekursen under lösenpriset inte┆
0x16b29…16b49 20 6d 69 6e 73 6b 61 72 20 6f 70 74 69 6f 6e 65 6e 73 20 76 7b 72 64 65 20 61 6c 6c 73 2e 20 44 ┆ minskar optionens värde alls. D┆
0x16b49…16b69 65 74 20 7b 72 20 6a 75 20 72 65 64 61 6e 20 6e 6f 6c 6c 2e 20 44 7b 72 66 7c 72 20 7b 72 20 66 ┆et är ju redan noll. Därför är f┆
0x16b69…16b77 7c 72 65 74 61 67 20 59 3a 73 20 6f 70 74 ┆öretag Y:s opt┆
0x16b77…16b97 (24, 0, 7) 69 6f 6e 20 6d 65 72 20 76 7b 72 64 20 7b 6e 20 66 7c 72 65 74 61 67 20 58 3a 73 2e 0d 0d 44 65 ┆ion mer värd än företag X:s. De┆
0x16b97…16bb7 74 20 68 7b 72 20 66 7c 72 68 7d 6c 6c 61 6e 64 65 74 20 67 7b 6c 6c 65 72 20 6e 7b 72 20 61 6b ┆t här förhållandet gäller när ak┆
0x16bb7…16bd7 74 69 65 6b 75 72 73 65 6e 20 7b 72 20 69 20 6e 7b 72 68 65 74 65 6e 20 61 76 20 6c 7c 73 65 6e ┆tiekursen är i närheten av lösen┆
0x16bd7…16bf7 70 72 69 73 65 74 2e 20 4f 6d 20 61 6b 74 69 65 6b 75 72 73 65 6e 20 61 76 73 65 76 7b 72 74 20 ┆priset. Om aktiekursen avsevärt ┆
0x16bf7…16c17 75 6e 64 65 72 73 74 69 67 65 72 20 6c 7c 73 65 6e 70 72 69 73 65 74 20 73 70 65 6c 61 72 20 64 ┆understiger lösenpriset spelar d┆
0x16c17…16c37 65 74 20 69 6e 67 65 6e 20 72 6f 6c 6c 20 68 75 72 20 6d 79 63 6b 65 74 20 64 65 6e 20 73 76 7b ┆et ingen roll hur mycket den svä┆
0x16c37…16c57 6e 67 65 72 2c 20 6f 70 74 69 6f 6e 65 6e 73 20 76 7b 72 64 65 20 7b 72 20 7b 6e 64 7d 20 6e 6f ┆nger, optionens värde är ändå no┆
0x16c57…16c77 6c 6c 2e 20 4f 6d 20 61 6b 74 69 65 6b 75 72 73 65 6e 20 61 76 73 65 76 7b 72 74 20 7c 76 65 72 ┆ll. Om aktiekursen avsevärt över┆
0x16c77…16c97 73 74 69 67 65 72 20 6c 7c 73 65 6e 70 72 69 73 65 74 20 73 7d 20 70 7d 76 65 72 6b 61 72 20 7b ┆stiger lösenpriset så påverkar ä┆
0x16c97…16cb7 76 65 6e 20 73 76 7b 6e 67 6e 69 6e 67 61 72 20 6e 65 64 7d 74 20 6f 70 74 69 6f 6e 65 6e 73 20 ┆ven svängningar nedåt optionens ┆
0x16cb7…16cd7 76 7b 72 64 65 2c 20 64 65 74 20 6d 69 6e 73 6b 61 72 20 64 7d 2e 20 4f 70 74 69 6f 6e 73 76 7b ┆värde, det minskar då. Optionsvä┆
0x16cd7…16cf7 72 64 65 74 20 70 7d 76 65 72 6b 61 73 20 6c 69 6b 61 20 6d 79 63 6b 65 74 20 61 76 20 73 76 7b ┆rdet påverkas lika mycket av svä┆
0x16cf7…16d17 6e 67 6e 69 6e 67 61 72 20 75 70 70 7d 74 20 6f 63 68 20 6e 65 64 7d 74 2c 20 6f 63 68 20 73 61 ┆ngningar uppåt och nedåt, och sa┆
0x16d17…16d37 6e 6e 6f 6c 69 6b 68 65 74 65 6e 20 7b 72 20 69 6e 74 65 20 68 7c 67 72 65 20 66 7c 72 20 61 74 ┆nnolikheten är inte högre för at┆
0x16d37…16d45 74 20 6f 70 74 69 6f 6e 73 76 7b 72 64 65 ┆t optionsvärde┆
0x16d45…16d65 (24, 0, 8) 74 20 73 6b 61 6c 6c 20 7c 6b 61 20 7b 6e 20 66 7c 72 20 61 74 74 20 64 65 74 20 73 6b 61 6c 6c ┆t skall öka än för att det skall┆
0x16d65…16d85 20 6d 69 6e 73 6b 61 2e 20 44 7b 72 66 7c 72 20 70 7d 76 65 72 6b 61 72 20 69 6e 74 65 20 73 74 ┆ minska. Därför påverkar inte st┆
0x16d85…16da5 61 6e 64 61 72 64 61 76 76 69 6b 65 6c 73 65 6e 20 6f 70 74 69 6f 6e 73 76 7b 72 64 65 74 20 73 ┆andardavvikelsen optionsvärdet s┆
0x16da5…16dc5 7d 20 6d 79 63 6b 65 74 20 6e 7b 72 20 61 6b 74 69 65 6b 75 72 73 65 6e 20 7b 72 20 61 76 73 65 ┆å mycket när aktiekursen är avse┆
0x16dc5…16de5 76 7b 72 74 20 68 7c 67 72 65 20 65 6c 6c 65 72 20 6c 7b 67 72 65 20 7b 6e 20 6c 7c 73 65 6e 70 ┆värt högre eller lägre än lösenp┆
0x16de5…16e05 72 69 73 65 74 2e 0d 0d 46 7c 72 20 61 74 74 20 72 65 73 6f 6e 65 6d 61 6e 67 65 74 20 73 6b 61 ┆riset. För att resonemanget ska┆
0x16e05…16e25 6c 6c 20 76 61 72 61 20 67 69 6c 74 69 67 74 20 75 6e 64 65 72 20 68 65 6c 61 20 6f 70 74 69 6f ┆ll vara giltigt under hela optio┆
0x16e25…16e45 6e 65 6e 73 20 6c 69 76 73 6c 7b 6e 67 64 20 73 6b 61 6c 6c 20 61 6e 74 69 6e 67 65 6e 20 6c 7c ┆nens livslängd skall antingen lö┆
0x16e45…16e65 73 65 6e 70 72 69 73 65 74 20 6e 75 76 7b 72 64 65 62 65 72 7b 6b 6e 61 73 20 74 69 6c 6c 20 64 ┆senpriset nuvärdeberäknas till d┆
0x16e65…16e85 65 74 20 64 61 74 75 6d 20 73 6f 6d 20 61 6b 74 69 65 6b 75 72 73 65 6e 20 67 7b 6c 6c 65 72 20 ┆et datum som aktiekursen gäller ┆
0x16e85…16ea5 66 7c 72 2c 20 65 6c 6c 65 72 20 6f 6d 76 7b 6e 74 20 61 6b 74 69 65 6b 75 72 73 65 6e 20 73 6c ┆för, eller omvänt aktiekursen sl┆
0x16ea5…16ec5 75 74 76 7b 72 64 65 62 65 72 7b 6b 6e 61 73 20 74 69 6c 6c 20 66 7c 72 66 61 6c 6c 6f 64 61 67 ┆utvärdeberäknas till förfallodag┆
0x16ec5…16ee5 65 6e 2e 0c 75 6d 20 61 74 74 0c 6b 75 72 73 0c 65 74 20 6b 61 70 69 65 20 59 20 73 6b 61 20 73 ┆en. um att kurs et kapie Y ska s┆
0x16ee5…16f05 74 69 67 61 20 65 6c 6c 65 72 20 66 61 6c 6c 61 20 7b 6e 20 66 7c 72 20 61 6b 74 69 65 20 59 2e ┆tiga eller falla än för aktie Y.┆
0x16f05…16f13 20 45 6e 20 68 7c 6a 6e 69 6e 67 20 61 2c ┆ En höjning a,┆
0x16f13…170e1 (25, 0, 0) DataSector[0x1ce]
[…0x11…]
0x18f8f…1915d (27, 0, 0) 0x00[0x1ce]
[…0x8…]
0x19fcd…1a19b (28, 0, 0) DataSector[0x1ce]
[…0x1…]
0x1a369…1a389 (28, 0, 2) 2e 33 43 cd 0c 08 c4 18 08 2a 0a 43 2b 22 00 43 21 65 4a 01 00 43 3e 01 11 28 00 cd 00 08 c4 18 ┆.3C * C+" C!eJ C> ( ┆
0x1a389…1a3a9 08 21 e2 42 0e 08 cd 2d 00 d5 21 9a 4a 0e 1f cd 27 00 cd 86 43 cd 1b 00 21 d2 40 0e 08 cd 2d 00 ┆ ! B - ! J ' C ! @ - ┆
0x1a3a9…1a3c9 97 92 7b 1f 1f 1f e6 3f c6 20 6f 26 00 19 eb 22 ec 42 21 9f ec 06 ff 04 19 d2 03 44 21 00 00 22 ┆ ä ? o& " B! D! "┆
0x1a3c9…1a3e9 e0 42 22 ea 42 68 22 ee 42 eb 3a 77 4a 3c 6f 26 00 22 f0 42 d1 83 3d da 12 48 fe 4d d2 12 48 6f ┆ B" Bh" B :wJ<o& " B = H M Ho┆
0x1a3e9…1a409 22 f2 42 21 e0 42 01 00 43 11 14 00 3e 01 cd 03 08 c4 18 08 21 00 43 cd 12 08 c4 18 08 cd c2 46 ┆" B! B C > ! C F┆
0x1a409…1a429 d2 49 44 c3 18 00 21 c0 42 11 18 00 01 00 43 3e 01 cd 00 08 fe 06 c8 b7 c2 78 44 0e 18 21 c0 42 ┆ ID ! B C> xD ! B┆
0x1a429…1a449 11 e0 42 7e 12 13 23 0d c2 6f 44 c9 cd 18 08 c3 18 00 3e 7f 21 df 40 07 35 c2 83 44 32 a5 40 2a ┆ B~ # oD > ! @ 5 D2 @*┆
0x1a449…1a469 9e 40 e5 21 00 43 cd 0c 08 e1 22 00 43 c2 78 44 21 a5 40 36 00 21 e2 42 0e 08 cd 2d 00 1c 1d 21 ┆ @ ! C " C xD! @6 ! B - !┆
0x1a469…1a489 e0 40 7e 57 23 23 ca 37 39 38 37 38 38 39 39 38 39 38 35 38 21 00 56 f3 3e 01 d3 04 7e 23 fe ff ┆ @~W## 7987889989858! V > ~# ┆
0x1a489…1a4a9 ca 5b 47 fe 61 da b3 47 3e 20 d3 03 db 04 07 da b5 47 c3 a5 47 cd 32 49 2a 18 43 2b 7c b5 ca c7 ┆ ÄG a G> G G 2I* C+ö ┆
0x1a4a9…1a4c9 48 cd a9 49 2a 18 43 2b 2b 22 18 43 eb 2a d0 40 2b 2b 22 d0 40 da a6 44 d5 23 22 d0 40 e5 2a da ┆H I* C++" C * @++" @ D #" @ * ┆
0x1a4c9…1a4e9 40 e5 21 00 4d 3e 01 11 00 02 01 d0 40 cd 03 08 e1 22 da 40 c4 61 44 e1 22 d0 40 21 00 4d 11 00 ┆@ ! M> @ " @ aD " @! M ┆
0x1a4e9…1a509 02 3e 01 01 18 43 cd 00 08 e1 22 18 43 c3 ee 44 32 90 44 cd 41 47 cd 7f 46 3e 01 32 91 44 21 e2 ┆ > C " C D2 D AG F> 2 D! ┆
0x1a509…1a529 40 7e 2b 2b 96 2b 2b 5e 21 00 00 54 19 3d f2 35 48 cd 15 00 eb 2a da 40 19 da a6 44 cd 15 00 22 ┆@~++ ++^! T = 5H * @ D "┆
0x1a529…1a537 30 43 eb 3a 9f 44 2a da 40 5f 16 00 cd 15 ┆0C : D* @_ ┆
0x1a537…1a705 (28, 0, 3) 0x00[0x1ce]
[…0x3…]
0x1ac6f…1ac8f (28, 0, 7) 45 6e 20 66 75 6c 6c 73 74 7b 6e 64 69 67 20 73 61 6d 6d 61 6e 73 74 7b 6c 6c 6e 69 6e 67 20 61 ┆En fullständig sammanställning a┆
0x1ac8f…1acaf 76 20 76 61 64 20 73 6f 6d 20 6b 6f 6d 6d 69 74 20 66 72 61 6d 20 75 6e 64 65 72 20 73 65 6d 69 ┆v vad som kommit fram under semi┆
0x1acaf…1accf 6e 61 72 69 65 74 20 6b 6f 6d 6d 65 72 20 61 74 74 20 73 6b 69 63 6b 61 73 20 74 69 6c 6c 20 64 ┆nariet kommer att skickas till d┆
0x1accf…1acef 65 6c 74 61 67 61 72 6e 61 20 75 6e 64 65 72 20 6a 75 6e 69 20 6d 7d 6e 61 64 2e 0d 0d 56 69 20 ┆eltagarna under juni månad. Vi ┆
0x1acef…1ad0f 76 69 6c 6c 20 74 61 63 6b 61 20 66 7c 72 20 61 74 74 20 44 75 20 68 61 72 20 64 65 6c 74 61 67 ┆vill tacka för att Du har deltag┆
0x1ad0f…1ad2f 69 74 20 69 20 73 65 6d 69 6e 61 72 69 65 74 2e 20 44 65 74 20 7b 72 20 76 7d 72 20 66 7c 72 68 ┆it i seminariet. Det är vår förh┆
0x1ad2f…1ad4f 6f 70 70 6e 69 6e 67 20 61 74 74 20 6f 70 74 69 6f 6e 65 72 20 69 20 53 76 65 72 69 67 65 20 73 ┆oppning att optioner i Sverige s┆
0x1ad4f…1ad6f 6c 7d 72 20 76 7b 6c 20 75 74 20 66 7c 72 20 61 6c 6c 61 20 70 61 72 74 65 72 2e 0d 0d 53 61 6d ┆lår väl ut för alla parter. Sam┆
0x1ad6f…1ad8f 74 69 64 69 67 74 20 74 61 63 6b 61 72 20 76 69 20 66 7c 72 65 6c 7b 73 61 72 6e 61 20 66 7c 72 ┆tidigt tackar vi föreläsarna för┆
0x1ad8f…1adaf 20 61 74 74 20 6e 69 20 76 69 6c 6c 65 20 6d 65 64 76 65 72 6b 61 2e 0d 0d 44 75 20 7b 72 20 61 ┆ att ni ville medverka. Du är a┆
0x1adaf…1adcf 6c 6c 74 69 64 20 68 6a 7b 72 74 6c 69 67 74 20 76 7b 6c 6b 6f 6d 6d 65 6e 20 74 69 6c 6c 20 6f ┆lltid hjärtligt välkommen till o┆
0x1adcf…1adef 73 73 20 6d 65 64 20 66 72 7d 67 6f 72 20 6f 6d 20 6f 70 74 69 6f 6e 65 72 2e 0d 0d 50 7d 20 7d ┆ss med frågor om optioner. På å┆
0x1adef…1ae0f 74 65 72 68 7c 72 61 6e 64 65 21 0d 0d 0d 55 74 76 65 63 6b 6c 69 6e 67 73 20 41 42 20 53 65 72 ┆terhörande! Utvecklings AB Ser┆
0x1ae0f…1ae2f 76 69 73 65 6e 0d 49 6e 67 6d 61 72 73 67 61 74 61 6e 20 32 0d 31 31 33 20 35 34 20 20 53 74 6f ┆visen Ingmarsgatan 2 113 54 Sto┆
0x1ae2f…1ae3d 63 6b 68 6f 6c 6d 0d 54 65 6c 2e 20 30 38 ┆ckholm Tel. 08┆
0x1ae3d…1ae5d (28, 0, 8) 2d 31 35 20 30 36 20 39 30 0c 00 43 0e 01 cd 1e 00 21 00 37 39 38 37 38 38 39 39 38 39 38 35 38 ┆-15 06 90 C ! 7987889989858┆
0x1ae5d…1ae7d 35 38 38 36 37 37 36 37 36 36 36 37 35 35 37 35 38 37 36 37 37 36 36 36 36 36 38 36 37 36 36 38 ┆58867767666755758767766666867668┆
0x1ae7d…1ae9d 37 37 38 54 30 32 30 40 40 31 30 40 30 30 30 40 30 30 30 30 40 40 40 40 40 40 40 40 40 30 30 30 ┆778T020@@10@000@0000@@@@@@@@@000┆
0x1ae9d…1aebd 30 30 34 40 34 36 37 36 39 38 34 35 35 37 37 35 37 35 36 37 36 37 37 38 37 37 37 37 37 35 35 37 ┆004@4676984557757567677877777557┆
0x1aebd…1aedd 37 37 36 39 39 37 38 38 37 37 39 38 35 36 38 38 39 38 39 37 39 38 37 38 38 39 39 38 39 38 35 38 ┆77699788779856889897987889989858┆
0x1aedd…1aefd 35 38 38 36 37 37 36 37 36 36 36 37 35 35 37 35 38 37 36 37 37 36 36 36 36 36 38 36 37 36 36 38 ┆58867767666755758767766666867668┆
0x1aefd…1af1d 37 37 38 06 00 54 59 50 45 57 48 45 4c 06 00 80 00 1c 01 0f 00 0f 00 00 00 05 00 06 2a 98 44 eb ┆778 TYPEWHEL * D ┆
0x1af1d…1af3d 19 cd 55 4a eb c3 7d 45 3e 02 32 a0 44 c3 48 43 f1 fe 3a da b3 45 d6 07 e6 0f 21 a0 44 35 21 a1 ┆ UJ åE> 2 D HC : E ! D5! ┆
0x1af3d…1af5d 43 68 72 53 6b 61 6e 43 4c 55 74 76 65 63 6b 6c 69 6e 67 73 20 41 42 20 53 65 72 76 69 73 65 6e ┆ChrSkanCLUtvecklings AB Servisen┆
0x1af5d…1af7d 18 14 0c 00 43 0e 01 cd 1e 00 21 00 43 7e fe 2c 0e 01 cc 1e 00 cd 1b 00 97 d3 01 cd 24 00 3e 01 ┆ C ! C~ , $ > ┆
0x1af7d…1af9d 32 98 40 0e 18 21 d0 40 11 01 4a cd ae 4d 21 01 4a cd 0c 08 c2 72 43 3a 0d 4a fe ce c2 88 43 2a ┆2 @ ! @ J M! J rC: J C*┆
0x1af9d…1afbd 0b 4a 3a 00 43 fe 4e c2 4b 43 21 00 00 22 19 4a 21 40 54 36 01 21 00 43 36 0c 2a 84 40 22 1c 4a ┆ J: C N KC! " J!@T6 ! C6 * @" J┆
0x1afbd…1afdd 21 73 4a cd 0c 08 c4 18 08 0e 18 21 96 43 cd 27 00 c3 e7 4c cd 18 08 c3 18 00 0d 4e 4f 54 20 41 ┆!sJ ! C ' L NOT A┆
0x1afdd…1affd 20 54 45 58 54 20 46 49 4c 45 0e 10 21 78 43 cd 27 00 cd 30 00 c3 18 00 0d 45 4e 54 45 52 20 4c ┆ TEXT FILE !xC ' 0 ENTER L┆
0x1affd…1b00b 4d 43 20 30 38 2f 32 39 2f 37 37 20 56 32 ┆MC 08/29/77 V2┆
0x1b00b…1b1d9 (29, 0, 0) DataSector[0x1ce]
0x1b1d9…1b1f9 (29, 0, 1) ff ff 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 2b ff 02 fd ff ff ff ff ff ff ff ff ff ff ┆ + ┆
0x1b1f9…1b219 ff ff 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 ff ff ff ff ff ff ff ff ff ff ff ff ff ff ┆ ┆
0x1b219…1b239 ff ff 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 3a ff 02 fd ff ff ff ff ff ff ff ff ff ff ┆ : ┆
0x1b239…1b259 ff ff 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 ff ff ff ff ff ff ff ff ff ff ff ff ff ff ┆ ┆
0x1b259…1b279 ff ff 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 2a ff 02 fd ff ff ff ff ff ff ff ff ff ff ┆ * ┆
0x1b279…1b299 ff ff 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 ff ff ff ff ff ff ff ff ff ff ff ff ff ff ┆ ┆
0x1b299…1b2b9 ff ff 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 2a ff 02 fd ff ff ff ff ff ff ff ff ff ff ┆ * ┆
0x1b2b9…1b2d9 ff ff 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 ff ff ff ff ff ff ff ff ff ff ff ff ff ff ┆ ┆
0x1b2d9…1b2f9 ff ff 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 3b ff 02 fd ff ff ff ff ff ff ff ff ff ff ┆ ; ┆
0x1b2f9…1b319 ff ff 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 ff ff ff ff ff ff ff ff ff ff ff ff ff ff ┆ ┆
0x1b319…1b339 ff ff 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 ba ff 02 fd ff ff ff ff ff ff ff ff ff ff ┆ ┆
0x1b339…1b359 ff ff 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 ff ff ff ff ff ff ff ff ff ff ff ff ff ff ┆ ┆
0x1b359…1b379 ff ff 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 2a ff 0a fd ff ff ff ff ff ff ff ff ff ff ┆ * ┆
0x1b379…1b399 ff ff 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 ff ff ff ff ff ff ff ff ff ff ff ff ff ff ┆ ┆
0x1b399…1b3a7 ff ff 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 00 ┆ ┆
0x1b3a7…1b3c7 (29, 0, 2) 31 34 0c 00 43 0e 01 cd 1e 00 21 00 43 7e fe 2c 0e 01 cc 1e 00 cd 1b 00 97 d3 01 cd 24 00 3e 01 ┆14 C ! C~ , $ > ┆
0x1b3c7…1b3e7 32 98 40 0e 18 21 d0 40 11 01 4a cd ae 4d 21 01 4a cd 0c 08 c2 72 43 3a 0d 4a fe ce c2 88 43 2a ┆2 @ ! @ J M! J rC: J C*┆
0x1b3e7…1b407 0b 4a 3a 00 43 fe 4e c2 4b 43 21 00 00 22 19 4a 21 40 54 36 01 21 00 43 36 0c 2a 84 40 22 1c 4a ┆ J: C N KC! " J!@T6 ! C6 * @" J┆
0x1b407…1b427 21 73 4a cd 0c 08 c4 18 08 0e 18 21 96 43 cd 27 00 c3 e7 4c cd 18 08 c3 18 00 0d 4e 4f 54 20 41 ┆!sJ ! C ' L NOT A┆
0x1b427…1b447 20 54 45 58 54 20 46 49 4c 45 0e 10 21 78 43 cd 27 00 cd 30 00 c3 18 00 0d 45 4e 54 45 52 20 4c ┆ TEXT FILE !xC ' 0 ENTER L┆
0x1b447…1b467 4d 43 20 30 38 2f 32 39 2f 37 37 20 56 32 2e 33 43 cd 0c 08 c4 18 08 2a 0a 43 2b 22 00 43 21 65 ┆MC 08/29/77 V2.3C * C+" C!e┆
0x1b467…1b487 4a 01 00 43 3e 01 11 28 00 cd 00 08 c4 18 08 21 e2 42 0e 08 cd 2d 00 d5 21 9a 4a 0e 1f cd 27 00 ┆J C> ( ! B - ! J ' ┆
0x1b487…1b4a7 cd 86 43 cd 1b 00 21 d2 40 0e 08 cd 2d 00 97 92 7b 1f 1f 1f e6 3f c6 20 6f 26 00 19 eb 22 ec 42 ┆ C ! @ - ä ? o& " B┆
0x1b4a7…1b4c7 21 9f ec 06 ff 04 19 d2 03 44 21 00 00 22 ca d1 46 0c 0d ca ad 46 7a 13 b7 7e 23 fa f0 46 d3 03 ┆! D! " F Fz ~# F ┆
0x1b4c7…1b4e7 db 04 07 da 11 47 ca 03 47 7b fe 28 da 03 47 cd 15 00 eb 2a 92 44 f1 f1 77 19 d2 0b 46 3a 00 43 ┆ G Gä ( G * D w F: C┆
0x1b4e7…1b507 d6 04 e6 fc 32 9a 44 c3 0b 46 32 91 40 c3 48 43 21 00 00 22 9a 44 21 00 4d 22 92 44 97 32 9e 44 ┆ 2 D F2 @ HC! " D! M" D 2 D┆
0x1b507…1b527 36 20 23 7c fe 50 c2 51 47 c9 cd 7f 46 fb 3a 91 40 b7 c0 3a 9a 44 c6 08 21 00 43 be c2 76 47 cd ┆6 #ö P QG F : @ : D ! C vG ┆
0x1b527…1b547 86 40 c3 5e 47 2a 9a 44 22 00 43 21 00 56 0e 08 79 11 25 00 19 36 ff 0d c2 85 47 21 00 56 01 00 ┆ @ ^G* D" C! V y % 6 G! V ┆
0x1b547…1b567 43 cd 00 08 ca 9a 47 fe 06 c4 61 44 21 00 56 f3 3e 01 d3 04 7e 23 fe ff ca 5b 47 fe 61 da b3 47 ┆C G aD! V > ~# ÄG a G┆
0x1b567…1b575 3e 20 d3 03 db 04 07 da b5 47 c3 a5 47 cd ┆> G G ┆
0x1b575…1b743 (29, 0, 3) 0x00[0x1ce]
[…0x4…]
0x1be7b…1be9b (29, 0, 8) 05 49 6e 6e 65 68 7d 6c 6c 73 66 7c 72 74 65 63 6b 6e 69 6e 67 04 0d 09 09 09 09 09 09 08 08 53 ┆ Innehållsförteckning S┆
0x1be9b…1bebb 69 64 61 0d 31 2e 20 49 6e 6c 65 64 6e 69 6e 67 09 09 09 09 09 20 33 0d 32 2e 20 44 65 66 69 6e ┆ida 1. Inledning 3 2. Defin┆
0x1bebb…1bedb 69 74 69 6f 6e 65 72 09 09 09 09 09 20 34 0d 33 2e 20 48 75 72 20 66 75 6e 67 65 72 61 72 20 6f ┆itioner 4 3. Hur fungerar o┆
0x1bedb…1befb 70 74 69 6f 6e 65 72 20 69 20 70 72 61 6b 74 69 6b 65 6e 3f 09 09 09 20 39 0d 34 2e 20 56 61 64 ┆ptioner i praktiken? 9 4. Vad┆
0x1befb…1bf1b 20 6b 61 6e 20 65 6e 20 6f 70 74 69 6f 6e 20 76 61 72 61 20 76 7b 72 64 3f 09 09 09 31 32 0d 34 ┆ kan en option vara värd? 12 4┆
0x1bf1b…1bf3b 2e 20 46 61 6b 74 6f 72 65 72 20 73 6f 6d 20 70 7d 76 65 72 6b 61 72 20 76 7b 72 64 65 74 20 61 ┆. Faktorer som påverkar värdet a┆
0x1bf3b…1bf5b 76 20 65 6e 20 6f 70 74 69 6f 6e 09 09 31 34 0c 00 43 0e 01 cd 1e 00 21 00 43 7e fe 2c 0e 01 cc ┆v en option 14 C ! C~ , ┆
0x1bf5b…1bf7b 1e 00 cd 1b 00 97 d3 01 cd 24 00 3e 01 32 98 40 0e 18 21 d0 40 11 01 4a cd ae 4d 21 01 4a cd 0c ┆ $ > 2 @ ! @ J M! J ┆
0x1bf7b…1bf9b 08 c2 72 43 3a 0d 4a fe ce c2 88 43 2a 0b 4a 3a 00 43 fe 4e c2 4b 43 21 00 00 22 19 4a 21 40 54 ┆ rC: J C* J: C N KC! " J!@T┆
0x1bf9b…1bfbb 36 01 21 00 43 36 0c 2a 84 40 22 1c 4a 21 73 4a cd 0c 08 c4 18 08 0e 18 21 96 43 cd 27 00 c3 e7 ┆6 ! C6 * @" J!sJ ! C ' ┆
0x1bfbb…1bfdb 4c cd 18 08 c3 18 00 0d 4e 4f 54 20 41 20 54 45 58 54 20 46 49 4c 45 0e 10 21 78 43 cd 27 00 cd ┆L NOT A TEXT FILE !xC ' ┆
0x1bfdb…1bffb 30 00 c3 18 00 0d 45 4e 54 45 52 20 4c 4d 43 20 30 38 2f 32 39 2f 37 37 20 56 32 2e 33 43 cd 0c ┆0 ENTER LMC 08/29/77 V2.3C ┆
0x1bffb…1c01b 08 c4 18 08 2a 0a 43 2b 22 00 43 21 65 4a 01 00 43 3e 01 11 28 00 cd 00 08 c4 18 08 21 e2 42 0e ┆ * C+" C!eJ C> ( ! B ┆
0x1c01b…1c03b 08 cd 2d 00 d5 21 9a 4a 0e 1f cd 27 00 cd 86 43 cd 1b 00 21 d2 40 0e 08 cd 2d 00 97 92 7b 1f 1f ┆ - ! J ' C ! @ - ä ┆
0x1c03b…1c049 1f e6 3f c6 20 6f 26 00 19 eb 22 ec 42 21 ┆ ? o& " B!┆
0x1c049…1c217 (30, 0, 0) DataSector[0x1ce]
[…0x1…]
0x1c3e5…1c405 (30, 0, 2) 03 08 c4 18 08 21 00 43 cd 12 08 c4 18 08 cd c2 46 d2 49 44 c3 18 00 21 c0 42 11 18 00 01 00 43 ┆ ! C F ID ! B C┆
0x1c405…1c425 3e 01 cd 00 08 fe 06 c8 b7 c2 78 44 0e 18 21 c0 42 11 e0 42 7e 12 13 23 0d c2 6f 44 c9 6d 20 6f ┆> xD ! B B~ # oD m o┆
0x1c425…1c445 70 74 69 6f 6e 65 72 3a 20 46 75 6e 6b 74 69 6f 6e 2c 20 62 65 67 72 65 70 70 2c 20 76 7b 72 64 ┆ptioner: Funktion, begrepp, värd┆
0x1c445…1c465 65 72 69 6e 67 2e 0d 4d 61 72 63 20 52 6f 74 68 66 65 6c 64 74 18 14 0d 31 32 2e 30 30 2d 31 33 ┆ering. Marc Rothfeldt 12.00-13┆
0x1c465…1c485 2e 30 30 20 20 4c 75 6e 63 68 0d 31 33 2e 30 30 2d 31 34 2e 33 30 20 20 13 4d 61 72 6b 65 74 20 ┆.00 Lunch 13.00-14.30 Market ┆
0x1c485…1c4a5 6d 61 6b 65 72 2d 6f 63 68 20 63 6c 65 61 72 69 6e 67 66 75 6e 6b 74 69 6f 6e 65 72 6e 61 2c 20 ┆maker-och clearingfunktionerna, ┆
0x1c4a5…1c4c5 75 74 76 65 63 6b 6c 69 6e 67 73 6d 7c 6a 6c 69 67 68 65 74 65 72 20 69 20 53 76 65 72 69 67 65 ┆utvecklingsmöjligheter i Sverige┆
0x1c4c5…1c4e5 2e 0d 4f 6c 6f 66 20 53 74 65 6e 68 61 6d 6d 61 72 18 14 0d 31 34 2e 33 30 2d 31 34 2e 34 35 20 ┆. Olof Stenhammar 14.30-14.45 ┆
0x1c4e5…1c505 20 50 61 75 73 0d 31 34 2e 34 35 2d 31 35 2e 34 35 20 20 13 49 6e 76 65 73 74 65 72 69 6e 67 73 ┆ Paus 14.45-15.45 Investerings┆
0x1c505…1c525 73 74 72 61 74 65 67 69 65 72 0d 4d 61 72 63 20 52 6f 74 68 66 65 6c 64 74 18 14 0d 31 35 2e 34 ┆strategier Marc Rothfeldt 15.4┆
0x1c525…1c545 35 2d 31 36 2e 33 30 20 20 13 53 6b 61 74 74 65 72 65 67 6c 65 72 0d 4a 65 72 6b 65 72 20 4c 7c ┆5-16.30 Skatteregler Jerker Lö┆
0x1c545…1c565 76 67 72 65 6e 18 14 0d 31 36 2e 33 30 2d 31 37 2e 30 30 20 20 53 61 6d 6d 61 6e 66 61 74 74 6e ┆vgren 16.30-17.00 Sammanfattn┆
0x1c565…1c585 69 6e 67 20 6f 63 68 20 64 69 73 6b 75 73 73 69 6f 6e 18 14 0c 00 43 0e 01 cd 1e 00 21 00 43 7e ┆ing och diskussion C ! C~┆
0x1c585…1c5a5 fe 2c 0e 01 cc 1e 00 cd 1b 00 97 d3 01 cd 24 00 3e 01 32 98 40 0e 18 21 d0 40 11 01 4a cd ae 4d ┆ , $ > 2 @ ! @ J M┆
0x1c5a5…1c5b3 21 01 4a cd 0c 08 c2 72 43 3a 0d 4a fe ce ┆! J rC: J ┆
0x1c5b3…1c781 (30, 0, 3) 0x00[0x1ce]
[…0x3…]
0x1cceb…1cd0b (30, 0, 7) 05 50 52 4f 47 52 41 4d 04 16 0d 0d 30 38 2e 33 30 2d 30 39 2e 30 30 20 20 53 61 6d 6c 69 6e 67 ┆ PROGRAM 08.30-09.00 Samling┆
0x1cd0b…1cd2b 0d 30 39 2e 30 30 2d 30 39 2e 31 35 20 20 49 6e 6c 65 64 6e 69 6e 67 0d 30 39 2e 31 35 2d 31 30 ┆ 09.00-09.15 Inledning 09.15-10┆
0x1cd2b…1cd4b 2e 33 30 20 20 13 54 65 6b 6e 69 73 6b 20 61 6b 74 69 65 61 6e 61 6c 79 73 3a 20 42 61 6b 6f 6d ┆.30 Teknisk aktieanalys: Bakom┆
0x1cd4b…1cd6b 6c 69 67 67 61 6e 64 65 20 66 61 6b 74 6f 72 65 72 2c 20 68 75 72 20 6d 61 6e 20 61 72 62 65 74 ┆liggande faktorer, hur man arbet┆
0x1cd6b…1cd8b 61 72 20 6d 65 64 20 64 65 6e 2e 0d 4c 61 72 73 20 4a 6f 6e 61 73 20 5d 6e 67 73 74 72 7c 6d 18 ┆ar med den. Lars Jonas Ångström ┆
0x1cd8b…1cdab 30 0d 31 30 2e 33 30 2d 31 30 2e 34 35 20 20 50 61 75 73 0d 31 30 2e 34 35 2d 31 32 2e 30 30 20 ┆0 10.30-10.45 Paus 10.45-12.00 ┆
0x1cdab…1cdcb 20 13 49 6e 6c 65 64 6e 69 6e 67 20 6f 6d 20 6f 70 74 69 6f 6e 65 72 3a 20 46 75 6e 6b 74 69 6f ┆ Inledning om optioner: Funktio┆
0x1cdcb…1cdeb 6e 2c 20 62 65 67 72 65 70 70 2c 20 76 7b 72 64 65 72 69 6e 67 2e 0d 4d 61 72 63 20 52 6f 74 68 ┆n, begrepp, värdering. Marc Roth┆
0x1cdeb…1ce0b 66 65 6c 64 74 18 30 0d 31 32 2e 30 30 2d 31 33 2e 30 30 20 20 4c 75 6e 63 68 0d 31 33 2e 30 30 ┆feldt 0 12.00-13.00 Lunch 13.00┆
0x1ce0b…1ce2b 2d 31 34 2e 33 30 20 20 13 4d 61 72 6b 65 74 20 6d 61 6b 65 72 2d 6f 63 68 20 63 6c 65 61 72 69 ┆-14.30 Market maker-och cleari┆
0x1ce2b…1ce4b 6e 67 66 75 6e 6b 74 69 6f 6e 65 72 6e 61 2c 20 75 74 76 65 63 6b 6c 69 6e 67 73 6d 7c 6a 6c 69 ┆ngfunktionerna, utvecklingsmöjli┆
0x1ce4b…1ce6b 67 68 65 74 65 72 20 69 20 53 76 65 72 69 67 65 2e 0d 4f 6c 6f 66 20 53 74 65 6e 68 61 6d 6d 61 ┆gheter i Sverige. Olof Stenhamma┆
0x1ce6b…1ce8b 72 18 30 0d 31 34 2e 33 30 2d 31 34 2e 34 35 20 20 50 61 75 73 0d 31 34 2e 34 35 2d 31 35 2e 34 ┆r 0 14.30-14.45 Paus 14.45-15.4┆
0x1ce8b…1ceab 35 20 20 13 49 6e 76 65 73 74 65 72 69 6e 67 73 73 74 72 61 74 65 67 69 65 72 0d 4d 61 72 63 20 ┆5 Investeringsstrategier Marc ┆
0x1ceab…1ceb9 52 6f 74 68 66 65 6c 64 74 18 30 0d 31 35 ┆Rothfeldt 0 15┆
0x1ceb9…1ced9 (30, 0, 8) 2e 34 35 2d 31 36 2e 33 30 20 20 13 53 6b 61 74 74 65 72 65 67 6c 65 72 0d 4a 65 72 6b 65 72 20 ┆.45-16.30 Skatteregler Jerker ┆
0x1ced9…1cef9 4c 7c 76 67 72 65 6e 18 30 0d 31 36 2e 33 30 2d 31 37 2e 30 30 20 20 53 61 6d 6d 61 6e 66 61 74 ┆Lövgren 0 16.30-17.00 Sammanfat┆
0x1cef9…1cf19 74 6e 69 6e 67 20 6f 63 68 20 64 69 73 6b 75 73 73 69 6f 6e 18 30 0c 00 43 0e 01 cd 1e 00 21 00 ┆tning och diskussion 0 C ! ┆
0x1cf19…1cf39 43 7e fe 2c 0e 01 cc 1e 00 cd 1b 00 97 d3 01 cd 24 00 3e 01 32 98 40 0e 18 21 d0 40 11 01 4a cd ┆C~ , $ > 2 @ ! @ J ┆
0x1cf39…1cf59 ae 4d 21 01 4a cd 0c 08 c2 72 43 3a 0d 4a fe ce c2 88 43 2a 0b 4a 3a 00 43 fe 4e c2 4b 43 21 00 ┆ M! J rC: J C* J: C N KC! ┆
0x1cf59…1cf79 00 22 19 4a 21 40 54 36 01 21 00 43 36 0c 2a 84 40 22 1c 4a 21 73 4a cd 0c 08 c4 18 08 0e 18 21 ┆ " J!@T6 ! C6 * @" J!sJ !┆
0x1cf79…1cf99 96 43 cd 27 00 c3 e7 4c cd 18 08 c3 18 00 0d 4e 4f 54 20 41 20 54 45 58 54 20 46 49 4c 45 0e 10 ┆ C ' L NOT A TEXT FILE ┆
0x1cf99…1cfb9 21 78 43 cd 27 00 cd 30 00 c3 18 00 0d 45 4e 54 45 52 20 4c 4d 43 20 30 38 2f 32 39 2f 37 37 20 ┆!xC ' 0 ENTER LMC 08/29/77 ┆
0x1cfb9…1cfd9 56 32 2e 33 43 cd 0c 08 c4 18 08 2a 0a 43 2b 22 00 43 21 65 4a 01 00 43 3e 01 11 28 00 cd 00 08 ┆V2.3C * C+" C!eJ C> ( ┆
0x1cfd9…1cff9 c4 18 08 21 e2 42 0e 08 cd 2d 00 d5 21 9a 4a 0e 1f cd 27 00 cd 86 43 cd 1b 00 21 d2 40 0e 08 cd ┆ ! B - ! J ' C ! @ ┆
0x1cff9…1d019 2d 00 97 92 7b 1f 1f 1f e6 3f c6 20 6f 26 00 19 eb 22 ec 42 21 9f ec 06 ff 04 19 d2 03 44 21 00 ┆- ä ? o& " B! D! ┆
0x1d019…1d039 00 22 e0 42 22 ea 42 68 22 ee 42 eb 3a 77 4a 3c 6f 26 00 22 f0 42 d1 83 3d da 12 48 fe 4d d2 12 ┆ " B" Bh" B :wJ<o& " B = H M ┆
0x1d039…1d059 48 6f 22 f2 42 21 e0 42 01 00 43 11 14 00 3e 01 cd 03 08 c4 18 08 21 00 43 cd 12 08 c4 18 08 cd ┆Ho" B! B C > ! C ┆
0x1d059…1d079 c2 46 d2 49 44 c3 18 00 21 c0 42 11 18 00 01 00 43 3e 01 cd 00 08 fe 06 c8 b7 c2 78 44 0e 18 21 ┆ F ID ! B C> xD !┆
0x1d079…1d087 c0 42 11 e0 42 7e 12 13 23 0d c2 6f 44 c9 ┆ B B~ # oD ┆
0x1d087…1d16f (31, 0, 0) DataSector[0xe8]
[…0x1b…]
0x1e9e7…1ea07 (32, 0, 12) 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 ┆ ┆
0x1ea07…1ea27 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 53 74 6f 63 6b 68 ┆ Stockh┆
0x1ea27…1ea47 6f 6c 6d 73 20 46 6f 6e 64 62 7c 72 73 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 ┆olms Fondbörs ┆
0x1ea47…1ea67 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 42 6f 78 20 31 32 35 36 20 20 20 20 ┆ Box 1256 ┆
0x1ea67…1ea87 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 31 31 31 20 38 32 20 53 74 68 6c 6d 20 20 20 ┆ 111 82 Sthlm ┆
0x1ea87…1eaa7 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 ┆ ┆
[…0x1…]
0x1eac7…1eacf 20 20 20 20 20 20 20 20 ┆ ┆
0x1eacf…1eaef (32, 0, 13) 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 ┆ ┆
0x1eaef…1eb0f 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 55 70 73 61 6c 61 ┆ Upsala┆
0x1eb0f…1eb2f 20 53 70 61 72 62 61 6e 6b 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 ┆ Sparbank ┆
0x1eb2f…1eb4f 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 42 6f 78 20 37 32 33 20 20 20 20 20 ┆ Box 723 ┆
0x1eb4f…1eb6f 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 31 30 31 20 33 30 20 53 74 68 6c 6d 20 20 20 ┆ 101 30 Sthlm ┆
0x1eb6f…1eb8f 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 ┆ ┆
[…0x1…]
0x1ebaf…1ebb7 20 20 20 20 20 20 20 20 ┆ ┆
0x1ebb7…1ebd7 (32, 0, 14) 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 ┆ ┆
0x1ebd7…1ebf7 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 50 4b 20 46 6f 6e ┆ PK Fon┆
0x1ebf7…1ec17 64 65 72 20 41 64 6d 2e 20 41 42 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 ┆der Adm. AB ┆
0x1ec17…1ec37 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 ┆ ┆
0x1ec37…1ec57 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 31 30 33 20 37 31 20 53 74 68 6c 6d 20 20 20 ┆ 103 71 Sthlm ┆
0x1ec57…1ec77 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 ┆ ┆
[…0x1…]
0x1ec97…1ec9f 20 20 20 20 20 20 20 20 ┆ ┆
0x1ec9f…1ecbf (32, 0, 15) 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 ┆ ┆
0x1ecbf…1ecdf 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 53 74 6f 63 6b 68 ┆ Stockh┆
0x1ecdf…1ecff 6f 6c 6d 73 20 46 6f 6e 64 62 7c 72 73 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 ┆olms Fondbörs ┆
0x1ecff…1ed1f 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 42 6f 78 20 31 32 35 36 20 20 20 20 ┆ Box 1256 ┆
0x1ed1f…1ed3f 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 31 31 31 20 38 32 20 53 74 68 6c 6d 20 20 20 ┆ 111 82 Sthlm ┆
0x1ed3f…1ed5f 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 ┆ ┆
[…0x1…]
0x1ed7f…1ed87 20 20 20 20 20 20 20 20 ┆ ┆
0x1ed87…1eda7 (33, 0, 0) 4d 61 72 74 69 6e 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 54 72 6f ┆Martin Tro┆
0x1eda7…1edc7 6c 6c 62 6f 72 67 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 55 74 76 65 63 6b ┆llborg Utveck┆
0x1edc7…1ede7 6c 69 6e 67 73 20 41 42 20 53 65 72 76 69 73 65 6e 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 ┆lings AB Servisen ┆
0x1ede7…1ee07 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 ┆ ┆
[…0x3…]
0x1ee67…1ee6f 20 20 20 20 20 20 20 20 ┆ ┆
0x1ee6f…1ee8f (33, 0, 1) 4d 61 72 63 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 52 6f 74 ┆Marc Rot┆
0x1ee8f…1eeaf 68 66 65 6c 64 74 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 43 61 72 6e 65 67 ┆hfeldt Carneg┆
0x1eeaf…1eecf 69 65 20 46 6f 6e 6b 6f 6d 6d 69 73 73 69 6f 6e 20 41 42 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 ┆ie Fonkommission AB ┆
0x1eecf…1eeef 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 ┆ ┆
[…0x3…]
0x1ef4f…1ef57 20 20 20 20 20 20 20 20 ┆ ┆
0x1ef57…1ef77 (33, 0, 2) 4f 6c 6f 66 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 53 74 65 ┆Olof Ste┆
0x1ef77…1ef97 6e 68 61 6d 6d 61 72 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 4f 70 74 69 6f 6e ┆nhammar Option┆
0x1ef97…1efb7 73 6d 7b 6b 6c 61 72 6e 61 20 41 42 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 ┆smäklarna AB ┆
0x1efb7…1efd7 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 ┆ ┆
[…0x3…]
0x1f037…1f03f 20 20 20 20 20 20 20 20 ┆ ┆
0x1f03f…1f05f (33, 0, 3) 4c 61 72 73 20 4a 6f 6e 61 73 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 5d 6e 67 ┆Lars Jonas Ång┆
0x1f05f…1f07f 73 74 72 7c 6d 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 ┆ström ┆
0x1f07f…1f09f 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 ┆ ┆
[…0x4…]
0x1f11f…1f127 20 20 20 20 20 20 20 20 ┆ ┆
0x1f127…1f147 (33, 0, 4) 50 61 75 6c 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 5c 73 74 ┆Paul Öst┆
0x1f147…1f167 6c 69 6e 67 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 56 69 6e 76 65 6e ┆ling Vinven┆
0x1f167…1f187 74 20 41 42 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 ┆t AB ┆
0x1f187…1f1a7 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 ┆ ┆
[…0x3…]
0x1f207…1f20f 20 20 20 20 20 20 20 20 ┆ ┆
0x1f20f…1f22f (33, 0, 5) 50 65 74 65 72 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 41 6c 6d ┆Peter Alm┆
0x1f22f…1f24f 62 65 72 67 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 55 74 76 65 63 6b ┆berg Utveck┆
0x1f24f…1f26f 6c 69 6e 67 73 20 41 42 20 53 65 72 76 69 73 65 6e 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 ┆lings AB Servisen ┆
0x1f26f…1f28f 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 ┆ ┆
[…0x3…]
0x1f2ef…1f2f7 20 20 20 20 20 20 20 20 ┆ ┆
0x1f2f7…1f317 (33, 0, 6) 53 74 69 67 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 48 75 62 ┆Stig Hub┆
0x1f317…1f337 65 72 74 73 73 6f 6e 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 55 74 76 65 63 6b ┆ertsson Utveck┆
0x1f337…1f357 6c 69 6e 67 73 20 41 42 20 53 65 72 76 69 73 65 6e 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 ┆lings AB Servisen ┆
0x1f357…1f377 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 ┆ ┆
[…0x3…]
0x1f3d7…1f3df 20 20 20 20 20 20 20 20 ┆ ┆
0x1f3df…1f3ff (33, 0, 7) 48 7d 6b 61 6e 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 53 74 65 ┆Håkan Ste┆
0x1f3ff…1f41f 6e 68 61 72 64 74 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 55 74 76 65 63 6b ┆nhardt Utveck┆
0x1f41f…1f43f 6c 69 6e 67 73 20 41 42 20 53 65 72 76 69 73 65 6e 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 ┆lings AB Servisen ┆
0x1f43f…1f45f 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 ┆ ┆
[…0x3…]
0x1f4bf…1f4c7 20 20 20 20 20 20 20 20 ┆ ┆
0x1f4c7…1f4e7 (33, 0, 8) 4d 61 72 74 69 6e 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 54 72 6f ┆Martin Tro┆
0x1f4e7…1f507 6c 6c 62 6f 72 67 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 55 74 76 65 63 6b ┆llborg Utveck┆
0x1f507…1f527 6c 69 6e 67 73 20 41 42 20 53 65 72 76 69 73 65 6e 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 ┆lings AB Servisen ┆
0x1f527…1f547 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 ┆ ┆
[…0x3…]
0x1f5a7…1f5af 20 20 20 20 20 20 20 20 ┆ ┆
0x1f5af…1f5cf (33, 0, 9) 50 65 74 65 72 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 41 6c 6d ┆Peter Alm┆
0x1f5cf…1f5ef 62 65 72 67 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 55 74 76 65 63 6b ┆berg Utveck┆
0x1f5ef…1f60f 6c 69 6e 67 73 20 41 42 20 53 65 72 76 69 73 65 6e 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 ┆lings AB Servisen ┆
0x1f60f…1f62f 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 ┆ ┆
[…0x3…]
0x1f68f…1f697 20 20 20 20 20 20 20 20 ┆ ┆
0x1f697…1f6b7 (33, 0, 10) 53 74 69 67 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 48 75 62 ┆Stig Hub┆
0x1f6b7…1f6d7 65 72 74 73 73 6f 6e 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 55 74 76 65 63 6b ┆ertsson Utveck┆
0x1f6d7…1f6f7 6c 69 6e 67 73 20 41 42 20 53 65 72 76 69 73 65 6e 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 ┆lings AB Servisen ┆
0x1f6f7…1f717 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 ┆ ┆
[…0x3…]
0x1f777…1f77f 20 20 20 20 20 20 20 20 ┆ ┆
0x1f77f…1f79f (33, 0, 11) 48 7d 6b 61 6e 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 53 74 65 ┆Håkan Ste┆
0x1f79f…1f7bf 6e 68 61 72 64 74 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 55 74 76 65 63 6b ┆nhardt Utveck┆
0x1f7bf…1f7df 6c 69 6e 67 73 20 41 42 20 53 65 72 76 69 73 65 6e 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 ┆lings AB Servisen ┆
0x1f7df…1f7ff 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 ┆ ┆
[…0x3…]
0x1f85f…1f867 20 20 20 20 20 20 20 20 ┆ ┆
0x1f867…1f887 (33, 0, 12) 4d 61 72 74 69 6e 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 54 72 6f ┆Martin Tro┆
0x1f887…1f8a7 6c 6c 62 6f 72 67 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 55 74 76 65 63 6b ┆llborg Utveck┆
0x1f8a7…1f8c7 6c 69 6e 67 73 20 41 42 20 53 65 72 76 69 73 65 6e 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 ┆lings AB Servisen ┆
0x1f8c7…1f8e7 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 ┆ ┆
[…0x3…]
0x1f947…1f94f 20 20 20 20 20 20 20 20 ┆ ┆
0x1f94f…1fa37 (33, 0, 13) 0x00[0xe8]
[…0x22…]
0x21907…21927 (69, 0, 0) 18 31 12 31 20 12 32 18 32 09 12 33 18 31 0c 00 43 0e 01 cd 1e 00 21 00 43 7e fe 2c 0e 01 cc 1e ┆ 1 1 2 2 3 1 C ! C~ , ┆
0x21927…21947 00 cd 1b 00 97 d3 01 cd 24 00 3e 01 32 98 40 0e 18 21 d0 40 11 01 4a cd ae 4d 21 01 4a cd 0c 08 ┆ $ > 2 @ ! @ J M! J ┆
0x21947…21967 c2 72 43 3a 0d 4a fe ce c2 88 43 2a 0b 4a 3a 00 43 fe 4e c2 4b 43 21 00 00 22 19 4a 21 40 54 36 ┆ rC: J C* J: C N KC! " J!@T6┆
0x21967…21987 01 21 00 43 36 0c 2a 84 40 22 1c 4a 21 73 4a cd 0c 08 c4 18 08 0e 18 21 96 43 cd 27 00 c3 e7 4c ┆ ! C6 * @" J!sJ ! C ' L┆
0x21987…219a7 cd 18 08 c3 18 00 0d 4e 4f 54 20 41 20 54 45 58 54 20 46 49 4c 45 0e 10 21 78 43 cd 27 00 cd 30 ┆ NOT A TEXT FILE !xC ' 0┆
0x219a7…219c7 00 c3 18 00 0d 45 4e 54 45 52 20 4c 4d 43 20 30 38 2f 32 39 2f 37 37 20 56 32 2e 33 43 cd 0c 08 ┆ ENTER LMC 08/29/77 V2.3C ┆
0x219c7…219e7 c4 18 08 2a 0a 43 2b 22 00 43 21 65 4a 01 00 43 3e 01 11 28 00 cd 00 08 c4 18 08 21 e2 42 0e 08 ┆ * C+" C!eJ C> ( ! B ┆
0x219e7…21a07 cd 2d 00 d5 21 9a 4a 0e 1f cd 27 00 cd 86 43 cd 1b 00 21 d2 40 0e 08 cd 2d 00 97 92 7b 1f 1f 1f ┆ - ! J ' C ! @ - ä ┆
0x21a07…21a27 e6 3f c6 20 6f 26 00 19 eb 22 ec 42 21 9f ec 06 ff 04 19 d2 03 44 21 00 00 22 e0 42 22 ea 42 68 ┆ ? o& " B! D! " B" Bh┆
0x21a27…21a47 22 ee 42 eb 3a 77 4a 3c 6f 26 00 22 f0 42 d1 83 3d da 12 48 fe 4d d2 12 48 6f 22 f2 42 21 e0 42 ┆" B :wJ<o& " B = H M Ho" B! B┆
0x21a47…21a67 01 00 43 11 14 00 3e 01 cd 03 08 c4 18 08 21 00 43 cd 12 08 c4 18 08 cd c2 46 d2 49 44 c3 18 00 ┆ C > ! C F ID ┆
0x21a67…21a87 21 c0 42 11 18 00 01 00 43 3e 01 cd 00 08 fe 06 c8 b7 c2 78 44 0e 18 21 c0 42 11 e0 42 7e 12 13 ┆! B C> xD ! B B~ ┆
0x21a87…21aa7 23 0d c2 6f 44 c9 cd 18 08 c3 18 00 3e 7f 21 df 40 07 35 c2 83 44 32 a5 40 2a 9e 40 e5 21 00 43 ┆# oD > ! @ 5 D2 @* @ ! C┆
0x21aa7…21ac7 cd 0c 08 e1 22 00 43 c2 78 44 21 a5 40 36 00 21 e2 42 0e 08 cd 2d 00 1c 1d 21 e0 40 7e 57 23 23 ┆ " C xD! @6 ! B - ! @~W##┆
0x21ac7…21ad5 ca 37 39 38 37 38 38 39 39 38 39 38 35 38 ┆ 7987889989858┆
0x21ad5…21af5 (70, 0, 0) 18 31 61 09 62 09 63 0c 00 43 0e 01 cd 1e 00 21 00 43 7e fe 2c 0e 01 cc 1e 00 cd 1b 00 97 d3 01 ┆ 1a b c C ! C~ , ┆
0x21af5…21b15 cd 24 00 3e 01 32 98 40 0e 18 21 d0 40 11 01 4a cd ae 4d 21 01 4a cd 0c 08 c2 72 43 3a 0d 4a fe ┆ $ > 2 @ ! @ J M! J rC: J ┆
0x21b15…21b35 ce c2 88 43 2a 0b 4a 3a 00 43 fe 4e c2 4b 43 21 00 00 22 19 4a 21 40 54 36 01 21 00 43 36 0c 2a ┆ C* J: C N KC! " J!@T6 ! C6 *┆
0x21b35…21b55 84 40 22 1c 4a 21 73 4a cd 0c 08 c4 18 08 0e 18 21 96 43 cd 27 00 c3 e7 4c cd 18 08 c3 18 00 0d ┆ @" J!sJ ! C ' L ┆
0x21b55…21b75 4e 4f 54 20 41 20 54 45 58 54 20 46 49 4c 45 0e 10 21 78 43 cd 27 00 cd 30 00 c3 18 00 0d 45 4e ┆NOT A TEXT FILE !xC ' 0 EN┆
0x21b75…21b95 54 45 52 20 4c 4d 43 20 30 38 2f 32 39 2f 37 37 20 56 32 2e 33 43 cd 0c 08 c4 18 08 2a 0a 43 2b ┆TER LMC 08/29/77 V2.3C * C+┆
0x21b95…21bb5 22 00 43 21 65 4a 01 00 43 3e 01 11 28 00 cd 00 08 c4 18 08 21 e2 42 0e 08 cd 2d 00 d5 21 9a 4a ┆" C!eJ C> ( ! B - ! J┆
0x21bb5…21bd5 0e 1f cd 27 00 cd 86 43 cd 1b 00 21 d2 40 0e 08 cd 2d 00 97 92 7b 1f 1f 1f e6 3f c6 20 6f 26 00 ┆ ' C ! @ - ä ? o& ┆
0x21bd5…21bf5 19 eb 22 ec 42 21 9f ec 06 ff 04 19 d2 03 44 21 00 00 22 e0 42 22 ea 42 68 22 ee 42 eb 3a 77 4a ┆ " B! D! " B" Bh" B :wJ┆
0x21bf5…21c15 3c 6f 26 00 22 f0 42 d1 83 3d da 12 48 fe 4d d2 12 48 6f 22 f2 42 21 e0 42 01 00 43 11 14 00 3e ┆<o& " B = H M Ho" B! B C >┆
0x21c15…21c35 01 cd 03 08 c4 18 08 21 00 43 cd 12 08 c4 18 08 cd c2 46 d2 49 44 c3 18 00 21 c0 42 11 18 00 01 ┆ ! C F ID ! B ┆
0x21c35…21c55 00 43 3e 01 cd 00 08 fe 06 c8 b7 c2 78 44 0e 18 21 c0 42 11 e0 42 7e 12 13 23 0d c2 6f 44 c9 cd ┆ C> xD ! B B~ # oD ┆
0x21c55…21c75 18 08 c3 18 00 3e 7f 21 df 40 07 35 c2 83 44 32 a5 40 2a 9e 40 e5 21 00 43 cd 0c 08 e1 22 00 43 ┆ > ! @ 5 D2 @* @ ! C " C┆
0x21c75…21c95 c2 78 44 21 a5 40 36 00 21 e2 42 0e 08 cd 2d 00 1c 1d 21 e0 40 7e 57 23 23 ca ab 45 96 3d 83 5f ┆ xD! @6 ! B - ! @~W## E = _┆
0x21c95…21ca3 d5 26 00 6b ca 18 00 1d f2 c5 44 25 f5 11 ┆ & k D% ┆
0x21ca3…21cc3 (71, 0, 0) 05 44 65 6c 74 61 67 61 72 65 20 69 20 73 65 6d 69 6e 61 72 69 65 74 20 6f 6d 20 6f 70 74 69 6f ┆ Deltagare i seminariet om optio┆
0x21cc3…21ce3 6e 65 72 20 38 35 20 30 35 20 32 33 2e 04 16 0d 05 55 74 76 65 63 6b 6c 69 6e 67 73 20 41 42 20 ┆ner 85 05 23. Utvecklings AB ┆
0x21ce3…21d03 53 65 72 76 69 73 65 6e 04 16 0c 00 43 0e 01 cd 1e 00 21 00 43 7e fe 2c 0e 01 cc 1e 00 cd 1b 00 ┆Servisen C ! C~ , ┆
0x21d03…21d23 97 d3 01 cd 24 00 3e 01 32 98 40 0e 18 21 d0 40 11 01 4a cd ae 4d 21 01 4a cd 0c 08 c2 72 43 3a ┆ $ > 2 @ ! @ J M! J rC:┆
0x21d23…21d43 0d 4a fe ce c2 88 43 2a 0b 4a 3a 00 43 fe 4e c2 4b 43 21 00 00 22 19 4a 21 40 54 36 01 21 00 43 ┆ J C* J: C N KC! " J!@T6 ! C┆
0x21d43…21d63 36 0c 2a 84 40 22 1c 4a 21 73 4a cd 0c 08 c4 18 08 0e 18 21 96 43 cd 27 00 c3 e7 4c cd 18 08 c3 ┆6 * @" J!sJ ! C ' L ┆
0x21d63…21d83 18 00 0d 4e 4f 54 20 41 20 54 45 58 54 20 46 49 4c 45 0e 10 21 78 43 cd 27 00 cd 30 00 c3 18 00 ┆ NOT A TEXT FILE !xC ' 0 ┆
0x21d83…21da3 0d 45 4e 54 45 52 20 4c 4d 43 20 30 38 2f 32 39 2f 37 37 20 56 32 2e 33 43 cd 0c 08 c4 18 08 2a ┆ ENTER LMC 08/29/77 V2.3C *┆
0x21da3…21dc3 0a 43 2b 22 00 43 21 65 4a 01 00 43 3e 01 11 28 00 cd 00 08 c4 18 08 21 e2 42 0e 08 cd 2d 00 d5 ┆ C+" C!eJ C> ( ! B - ┆
0x21dc3…21de3 21 9a 4a 0e 1f cd 27 00 cd 86 43 cd 1b 00 21 d2 40 0e 08 cd 2d 00 97 92 7b 1f 1f 1f e6 3f c6 20 ┆! J ' C ! @ - ä ? ┆
0x21de3…21e03 6f 26 00 19 eb 22 ec 42 21 9f ec 06 ff 04 19 d2 03 44 21 00 00 22 e0 42 22 ea 42 68 22 ee 42 eb ┆o& " B! D! " B" Bh" B ┆
0x21e03…21e23 3a 77 4a 3c 6f 26 00 22 f0 42 d1 83 3d da 12 48 fe 4d d2 12 48 6f 22 f2 42 21 e0 42 01 00 43 11 ┆:wJ<o& " B = H M Ho" B! B C ┆
0x21e23…21e43 14 00 3e 01 cd 03 08 c4 18 08 21 00 43 cd 12 08 c4 18 08 cd c2 46 d2 49 44 c3 18 00 21 c0 42 11 ┆ > ! C F ID ! B ┆
0x21e43…21e63 18 00 01 00 43 3e 01 cd 00 08 fe 06 c8 b7 c2 78 44 0e 18 21 c0 42 11 e0 42 7e 12 13 23 0d c2 6f ┆ C> xD ! B B~ # o┆
0x21e63…21e71 44 c9 cd 18 08 c3 18 00 3e 7f 21 df 40 36 ┆D > ! @6┆